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策略快报:中钢协发布加快研究推进产能治理和联合重组激发供给侧改革新篇章

2024-10-28曲一平东方财富小***
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策略快报:中钢协发布加快研究推进产能治理和联合重组激发供给侧改革新篇章

策略快报 / 中钢协发布加快研究推进产能治理和联合重组激发供给侧改革新篇章 挖掘价值投资成长 / 2024年10月28日 【事项】 中国钢铁工业协会信息发布会宣布将加快研究推进产能治理和联合重组。中钢协已着手加快相关研究、开展专项调研,研究提出促进联合重组和完善退出机制的一揽子相关政策建议。 当前,联合重组、落后产能退出通道均需要政策支撑。一方面,8月份工业和信息化部已暂停公示、公告新的钢铁产能置换项目,堵上新增产能的入口;另一方面,还要尽快建立已有产能退出机制,创造条件引导落后产能退出,促进钢铁产量导向优势产能。同时,坚定不移推进联合重组,坚决防止重组过程中将大量无效产能甚至“僵尸产能”复活。这项工作任务艰巨,需要政府、企业和行业共同推进。钢协已着手加快相关研究、开展专项调研,研究提出促进联合重组和完善退出机制的一揽子相关政策建议。 【评论】 钢铁行业进入“存量优化”阶段的特征日益明显。钢铁产量小幅下降,国内需求强度进一步减弱,粗钢表观消费量降幅大于产量降幅,供需矛盾突出,钢材价格持续低位,钢材出口增加,叠加原料价格易涨难跌等因素影响,行业利润同比明显下降,行业运行持续呈现高产量、高成本、高出口、低需求、低价格、低效益的“三高三低”局面。 中钢协表示,展望后期,钢铁消费需求总体呈现下降态势,但减中有增、增中有质。据世界钢铁协会发布的短期需求预测,预计中国钢铁需求2024年同比下降3.0%,2025年下降1.0%。不同品种需求将继续分化。其中,建筑用钢需求下降但有望边际改善,制造业成为支撑钢材需求的主要动力,尤其是新能源、高端装备制造、光伏产业等加快发展将有力拉动相应品种钢材需求。钢铁需求结构重心正在逐步向制造业转移,制造业和建筑业钢材需求占比2023年分别为48%和52%,制造业用钢需求占比可能进一步上升。 【风险提示】 后续政策力度不及预期风险 全球经济衰退风险 东方财富证券研究所 证券分析师:曲一平 证书编号:S1160522060001 联系人:李嘉文 电话:021-23586458 相关研究 《A股基本面和政策面共振有望持续》 2024.10.22 《A股市场在政策支持下走向稳健》 2024.10.14 《市场主升浪正式开启》 2024.10.08 《市场全面走好,未来可期》 2024.09.30 《再次降准降息体现了宏观政策全面发力,市场有望持续修复》 2024.09.27 策略研究 A 股策略 证券研究报告 017 当前钢铁行业格局亟需类似于2016年供给侧改革类政策:2016年面对产能严重过剩、钢材价格持续下跌的严峻形势,党中央、国务院审时度势,把化 解钢铁、煤炭过剩产能作为积极推进供给侧结构性改革的重要突破口,为我国钢铁工业结构调整,实现脱困发展带来了难得的历史机遇。广大钢铁企业顺势而为,理性应对市场变化,积极采取有效措施,结束了全行业深度亏损的局面。与此同时,结构调整、转型升级步伐明显加快,技术创新能力进一步增强,兼并重组取得重要进展。 2016年全年退出钢铁产能超过6500万吨、超额完成年度目标任务。在去产能工作中,中国钢铁工业协会的很多会员企业也按照要求,积极主动关停过剩产能,提前完成去产能任务,为化解过剩产能工作的有效推进做出了积极贡献。宝钢和武钢合并组建中国宝武钢铁集团,是推动钢铁产业结构优化、转型升级的重大战略举措,为推动钢铁行业兼并重组起到积极示范作用。 全面扭转亏损局面,全行业实现整体盈利。2016年,中国钢铁工业协会所属的会员企业主动作为,采取各种措施提质增效,一举扭转了2015年全行业深度亏损的不利局面。2016年全年实现利润总额303.783亿元,相比上年的亏损779.38亿元,一增一减1000多亿元,这个成绩非常大。 加强行业自律,坚持理性生产。2016年中国钢铁工业协会会员企业在努力促进钢铁市场平稳运行方面做出积极努力,在钢材市场回暖,钢材价格有所回升的情况下,积极落实“控产量、稳市场”要求,不盲目扩大产量,坚持理性生产。全年会员企业粗钢产量同比仅增长0.8%,而非会员企业粗钢产量同比增长3.0%。 【风险提示】 后续政策力度不及预期风险全球经济衰退风险 017 东方财富证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明: 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 投资建议的评级标准: 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现,也即:以报告发布日后的3到12个月内的公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中:A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上; 增持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%~15%之间;中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%~5%之间;减持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%~-5%之间;卖出:相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上; 中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~10%之间;弱于大市:相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明: 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国(香港和澳门特别行政区、台湾省除外)发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性,客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究,但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外,绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不适合所有投资者。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告,需注明出处为东方财富证券研究所,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。