下游景气持续，公司2024三季度业绩依旧亮眼

公司2024年三季度报告显示，业绩表现强劲，实现营业收入48.79亿元（同比+32.67%），归母净利润3.43亿元（同比+63.80%），扣非归母净利润3.06亿元（同比+82.15%）。单Q3业绩创年内新高，营收16.53亿元（同比+33.71%），归母净利润1.51亿元（同比+32.28%），环比分别增长22.53%。

业绩增长主要得益于：1）国内轮胎企业海外投资带动橡胶装备业务稳步增长，新产品、新技术持续推出，订单和交付能力提升；2）橡胶新材料业务产销规模扩大。

行业背景方面，中国轮胎产量稳步提高（截至2024年9月已生产8.34亿条，同比+13.97%），公司产品覆盖轮胎生产全环节，持续推进中高端和国际化战略，客户遍布全球60多个国家和地区。作为全球橡胶机械企业排名第一（2023年ERJ排行榜），公司有望持续受益于行业景气度。

投资建议：预计公司2024-2026年营业收入分别为74.66/91.46/104.42亿元，归母净利润5.01/6.84/7.71亿元，对应PE分别为15.99/11.72/10.40倍，维持“增持”评级。

风险提示：宏观市场经济环境、市场竞争、应收账款回收、汇率波动、股权质押、解禁等风险。