金工点评：公募基金2024三季报分析

研究所 金工点评 证券研究报告：金融工程报告 2024年10月28日 分析师:肖承志 SAC登记编号:S1340524090001 近期研究报告 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 《ETF资金流出TMT，流入医药、新能源》 -2024.10.27 《分歧增大，资金流入芯片行业》 -2024.10.21 《陆股通三季度持股分析》 -2024.10.16 《科技暂歇，风格转向低估值和红利》 -2024.10.14 《当前中小盘的投资价值分析》 -2024.10.11 《大涨之后的基金配置思路》 -2024.10.09 《大涨之后，后续配置的方向在哪？》 -2024.10.09 公募基金2024三季报分析 投资要点 三季度公募基金规模稳健增长，权益基金增加1.3万亿配置。公用事业、电子、有色金属等持仓占比下滑较多。三季度全公募基金赎回1500亿，主动权益基金赎回750亿元。基金加仓电力设备、非银金融、家用电器，减仓石油石化、公用事业、电子。 公募基金规模 截至2024年9月30日，全部公募基金净资产合计共有31.58万 亿元，规模最多的分别是货币市场型基金13.03万亿元、债券型基金 10.25万亿元和股票型基金3.92万亿元，占比分别为41.27%、32.47% 和12.41%。 新发基金 2024第三季度成立债券型基金1349亿元、股票型基金358亿元 和混合型基金111亿元，较2024第二季度分别下降2202亿元、上升 27亿元和下降114亿元。 资产配置 从2024年三季报公募基金全体资产配置角度来看，股票合计配置了7.04万亿元，占净值比22.46%。从环比来看，股票市值和占净值比较上期分别变动1.32万亿元和3.60%。2024年Q3的主动权益仓位为88.05%，较2024年Q2上升78bp。 行业配置 按申万一级行业统计，全部公募基金2024三季报重仓股的行业配置前五名分别是电子、食品饮料、电力设备、医药生物和非银金融占比分别为13.97%、12.26%、11.93%、9.79%和6.28%。从环比来看变动居前的前五个行业分别是电力设备、非银金融、家用电器、房地产和食品饮料。变动居后的前五个行业分别是公用事业、电子、有色金属、煤炭和石油石化。 净申赎 第三季度净赎回1500亿元，其中赎回最多的是短期纯债基金 2323亿元、货币市场基金2149亿元和REITs基金1093亿元。主动权 益基金赎回750亿元。 基金加减仓行业 全部基金三季度加仓金额前五的是电力设备、非银金融、家用电器、食品饮料和银行；减仓前五的是石油石化、公用事业、电子、交通运输和煤炭。 风险提示： 政策风险；市场波动风险。 目录 1观点综述4 2公募基金三季报概览6 2.1基金市场概况6 2.2新发基金情况8 3公募基金三季报持仓分析9 3.1资产配置9 3.2行业配置（全部基金）10 3.3行业配置（主动权益基金）11 3.4重仓股（全部基金）12 3.5重仓股（主动权益基金）13 4公募基金三季度资金流向15 4.1净申赎情况15 4.2基金加减仓行业（全部基金）17 4.3基金加减仓行业（主动权益基金）18 4.4基金加仓个股（全部基金）18 4.5基金加仓个股（主动权益基金）19 5风险提示21 5.1政策风险21 5.2市场波动风险21 图表目录 图表1：公募基金2024三季报基金概况6 图表2：2014-2024公募基金按投资范围分类净资产合计（亿元）8 图表3：2014-2024公募基金按投资范围分类新成立基金规模合计（亿元）8 图表4：公募基金2024三季报基金资产配置概况9 图表5：2014-2024公募主动权益基金仓位变化（%）10 图表6：全部公募基金2024三季报持股按申万一级行业分布10 图表7：全部公募基金2024三季报持股按申万一级行业分布环比变化11 图表8：公募主动权益基金2024三季报持股按申万一级行业分布11 图表9：公募主动权益基金2024三季报持股按申万一级行业分布环比变化12 图表10：全部公募基金2024三季报前十大重仓持股13 图表11：公募主动权益基金2024三季报前十大重仓持股14 图表12：公募基金2024前三季度存量基金净申赎规模（亿元）15 图表13：公募基金2024三季度被动指数基金净申购前十（亿元）16 图表14：公募基金2024三季度被动指数基金净赎回前十（亿元）17 图表15：全部公募基金2024三季度加减仓规模按申万一级行业分布（亿元）17 图表16：公募主动权益基金2024三季度加减仓规模按申万一级行业分布（亿元）18 图表17：全部公募基金2024三季度加仓金额最多的前五十个股18 图表18：公募主动权益基金2024三季度加仓金额最多的前五十个股20 1观点综述 截至2024年9月30日，全部公募基金净资产合计共有31.58万亿元，规模 最多的分别是货币市场型基金13.03万亿元、债券型基金10.25万亿元和股票型基金3.92万亿元，占比分别为41.27%、32.47%和12.41%。 2024第三季度成立债券型基金1349亿元、股票型基金358亿元和混合型基 金111亿元，较2024第二季度分别下降2202亿元、上升27亿元和下降114亿元。 从2024年三季报公募基金全体资产配置角度来看，股票合计配置了7.04万 亿元，占净值比22.46%。从环比来看，股票市值和占净值比较上期分别变动1.32 万亿元和3.60%。 2024年Q3的主动权益仓位为88.05%，较2024年Q2上升78bp。 按申万一级行业统计，全部公募基金2024三季报重仓股的行业配置前五名分别是电子、食品饮料、电力设备、医药生物和非银金融，占比分别为13.97%、12.26%、11.93%、9.79%和6.28%。从环比来看，变动居前的前五个行业分别是电力设备、非银金融、家用电器、房地产和食品饮料。变动居后的前五个行业分别是公用事业、电子、有色金属、煤炭和石油石化。 按申万一级行业统计，公募主动权益基金2024三季报重仓股的行业配置前五名分别是电子、食品饮料、电力设备、医药生物和非银金融，占比分别为15.18%、12.77%、11.79%、10.43%和5.87%。从环比来看，变动居前的前五个行业分别是，食品饮料、农林牧渔、银行、非银金融和房地产。从环比来看，变动居后的后五个行业分别是，基础化工、电子、医药生物、家用电器和交通运输。 全部公募基金2024三季度前十大重仓持股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、美的集团、五粮液、紫金矿业、招商银行、比亚迪、长江电力、立讯精密。 第三季度净赎回1500亿元，其中赎回最多的是短期纯债基金2323亿元、货 币市场基金2149亿元和REITs基金1093亿元。主动权益基金赎回750亿元。 全部基金三季度加仓金额前五的是电力设备、非银金融、家用电器、食品饮料和银行；减仓前五的是石油石化、公用事业、电子、交通运输和煤炭。主动权益基金三季度加仓金额前五的是电力设备、非银金融、家用电器、汽车和房地产；减仓前五的是食品饮料、公用事业、电子、石油石化和医药生物。 2公募基金三季报概览 2.1基金市场概况 截至2024年9月30日，全部公募基金数量合计共有12169支，数量最多的 分别是混合型基金4639支、债券型基金3715支和股票型基金2539支，占比分别为38.12%、30.53%和20.86%；全部公募基金份额合计共有29.27万亿份，数量最多的分别是货币市场型基金13.03万亿份、债券型基金9.32万亿份和混合型基金3.09万亿份，占比分别为44.52%、31.83%和10.55%；全部公募基金净资产合计共有31.58万亿元，规模最多的分别是货币市场型基金13.03万亿元、债 券型基金10.25万亿元和股票型基金3.92万亿元，占比分别为41.27%、32.47% 和12.41%。 图表1：公募基金2024三季报基金概况 数量合计 基金类型 (只) 占比(%) 份额合计 (亿份) 占比(%) 资产净值合 计(亿元) 占比(%) 股票型基金2,539 20.86 30,395 10.38 39,186 12.41 普通股票型基金 567 4.66 4,044 1.38 5,574 1.76 被动指数型基金 1,690 13.89 24,604 8.41 31,311 9.91 增强指数型基金 282 2.32 1,747 0.60 2,301 0.73 混合型基金 4,639 38.12 30,869 10.55 35,027 11.09 偏股混合型基金 2,511 20.63 21,444 7.33 22,106 7.00 平衡混合型基金 26 0.21 255 0.09 344 0.11 偏债混合型基金 726 5.97 2,539 0.87 2,826 0.89 灵活配置型基金 1,376 11.31 6,630 2.27 9,751 3.09 债券型基金 3,715 30.53 93,161 31.83 102,536 32.47 中长期纯债型基金 2,028 16.67 60,458 20.66 64,232 20.34 短期纯债型基金 341 2.80 11,589 3.96 12,748 4.04 混合债券型一级基金 420 3.45 6,665 2.28 7,809 2.47 混合债券型二级基金 585 4.81 5,867 2.00 7,168 2.27 可转换债券型基金 38 0.31 310 0.11 450 0.14 被动指数型债券基金 302 2.48 8,255 2.82 10,102 3.20 增强指数型债券基金 1 0.01 16 0.01 27 0.01 货币市场型基金 370 3.04 130,317 44.52 130,334 41.27 另类投资基金 58 0.48 416 0.14 716 0.23 股票多空 23 0.19 73 0.02 83 0.03 商品型基金 35 0.29 343 0.12 633 0.20 QDII基金 300 2.47 5,774 1.97 5,214 1.65 国际(QDII)股票型基金 202 1.66 5,075 1.73 4,303 1.36 国际(QDII)混合型基金 56 0.46 303 0.10 491 0.16 国际(QDII)债券型基金 25 0.21 360 0.12 382 0.12 国际(QDII)另类投资基金 17 0.14 35 0.01 38 0.01 FOF基金 500 4.11 1,460 0.50 1,473 0.47 股票型FOF基金 7 0.06 11 0.00 9 0.00 混合型FOF基金 474 3.90 1,403 0.48 1,416 0.45 债券型FOF基金 19 0.16 46 0.02 48 0.02 REITs 47 0.39 307 0.10 1,314 0.42 其他 1 0.01 0 0.00 30 0.01 全部基金 12,169 100.00 292,698 100.00 315,830 100.00 资料来源：Wind，中邮证券研究所 图表2：2014-2024公募基金按投资范围分类净资产合计（亿元） 350000股票型基金混合型基金债券型基金货币市场型基金 另类投资基金QDII基金 FOF基金 REITs 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 资料来源：Wind，中邮证券研究所 2.2新发基金情况 截至2024年9月30日，2024年成立基金规模合计为8543亿元，其中规模 最多的是债券型基金6718亿元、股票型基金1023亿元和混合型基金549亿元。 2024第三季度成立债券型基金1349亿元、股票型基金358亿元和混合型