国债期货：财政部数据发布，债市震荡延续谨慎操作
核心观点
国债期货市场延续震荡走势，多数合约下跌，其中30年期主力合约跌0.35%，10年期主力合约跌0.03%，5年期持平，2年期涨0.03%。市场整体表现谨慎，策略近5日累加收益为-0.17%，近20日为-0.91%，近60日为-0.33%，近120日为0.78%，近240日为1.55%。
关键数据
- 国债期货：30年期主力合约跌0.35%，10年期主力合约跌0.03%，5年期持平，2年期涨0.03%。国债期货指数为0.7。
- 资金利率：隔夜shibor报1.5070%，下跌2.30个基点；7天shibor报1.7030%，上涨10.70个基点；14天shibor报1.9810%，下跌1.40个基点；1月shibor报1.8230%，上涨0.10个基点；3月shibor报1.8830%，上涨0.40个基点。R007约1.9514%。
- 货币市场：银行间质押式回购成交25亿元，减少5.29%。隔夜回购利率上涨12bp至1.50%，7天回购利率下跌10bp至1.70%，14天回购利率下跌3bp至1.95%，1个月回购利率下跌2bp至1.98%。
- 现券收益率：国债收益率曲线涨跌不一，2Y、5Y和10Y期中债收益率分别下移6.28BP、0.93BP和1.22BP至1.50%、1.84%和2.15%；30Y期上行0.50BP至2.36%。信用债收益率曲线上行1.09-3.48BP，AAA级中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别上行1.65BP、1.09BP、2.01BP和3.48BP至2.04%、2.10%、2.26%和2.37%。
- 持仓变化：分机构类型净多头持仓日度变化：私募增加0.22%，外资增加1.61%，理财子增加2.07%；周度变化：私募增加1.0%，外资减少4.98%，理财子减少5.66%。
宏观及行业新闻
- 中国央行开展7000亿元MLF操作，期限1年，中标利率2.00%。
- 中国央行进行2926亿元7天期逆回购操作，中标利率1.50%。
- 中国央行开展47.2亿元央行票据互换(CBS)操作，期限3个月。
趋势强度
国债期货趋势强度为0，市场表现中性。
研究结论
债市延续震荡，投资者操作谨慎。资金利率整体稳中有升，货币市场流动性边际收紧。现券收益率分化，国债短端下行，长端上行，信用债整体上行压力加大。机构持仓方面，私募和理财子持续加仓，外资减仓。宏观层面，央行维持流动性合理充裕，但市场对政策效果仍需观察。建议投资者保持谨慎，关注后续政策动向和资金面变化。
