橡胶转入多空分歧阶段 原油地缘因素阶段性弱化

橡胶转入多空分歧阶段原油地缘因素阶段性弱化 发布时间：2024-10-2809:38:03作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 10月25日，原油期货主力合约收跌0.83%至537.4 元。 资金流向 10月25日收盘，原油期货资金整体流入6112.80万元。 期货市场 本周五国内原油期货2412合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高涨至544.4元/桶，最低下跌至532.0元/桶，收盘时期价略微收低0.83%至537.4元/桶。 后市展望 此前宏观氛围乐观基调出现消退，市场风险偏好出现减弱。与此同时，以色列表态不会袭击伊朗产油设施，地缘因素阶段性弱化。在多空分歧的背景下，预计后市国内原油期货2412合约或维持震荡偏弱的走势。 研报正文 核心观点 【橡胶】 本周五国内沪胶期货2501合约呈现放量增仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，盘中期价重心小幅下移至17760元/吨一线运行。收盘时期价小幅收低1.52%至17760元/吨。1-5月差贴水幅度小幅收敛至155元/吨。 随着前期利多因素逐渐消化，叠加节后未能继续出台更多利好政策，市场转入多空分歧阶段。预计短期国内沪胶期货2501合约或维持震荡整理的走势。 【甲醇】 本周五国内甲醇期货2501合约呈现缩量减仓，震荡偏强，小幅收涨的走势，期价最高上涨至2461元/吨一线，最低下探至2440元/吨，收盘时略微收涨0.70%至2453元/吨。1-5月差贴水幅度小幅收敛至10元/吨。 随着前期利空因素逐渐消化，叠加国内煤炭期货价格暂时企稳。在多空分歧的背景下，预计后市甲醇期货2501合约或维持震荡整理的走势。 【原油】 本周五国内原油期货2412合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高涨至544.4元/桶，最低下跌至532.0元/桶，收盘时期价略微收低0.83%至537.4元/桶。 随着美联储11月议息会议降息50个基点预期下降，大概率或降息25个基点。此前宏观氛围乐观基调出现消退，市场风险偏好出现减弱。与此同时，以色列表态不会袭击伊朗产油设施，地缘因素阶段性弱化。在多空分歧的背景下，预计后市国内原油期货2412合约或维持震荡偏弱的走势。 1.产业动态橡胶 截至2024年10月18日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为21.35万吨，较上期减少1.03万吨，降幅4.60%。天然橡胶青岛保税区区内库存为5.86万吨，较上期减少0.17万吨，降幅2.85%。二者库存合计达27.21万吨，周环比小幅减少1.20万吨，维持低位运行。 截止2024年10月25日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为62.50%，周环比小幅回升1.80个百分点，同比小幅增加2.80个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.40%，周环比略微回落0.10个百分点，同比大幅回落6.30个百分点。 2024年9月，我国汽车产销分别完成279.6万辆和280.9万辆，环比分别增长12.2%和14.5%，同比分别下降1.9%和1.7%。2024年1-9月，我国汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%，产销增速较1-8月分别收窄0.6和0.7个百分点。 2024年9月份，我国重卡市场销售约5.8万辆左右(批发口径，包含出口和新能源)，环比8月份下滑7%，比上年同期的8.57万辆下滑32%，减少了约2.8万辆。累计来看，2024年1-9月，我国重卡市场销售各类车型约68.3万辆，累计增速转负(1-8月累计增速是0.68%)，降幅为3%左右。市场情况无疑“十分严峻”。 甲醇 截至2024年10月25日当周，国内甲醇平均开工率维持在80.54%，周环比略微回落0.89%，月环比略微回落0.38%，较去年同期大幅增长6.32%。同期我国甲醇周度产量均值达186.99万吨，周环比略微增加0.48万吨，月环比小幅增加2.65万吨，较去年同期169.04万吨，大幅增加17.95万吨。 截止2024年10月25日当周，国内甲醛开工率维持在29.76%，周环比略微回落0.73%。同时二甲醚方面，开工率维持在7.07%，周环比略微回落0.12%。醋酸开工率维持在100.17%，周环比小幅回升1.28%。MTBE开工率维持在52.40%，周环比小幅回升0.93%。截止2024年10月25日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在85.15%，周环比略微增加0.37个百分点。截止2024年10月25日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为152元/吨，周环比小幅回落61元/吨。 截止2024年10月25日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在96.17万吨，周环比小幅上涨2.74万吨，月环比大幅增加11.91万吨，较去年同期大幅增加26.33万吨。其中华东港口甲醇库存达62.87万吨，周环比小幅增加2.79万吨，华南港口甲醇库存达33.30万吨，周环比略微减少0.05万吨。截至2024年10月24日当周，我国内陆甲醇库存合计达44.63万吨，周环比小幅减少2.33万吨，月环比小幅增加0.94万吨，较年初小幅增加1.40万吨，较去年同期的40.61万吨，大幅增加4.02万吨。 原油 截至2024年10月18日，美国石油活跃钻井平台数量增加至482座，周环比小幅增加1座，较去年底回落20 座。美国原油日均产量1350万桶，周环比大幅增加30万桶/日，同比增加30万桶/日。 截至2024年10月18日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.26亿桶，周环比大幅增加547.4万桶，较去年同期大幅增加490.5万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2467.6万桶，周环比小幅减少34.6万 桶;美国战略石油储备(SPR)库存达3.84642亿桶，周环比小幅增加76万桶。美国炼厂开工率维持在89.50%，周环比小幅上涨1.8个百分点，月环比小幅下降1.40%，同比小幅上涨3.90%。 截至2024年10月15日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在184403张，周环比大幅减少6234张，较9月均值155243张大幅增加29160张，增幅达18.78%。与此同时，截至2024年10月15日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在120843张，周环比大幅减少27932张，较9月均值8644张大幅增加112199张，增幅达1298%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比也大幅减少。 2.现货价格表 3.相关图表 关联品种橡胶甲醇原油所属公司：宝城期货