碳酸锂市场周报

碳酸锂市场周报 林嘉旎 投资咨询资格：Z0020770邮箱：linjiani@gf.com.cn 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2024年10月25日 品种 关键指标 行情展望 碳酸锂 行情：上周盘面行情整体宽幅震荡，周中后情绪小幅改善。基本面没有发生明显改善，市场对于基本面走势的情绪基本已经消化，但现货交投比较活跃。主力正式切换至2501，下周近月合约将逐步进入交割。截至10月25日收盘，主力合主力合约LC2051收于74700/吨，近月合约LC2411收于71150元/吨。截至10月25日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.33万元/吨，较上周下跌2.98%；工业级碳酸锂均价6.95万元/吨，较上周下跌3.15%；电碳和工碳价差4150元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.72万元/吨，较上周下跌0.26%；工业级氢氧化锂均价5.94万元/吨，较上周下跌0.3%。供给：根据SMM，9月碳酸锂产量57520吨，环比减少3810吨，同比增长37.9%；其中，电池级碳酸锂产量38550吨，较上月减少360吨，同比增加39.7%；工业级碳酸锂产量18970吨，较上月减少3450吨，同比增加34.3%。10月产量预测值58000吨，环比预期微增。截至10月24日，SMM碳酸锂周度产量13432吨，周度环比增加75吨。供给整体相对宽松，10月排产预计基本稳定有微增，近期供给的边际增量逐步缓和，近几周的周度产量数据基本维持小幅增加。需求：近期碳酸锂需求端整体持稳，下游采买意愿较强，10月头部电池订单比较饱满。近期电池端改善带动材料订单增加，下游需求略超预期，但旺季窗口已过，后续需求端好转的持续性仍然有待验证。根据SMM，9月碳酸锂需求量84778吨，较上月增加10546吨。9月碳酸锂月度出口量165.87吨，较上月继续减少69.15吨。 上周盘面行情整体宽幅震荡，周中后情绪小幅改善。基本面没有发生明显改善，市场对于基本面走势的情绪基本已经消化，但现货交投比较活跃。交易结构来看主力正式切换至2501，下周近月合约将逐步进入交割。前期上游减停产消息的发酵目前基本已经反馈完毕，暂时也没有看到有更多联合减产的可能性。近期下游排产略有改善，库存已经明显有回落趋势，下游补库量增加，上游库存消化，整体上库存对基本面的压力略有缓和。短期而言碳酸锂基本面改善有限仍有压力自身驱动力不足，反弹后也有产业套保压力，盘面上行动力有限短期预计以弱震荡为主；但也须注意7万以下的价格对于上游部分高成本产能存在压力，估值角度看做空收益比也较低，主力参考7-7.5万附近运行。 目录 01主要产品价格 02碳酸锂供给 03碳酸锂需求 04终端情况 一、主要产品价格 碳酸锂期货：宽幅震荡 上周盘面行情整体宽幅震荡，周中后情绪小幅改善。基本面没有发生明显改善，市场对于基本面走势的情绪基本已经消化，但现货交投比较活跃。交易结构来看，主力正式切换至2501，下周近月合约将逐步进入交割。 截至10月25日收盘，主力合主力合约LC2051收于74700/吨，近月合约LC2411收于71150元/吨。 碳酸锂期货主力合约表现（元/手） 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 2023-07-21 2023-08-21 2023-09-21 2023-10-21 2023-11-21 2023-12-21 2024-01-21 2024-02-21 2024-03-21 2024-04-21 2024-05-21 2024-06-21 2024-07-21 2024-08-21 2024-09-21 2024-10-21 0 GFEX碳酸锂LC.GFE持仓量oiGFEX碳酸锂LC.GFE成交量volumeGFEX碳酸锂LC.GFE收盘价close 国内锂盐价格：现货报价继续下调 上周碳酸锂现货报价整体延续回落，氢氧化锂持稳为主。上周现货端交投比较活跃，方逢低买入，电碳主流升贴水区间基本稳定，近期基差走强，9月新货流通增加。 截至10月25日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.33万元/吨，较上周下跌2.98%；工业级碳酸锂均价6.95万元/吨，较上周下跌3.15%；电碳和工碳价差4150元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.72万元/吨，较上周下跌0.26%；工业级氢氧化锂均价5.94万元/吨，较上周下跌0.3%。 碳酸锂价格及价差（元/吨） 氢氧化锂价格及价差（元/吨） 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 电碳-工碳价差（右轴）碳酸锂(99.2%工业零级/国产)-平均价 碳酸锂(99.5%电池级/国产)-平均价 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 价差 氢氧化锂(56.5%工业级/国产)-平均价 氢氧化锂(56.5%电池级粗颗粒/国产)-平均价 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 海外锂盐价格：整体持稳 上周锂盐CIF价持稳。海外锂盐价格基本与国内基本维持同方向变动，缓慢下跌后近期整体企稳，但海外锂盐CIF价较国内调整更缓，海外价格变动滞后于国内现货零单交易价，上周海内外价差基本持稳。 截至10月25日，中日韩CIF电池级碳酸锂均价10.5美元/千克，较上周基本持平。中日韩CIF电池级氢氧化锂均价9.65美元/千克，较上周小幅下跌0.52%，与国内氢氧化锂价差约1054.1元/吨。 CIF中日韩电池级碳酸锂均价（美元/千克） 13 12.5 12 11.5 11 10.5 10 电池级碳酸锂（CIF中日韩）-平均价美元/千克电池级碳酸锂（CIF中日韩）-涨跌幅美元/千克 0.5 -0.5 -1.5 -2.5 -3.5 -4.5 CIF中日韩电池级氢氧化锂均价（美元/千克） 电池级氢氧化锂内外价差（美元/吨） 906 804 702 600 50-2 40 30-4 20-6 10-8 0-10 100000 80000 60000 40000 20000 0 -20000 -40000 电池级氢氧化锂(CIF中日韩)-平均价美元/公斤电池级氢氧化锂(CIF中日韩)-涨跌幅美元/公斤 -60000 CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差元/吨 锂矿：原料价格下跌 上周矿端价格整体小幅回落。矿端受成本等因素有持续的挺价情绪，盐厂虽有持续的买货需求，但由于对未来锂盐价格悲观，压价力度较强，整体上成交重心有部分下移。云母交易改善，近期某大型锂云母供应商举行了拍卖活动，对当前锂云母价格有一定指导。预计短期内原料价格偏弱为主。 锂辉石精矿（6%CIF中国）均价（美元/吨） 600010 50005 40000 3000-5 2000-10 截至10月25日，6%锂辉石精矿CIF均价743美元/吨，较上周下跌14美元/吨；锂云母（1.5%-2%）均价下跌5.5%至815元/吨，2%-2.5%品位均价下跌4.6% 至1390元/吨。 1000 0 2020-10-302021-10-302022-10-302023-10-30 锂辉石精矿(6%,CIF中国)-平均价美元/吨锂辉石精矿(6%,CIF中国)-涨跌幅% -15 -20 锂云母均价（元/吨） 磷锂铝石均价（元/吨） 5000 4000 3000 2000 1000 0 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）-平均价元/吨锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）-平均价元/吨 磷锂铝石（Li2O:6%-7%）-平均价元/吨磷锂铝石（Li2O:7%-8%）-平均价元/吨 正极材料：三元价格仍回落 三元材料价格仍有回落，跌幅较上周有所收敛。近期下游材料厂订单增加，叠加当前价格位置采购意愿增强，但头部企业客供比例仍偏高，但旺季已过下游需求改善不宜过分乐观。 截至10月25日，523消费型三元材料均价9.65元/吨，523动力型三元材料均价11.43万元/吨，较上周分别下跌1.55%和1.23%。622消费型三元材料均价10.98万元/吨，613动力型三元材料均价12.12万元/吨，分别较上周下跌1.37%和1.08%。811动力型三元材料均价14.22万元/吨，811消费型三元材料均价12.75万元/吨，分别较上周下跌1.26%和1.43%。 中低镍三元材料均价（元/吨） 高镍三元材料均价（元/吨） 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2021-04-27 2021-06-27 2021-08-27 2021-10-27 2021-12-27 2022-02-27 2022-04-27 2022-06-27 2022-08-27 2022-10-27 2022-12-27 2023-02-27 2023-04-27 2023-06-27 2023-08-27 2023-10-27 2023-12-27 2024-02-27 2024-04-27 2024-06-27 2024-08-27 0 300000 280000 260000 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 2023-05-04 2023-06-04 2023-07-04 2023-08-04 2023-09-04 2023-10-04 2023-11-04 2023-12-04 2024-01-04 2024-02-04 2024-03-04 2024-04-04 2024-05-04 2024-06-04 2024-07-04 2024-08-04 2024-09-04 2024-10-04 100000 三元材料523(多晶/消费型)-平均价三元材料523(单晶/动力型)-平均价三元材料622(多晶/消费型)-平均价三元材料613(单晶/动力型)-平均价 三元材料811(多晶/动力型)-平均价元/吨三元材料811(多晶/消费型)-平均价元/吨 正极材料：铁锂价格小幅回落 上周铁锂及其他主要材料价格均有小幅回落。头部厂商订单有一定的增量，但企业竞争比较激烈压缩加工费，储能有一定带动。钴酸锂产量小增，价格预计相对稳定，电芯对市场需求增量态度较保守，基本以销定产，按需采买钴酸锂。 截至10月25日，动力型磷酸铁锂价格3.27万元/吨，高端/中低端储能型磷酸铁锂价格分别为3.23万元/吨和2.91万元/吨，均较上周基本持平。动力型/容量型锰酸锂均价分别小幅下跌至3.2万元/吨和3万元/吨。钴酸锂（4.4V/4.45V/4.48V/4.5V）价格范围小幅下跌至14.49-16.4万元/吨。 磷酸铁锂均价（元/吨） 200000 150000 100000 50000 0 2021-04-272022-04-272023-04-272024-04-27 磷酸铁锂(动力型)-平均价磷酸铁锂(高端储能)-平均价 磷酸铁锂(中低端储能)-平均价 锰酸锂均价（元/吨） 钴酸锂均价（元/吨） 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 350000 300000 25000