LPG：跟随成本偏弱运行

【基本面跟踪】
资料来源：Argus，国泰君安期货研究
【趋势强度】
LPG趋势强度：-1（偏弱）
【市场资讯】

1. 价格预期：隆众资讯数据显示，11月份沙特CP预期丙烷628美元/吨（涨3美元/吨），丁烷623美元/吨（涨3美元/吨）；12月份预期丙烷625美元/吨（涨3美元/吨），丁烷620美元/吨（涨3美元/吨）。
2. 市场动态：
   • 供应端：中东供应商11月装船计划公布，因合同货供应充足，现货销售空间有限；美国码头装置恢复缓解远东供应担忧。
   • 需求端：燃烧需求提升缓慢，印度及东南亚进口商无新增采购；化工需求疲软，石脑油与液化气价差不足，PDH持续亏损导致乙烯裂解原料需求不佳；中国进口商按需采购，市场商谈氛围清淡。11月CP预期丙烷环比涨2美元/吨至628美元/吨。
3. PDH装置：
   • 利润：本周PDH装置亏损空间微幅收窄，成本端波动有限，丙烯供应缩减利好卖方，后期原油反弹或提振市场。
   • 开工率：宁波金发PDH二期恢复开工，青岛金能因停电提前检修停工，中景石化PDH二期短暂停工，本周中国PDH开工率下滑。
     【研究结论】
     LPG市场跟随成本偏弱运行，主要受供应充足、需求疲软及PDH装置亏损影响。短期价格窄幅波动，但需求端改善不明显，趋势偏弱。