敷尔佳机构调研纪要

敷尔佳机构调研报告 调研日期:2024-10-25 哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司是一家专注于专业皮肤护理产品研发、生产和销售的公司，具有广泛的市场认知度和品牌影响力。公司秉承“专业修复 、贴心呵护”的经营理念，紧跟消费者需求变化，采用精准营销策略，借助国货崛起的消费新动力和广泛布局的专业渠道，逐步沉淀品牌力和产品力。 2024-10-25 董事、董事会秘书、财务负责人邓百娇 ,副总经理郝庆祝 2024-10-252024-10-25 特定对象调研电话会议 中信证券 证券公司 杜一帆,何锦鹏 国泰君安 证券公司 杨柳,闫清徽 华泰证券 证券公司 孙丹阳 天风证券 证券公司 耿荣晨,丁梅 西部证券 证券公司 吴岑 兴业证券 证券公司 徐鸥鹭,陆焱 长江证券 证券公司 罗祎,曾维朵 浙商证券 证券公司 王笑飞 中信建投 证券公司 李源 中信建投证券 证券公司 于佳琪 Point72 - YifeiWang 中金公司 证券公司 徐卓楠,袁华远,黄蔓琪,裘嘉雯 WT资产管理有限公司 其它 叶珑 百顺投资 其它 吴周求 北京森林湖资本管理有限责任公司 资产管理公司 马毓昕 北京市锦策资产管理有限公司 资产管理公司 缪宇思 北京市星石投资管理有限公司 投资公司 朱宇希 北京旭芽私募基金管理有限公司 基金管理公司 裘峥 博时基金 基金管理公司 梅思哲 创金合信基金管理有限公司 基金管理公司 梁雪 东方基金 基金管理公司 邵子馨 富安达基金 基金管理公司 朱义 财通证券 证券公司 马嘉欣 工银瑞信 基金管理公司 马丁 广发基金 基金管理公司 刘娜 国联安基金 基金管理公司 房俊 杭银理财 其它金融公司 钱子莹 杭州长谋投资管理有限公司 投资公司 李谦 航长投资 投资公司 张雨欣 红杉资本 产业基金 苏子健 环球投资(香港)有限公司 投资公司 曾凡瑋 金建投资 投资公司 赖昕 金信基金管理有限公司 基金管理公司 赵浩然 东北证券 证券公司 鞠然 九泰基金 基金管理公司 杨高林 凯联资本 资产管理公司 孙盼 立格资本投资有限公司 投资公司 陆晔 粒子基金 - 吴婉霞 诺安基金 基金管理公司 罗春蕾 诺德基金 基金管理公司 杨雅荃 平安银行股份有限公司 股份制商业银行 刘颖飞 人保养老 其它 徐椰香 森锦投资 投资公司 季亮 上海合远私募基金管理有限公司 基金管理公司 林映吟 东吴证券 证券公司 杨默曦 上海君翼博星创业投资管理有限公司创业投资公司汤仙君 上海名禹资产管理有限公司 资产管理公司 刘宝军 上海牧鑫私募基金管理有限公司 基金管理公司 汪晨曦 上海天猊投资上海夏胜资产管理合伙企业(有限合伙) 投资公司- 曹国军张晓珊 上海英谊资产管理有限公司 资产管理公司 张睿智 上海原点资产管理有限公司 资产管理公司 程夏颖 尚石投资管理有限责任公司 投资公司 张纪林 深圳创新投资 投资公司 王戈 深圳和君正德资产管理有限公司 资产管理公司 李文明 方正证券 证券公司 谷寒婷 深圳中天汇富基金 - 慕陶 太保资产 保险资产管理公司 李蕊伶 太平养老 寿险公司 高瑜 通晟资产 资产管理公司 张烨 同益股份 其它 朱洁 新余善思投资管理中心(有限合伙)投资公司李莹 粤佛私募基金管理(武汉)有限公司基金管理公司曹志平 长江证券(上海)资产管理有限公司资产管理公司汪中昊 长青藤资产 资产管理公司 钟志权 招商基金管理有限公司 基金管理公司 李佳存 光大证券 证券公司 朱洁宇,孙未未 浙江象舆行投资 投资公司 邓秋林 浙商基金 基金管理公司 白玉 中海基金 基金管理公司 谢华 中银基金 基金管理公司 柳洋,王寒 朱雀基金 基金管理公司 徐睿潇 广发证券 证券公司 方心诣 国海证券 证券公司 李宇宸 Q1:请介绍公司三季度业绩情况 A:2024年前三季度,公司实现营业收入14.66亿元,同比增长9.47%,实现归属于上市公司股东的净利润5.14亿元,同比略有下降;2024年第三季度,公司实现营业收入5.27亿元,同比增长11.88%,实现归属于上市公司股东的净利润1.73亿元,同比 略有下降。主要系前三季度公司持续加大宜传推广费用以及电商渠道费用投入,以及8月份公司上新10余款化妆品新品,主要在集中线上进行打新营销,线上销售费用较高;公司上海研发中心8月份投入使用,南北研发中心联动,研发端持续发力,研发费用有所提高。 Q2:公司8月份上市的新品表现怎么样?A:今年8月份,公司新上10余款化妆品类产品。目前看,乳糖酸控油敛肤面膜、葡萄籽溯颜弹嫩乳液面膜、白池花籽盈润舒肌乳液面膜 销售情况较好,一刻抚纹晶透眼膜市场潜力较大,销售情况也很不错,其他品类还处于市场导入期,目前都保持在常规品类的销售水平,预期这10余款新品对今年业绩的贡献是符合预期的。 Q3:公司今年和明年预计还会有哪些新品? A;预计今年年底或明年年初公司还会有一款Ⅱ类透明质酸钠次抛上市,这将会为公司的医疗器械产品增加新的剂型;除此之外,如果进展顺利,我们的两款Ⅱ类医用敷料,医用海藻糖修复贴、医用聚谷氨酸钠修复贴明年预计能够上市,化妆品端还有我们的防晒产品。除此之外 ,还有一些其他新品储备,我们预期未来每年能够上新5-10款新品。Q4:公司新上市的新品是否与原有产品存在同质化问题 A:公司化妆品按功效矩阵分为美白、祛痘、抗皱和修护四类,公司的新品上市主要是对这四个赛道的现有产品进行补充,例如在袪痘大的产品线上,新品又增加了乳糖酸控油敛肤面膜、净颜精华凝露等产品,实现控油与袪痘产品的结合,在抗皱产品线上,新品又增加了利用超分子技术研发的葡萄籽溯颜弹嫩乳液面膜及敷尔佳首款眼膜产品,增加了产品的新技术与新形态,在修护产品线上,公司增加了新的蓝铜肽系列的水乳精华面膜,亦是通过超分子技术进行研发的新品,以上均与以往产品具有差异化,不存在产品同质化的问题。 Q5:2024年三季度收入端线上线下占比情况如何? A:从销售端数据看,1-9月份线上线下占比较今年半年度情况变化不大,与上年同期比,线上增速较快,线下稳健增长。 Q6:2024年三季度收入端械品和妆品占比情况如何? A:从销售端数据看,1-9月份械品和妆品相比于今年半年度变化不大,目前看妆品占比略有提升,主要是今年8月份新品上市持续发力,对妆品端产生了业绩贡献。 Q7:三类医疗器重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维是否有新的进展?A:目前该项目已经进入临床,进展符合预期。Q8:公司的Ⅲ类医疗器械填充产品有新的进展吗? A:目前Ⅲ类填充产品重组Ⅲ型人源化胶原蛋白填充剂还是处于产品设计输入、小试阶段,相比于半年度情况是有新的进展,进展情况也是符合预期的。谢谢! Q9:双11活动准备的怎么样了? A:双11我们已经完成了布局,总的思路还是按照平台的节奏去推,同时我们还做了一些品牌推广。目前看,双11表现情况还是符合预期的,大促活动我们积极按照平台的节奏参与,但我们还是以日销为主的,期待今年双11能给我们的业绩锦上添花。谢谢! Q10:哈三联的计划减持有进展吗? A:按照哈三联在招股书的承诺,目前股票价格低于发行价(54.68元,除息价格),不具备减持条件,哈三联的减持计划没有进展。谢谢!Q11:公司前三季度的大单品表现如何? A:去年我们有5款过亿大单品,从三季度来看依然表现优秀。此外,透明质酸钠次抛修护液今年表现突出,销售情况良好,值得期待。谢谢 !