耐普矿机机构调研纪要

耐普矿机机构调研报告 调研日期:2024-10-25 江西耐普矿机股份有限公司是一家专注于重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件的专业制造上市公司。公司致力于为客户提供重型选矿装备优化、选矿工艺流程设计、咨询和优化等增值服务。公司专注于高性能橡胶耐磨材料及橡胶复合材料的研发应用,以提升重型选矿装备性能、可靠性与寿命,有效节约减排,全面提高矿山重型选矿设备的运转率、作业效率。公司研发的高分子复合橡胶新材料具有耐磨、耐腐、经济、环保等诸多优势,实现了对传统金属材料的部分有效替代,在降低矿山作业的耗材成本、节能和环境保护等方面效果显著。 2024-10-25 董事、副总经理、董事会秘书王磊 2024-10-252024-10-25 线上交流线上交流 CPE源峰 - 陈川 东莞证券 证券公司 黎云云 中信建投 证券公司 赵宇达 中信证券 证券公司 王浩宇,董博源 中意资管 - 沈悦明 中银国际 证券公司 张岩松 中邮证券 证券公司 陈基赟 众安在线财产保险股份有限公司 财险公司 王轩 东海证券 证券公司 王敏君 东吴证券 证券公司 黄瑞,彭翔远 东兴基金 基金管理公司 孙义丽 方正证券 证券公司 周小锋,赵璐 非马投资 投资公司 于青青 沣京资管 其它 李正强 感叹号投资 投资公司 谭永平 高腾国际资管 资产管理公司 张俊杰 吴劲风,谢淦宇,谢大成 - - IGWTInvestment投资-廖克銘 耕霁(上海)投资 投资公司 张林晚 固禾私募 - 文雅 光大证券 证券公司 黄帅斌 广发基金 基金管理公司 张毅 广发证券 证券公司 赵靓,汪家豪 国际信托 - 朱佳贤 国金证券 证券公司 李嘉伦 国寿安保 基金管理公司 曲朗宁 国泰基金 基金管理公司 陈雨杨 国泰君安 证券公司 欧阳蕤,徐乔威 贝莱德基金 其它 杨雅童 国投证券 证券公司 高杨洋 国新证券 证券公司 冯可 国信证券 证券公司 吴越 海富通基金 基金管理公司 陈华鑫 海通证券 证券公司 陈先龙,谭伊珊 杭州中财薏青股权投资有限公司 投资公司 高雄杰 横琴贝莱尔资管 - 辛俊东 宏道投资 投资公司 田博 鸿运私募 - 张弼臣 华宝证券 证券公司 王凤鹏 博远基金 基金管理公司 杨毅 华创证券 证券公司 张文星,陈宏洋 华福证券 证券公司 魏征宇,卢大炜 华泰证券 证券公司 徐家琛 华西证券 证券公司 董远 华鑫证券 证券公司 尤少炜 汇安基金 基金管理公司 杨坤河 嘉实基金 基金管理公司 王雷,李广胜 开思私募 - 王青云 开源证券 证券公司 梁吉华 犁得尔私募 基金管理公司 陈恺睿,马骄叶 财通证券 证券公司 张豪杰,钟一新 民生加银 基金管理公司 李由 民生证券 证券公司 李胜晖 明河投资 投资公司 王蒙 摩根士丹利投资 投资公司 GraceHou 诺安基金 基金管理公司 杨靖康 磐厚动量)资管 - 孟庆锋 鹏华基金 基金管理公司 王云鹏 平安基金 基金管理公司 张荫先,张聪 平安银行 股份制商业银行 刘颖飞 前海开源基金 基金管理公司 张宇翔 财信证券 证券公司 贺剑虹 睿道投资 投资公司 荣令睿 睿胜投资 - 韩立 睿亿投资 投资公司 耿耘 三井住友德思资管 资产管理公司 杨畅 山西证券 证券公司 高杰,徐风 上海道翼投资 - 徐作为 上海证券 证券公司 王亚琪 上天猊投资 - 曹国军 尚诚资管 - 向红旭 申万菱信 基金管理公司 谢欣雨 德邦证券 证券公司 张健 申银万国 证券公司 刘建伟 深高私募 - 高振华 深圳创富兆业金融管理有限公司 其它 崔华钦 慎知资管 - 李浩田 天风证券 证券公司 卢雨婷,任康 天治基金 基金管理公司 顾申尧 途灵资管 资产管理公司 赵梓峰 万家基金 基金管理公司 张黛翊 五矿证券 证券公司 周越 西南证券 证券公司 杨云杰 东北证券 证券公司 凌展翔,吴江涛,唐凯 信达证券 证券公司 韩冰 星石投资 投资公司 孔嘉祥 兴业经济研究咨询股份有限公司 其它 邹刚 兴证国际金融集团有限公司 其它 吴伟康 兴证全球 其它 乔迁 阳光资管 保险资产管理公司 张雷 薏宸私募 - 朱华烽 甬兴证券 证券公司 田旺 友安众晟资管 其它 张恒辉 粤佛私募 - 曹志平 东方证券资管 资产管理公司 谢成 泽铭投资 投资公司 单河 长江证券 证券公司 王硕 招商基金 基金管理公司 李毅 招银理财 其它金融公司 朱贝贝 浙商证券 证券公司 徐琛奇,许运凯 正圆私募 - 黄汉玺 中大集团投资 投资公司 曲芳 中电科投资 投资公司 朱天辉 中国国际金融股份有限公司 证券公司 李煜泽,王梓琳,郭威秀 中国人寿保险 保险集团控股公司 胡仲藜 1、公司2024年三季度的业绩情况说明 (1)经营业绩情况:公司前三季度实现收入9.2亿,较去年同期增长41.71%,其中国外收入6.3亿,同比增长99.55%。实现归 属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.17亿,较去年增长70.9%。剔除往年EPC项目影响,公司今年第三季度实现历史最佳季度业绩。 (2)毛利率情况:公司第三季度创造了近年来最高季度毛利率水平,前三季度综合毛利率为40.72%,较去年同期增长4.71%,其中橡胶耐磨备件毛利率为43.98%,同比增长2.43%,其他产品毛利率也有所增长,主要是因为公司出口大幅增加。 2、请问公司哪些产品的增长显著? 答:公司主营产品矿用橡胶耐磨备件对公司的收入贡献最大,实现了5.1亿收入,较去年同期增长34.88%。3、请问公司的海外市场布局及未来展望? 答:中国是冶炼大国,矿产资源开采量整体只占全球7-8%左右,矿产资源主要集中在国外。公司已在智利、秘鲁、墨西哥、厄瓜多尔、赞比亚、塞尔维亚、澳大利亚、新加坡等全球多个国家设立了控股子公司,基本建设了覆盖全球的营销网络 赞比亚生产基地的建成投产,为公司解决了产能紧张的问题,进一步扩大了海外市场份额。未来,公司将继续大力开拓国际市场,预计出口占比达到80%以上。海外业务收入占比增长,也将提升公司综合毛利率。 4、请问公司产能规划及国内外产能如何配合? 答:目前公司各地生产基地建设正稳步推进,今年陆续投产释放产能。其中赞比亚生产基地已建成投产,一期产能大概有2.5亿以上。国内二期扩建项目已动工建设,预计春节后投产。另外,智利生产基地将于2025年年底投产。塞尔维亚和秘鲁的基地也在规划中。届时公司产能将得到较大释放,未来公司总产能可能达到25亿以上。 公司国外生产基地的前50%的工序在国内完成,国外仅负责剩余50%的工序。5、针对未来三年海外工厂的人工管理、供应链管理和预计净利润率水平,公司如何规划? 答:公司很早就成立了海外子公司,拥有本地化管理和国际化人才团队。海外的生产基地更倾向于本地化生产,部分高技能的工序会要求在海外进行,效率更高也更稳定。 目前,公司海外整体综合毛利率在50%以上,且随着各个区域基地投产后,公司毛利率有望进一步提升。6、请问公司未来三到五年,整机设备的增长速度如何?金属耐磨备件的情况如何? 答:未来三到五年,公司整机设备的增长速度将会较快,因为陶瓷渣浆泵的成功研制与推广,会给明年带来快速的增长。此外,公司将大力开拓国际市场,特别是整机设备已开始在国外销售,这将推动整机设备实现整体的向上增长。 金属耐磨备件也是公司的核心技术产品,如高价格高附加值的渣浆泵金属高铬叶轮。而且随着产能规模的提升,公司会加大研发和生产力度 ,预计整机设备未来会保持与橡胶耐磨备件同样良好的增长趋势。7、请问公司汇兑损失和股份支付费用? 答:公司第三季度发生当期汇兑损失946.97万,计提可转债的财务费用和股份支付费用也较多。但从第四季度开始,公司股份支付费用将大幅下降,且可转债因转股数增加,财务费用进一步减少,定期报告将越来越真实反映公司的经营情况。 8、请问公司筒体复合衬板全套试用效果如何? 答:筒体复合衬板全套试用效果将于年底出结果,经过初试,寿命至少是金属备件在1.5倍以上,与进出料端寿命基本同步的话,能减少它的停机次数,增加运转天数和运转率。 复合衬板公司已持续了超过十年的不断研发改进,已不断趋于成熟,公司将加大筒体复合衬板的推广力度,打造公司新的业绩增长点。