劲仔食品机构调研纪要

公司经营情况

2024年前三季度，劲仔食品实现营业收入约17.72亿元，同比增长18.65%；净利润2.15亿元，同比增长61.20%；扣非净利润1.89亿元，同比增长72.89%，前三季度净利润已超去年全年。第三季度营收6.42亿元，创单季度历史新高。收入方面，线下渠道拓展顺利，零食专营系统覆盖超3万家门店，营收同比增长超100%；线上渠道略有下滑。小包装产品占比提升约25%，散称产品增速较快。主要品类休闲鱼制品、禽类制品、豆制品、蔬菜制品均实现双位数增长。

毛利率与费用

2024年1-9月综合毛利率30.28%，同比提升3.81%。提升主要得益于规模效应、供应链优化、产品结构优化及原材料价格下降。销售费用上半年有所增长，第三季度略有降低，但品牌推广投入预计全年将有所增加，整体可控。

渠道拓展

现代渠道（KA、BC）对品牌形象提升和消费者触达作用显著，公司持续投入陈列维护和线下活动，现代渠道稳定增长。传统经销渠道方面，公司重视终端服务能力强、网点资源丰富、具备品牌思维的经销商，目前招商节奏良好，未来将加强沟通合作，提升经销商终端建设能力。

零食专营渠道

零食专营渠道前三季度收入高速增长，主要品项畅销。公司将继续研发差异化产品适配不同渠道，提高渠道覆盖率。

新品上市

溏心鹌鹑蛋预计11月正式上市，首发以线上渠道为主，其他渠道陆续跟进。产品在原料、工艺、口感等方面均有升级。