盾安环境机构调研纪要

2024年前三季度，浙江盾安人工环境股份有限公司经营业绩稳步增长，实现营业收入93.36亿元（同比增长10.54%），归母净利润6.49亿元（同比增长20.10%），扣非归母净利润6.29亿元（同比增长0.81%）。第三季度归母净利润下降17.18%主要因计提其他应收账款减值准备，但公司已与欠款方签署协议并部分收回款项，预计四季度能收回全部欠款，全年业绩影响不大。

以旧换新政策推动公司产品结构升级，提升高毛利产品（如电子膨胀阀）占比，符合公司发展战略。汽车零部件业务在手订单约130亿元，主要客户包括比亚迪、吉利等，未来将持续提升竞争力。9月单月发货额首次破亿，预计四季度环比增幅超20%，公司将继续保障交付并完善产品布局。

商用空调零部件业务通过引入人才、调整策略等措施提升竞争力，自8月起获得多个大型制造商订单，市场拓展初显成效。第四季度核心目标是完成关键客户产品验证，为明年规模化销售奠定基础。

海外业务表现亮眼，前三季收入增速高于整体。北美市场微通道换热器进展显著，泰国工厂运营16年将扩大规模以满足客户需求，发挥桥头堡作用。

股东紫金投资减持是出于自身业务规划，公司治理完善、经营稳健，减持对公司和生产经营无不利影响。