机械设备行业周报：构建定制化方案，国产自动化品牌夯实竞争力

外资龙头财报回顾：西门子数字工业板块表现分化

• 2024Q3，西门子数字工业板块订单同比增长21%，主要受益于软件业务发展，工业软件收入增长亮眼，其中PLM和EDA软件收入分别同比增长108%和45%。
• 自动化硬件业务仍承压，订单水平好于2023Q4，但库存水平升高。中国区订单同比增长25%，收入同比下降27%；德国、意大利、美国订单受宏观环境影响弱于去年同期。
• 全球整体看，西门子工业软件收入同比增长82%。下游行业分布中，汽车、机械制造是主要收入来源，制药及化学化工、食品饮料、电子及半导体、航空航天及军工亦具代表性。

工业自动化领域，国产替代逐步推进

• 国产品牌份额提升，龙头领跑，但仍有明显进步空间。近五年欧美系品牌份额约35%，本土品牌对日系品牌替代明显，特定时期内本土品牌以中小功率产品和成长型行业为突破口。
• 传统项目型市场（冶金、油气）中，欧美品牌仍具份额壁垒。本土品牌内部格局中，汇川技术市占领先，其他品牌各有侧重，但行业集中度仍有提升空间，2023年前12家份额约54%，长尾型分布。

优选下游行业，把握替代机遇

• 项目型市场进入壁垒高，细分市场或成长期行业对国产品牌友好。OEM市场部分国产品牌已占据电梯等行业地位，电子制造设备、纺织机械等复苏或带来订单增长。

研发即以客户为导向，构建定制化解决方案体系

• 汇川技术在纺织行业布局织造、针织与印染等多个领域，IPD集成开发模式以客户需求为导向，兼顾标准化与定制化，提升方案响应能力。

以伺服产品为例，产业链布局，切入重点行业

• 汇川技术自2007年开始布局伺服领域，通过收购整合及内部研发实现关键器件自产，布局光电编码器、电机制造、注塑机控制器等，海外研发中心增强产品覆盖，逐步拓展通用领域产品。

行业动态

• 汇川联合动力总部及生产基地在苏州开工，总投资80亿元，预计年产新能源汽车关键零部件1500万套。
• 工程机械杂志预测2024年10月挖掘机销量同比增长近18%，国内市场有望进入新一轮增长周期，出口市场销量同比增长近3%。

行情回顾

• 本周沪深300指数跌幅0.79%，机械设备行业涨幅3.46%，跑赢沪深300指数2.67个百分点，子板块中通用设备涨幅居前，工程机械跌幅居前。

风险提示

• 宏观景气度回暖弱于预期、核心技术突破进度不及预期、行业竞争加剧、产业政策落地进度不及预期。