市场焦点与基本面概况
- 市场焦点：双焦多空因素分析，国内焦煤供应相对宽松。
- 基本面概况：
- 焦煤供应：523家样本矿山开工率88.64%，日均精煤产量77.81万吨；110家样本洗煤厂开工率68.22%，日均产量57.333万吨；甘其毛都口岸蒙煤通关量84.0645万吨，进口量回升，整体供给端相对宽松。
- 炼焦煤库存：523家矿山精煤库存276.84万吨，110家洗煤厂精煤库存180.49万吨，进口炼焦煤港口库存416.66万吨，均呈累库态势。
数据分析
- 独立焦企：
- 炼焦煤库存923.29万吨，较上期减少34.17万吨，库存可用天数为10.38天，焦炭库存77.89万吨，累库5.78万吨，焦企回补原料意愿低。
- 钢厂：
- 炼焦煤库存737.53万吨，较上期增1.87万吨，库存可用天数为11.83天；焦炭库存568.08万吨，较上期增5.09万吨，可用天数为10.85天，钢厂仍处增产阶段，延续原料库存回补。
- 焦炭产量：
- 独立焦企产能利用率73.96%，冶金焦日均产量66.87万吨；钢厂产能利用率86.52%，焦炭日均产量46.86万吨，下游需求支撑，焦炭产量稳定。
- 成材供需：
- 五大材总产量880.58万吨，表观需求894.84万吨，总库存1450.67万吨，建筑类钢材需求放缓，制造业需求稳定，整体以去库为主，关注后续冬储意愿。
- 铁水与焦炭消费：
- 焦炭消费量106.06万吨，较上周增0.6万吨；铁水日均产量235.69万吨，较上周增1.33万吨，高炉开工率82.14%，焦炭消费量随铁水回升。
- 焦企利润：
- 吨焦平均利润24元/吨，钢厂首轮提降落地，焦企话语权较弱，利润空间受压制。
- 双焦远月基差：
后市研判
- 市场驱动：传统需求旺季结束，盘面自身驱动偏弱，短期跟随宏观情绪波动，关注政策落地对冬储备货的影响。
- 产业链利润分配：钢厂首轮提降落地，焦企利润受压制，短期跟随黑色系波动，后续关注政策落地及经济完成情况，政策加持下下方支撑抬高。
