英搏尔机构调研纪要

英搏尔机构调研报告 调研日期:2024-10-23 珠海英搏尔电气股份有限公司成立于2005年,是一家专注于新能源汽车动力系统研发、生产的领军企业。公司于2017年在深交所创业板上市,股票代码 :300681。公司主营产品为新能源汽车动力总成、电源总成以及驱动电机、电机控制器、车载充电机、DC-DC转换器等新能源汽车动力域核心零部件 。公司采用创新的“集成芯”技术,使产品具有高效能、轻量化、低成本等显著优势,并达成与吉利汽车,上汽通用五菱、长安汽车、北汽、江淮、威马、小鹏以及福特、采埃孚等众多国内外知名车企和大型零部件集团的长期合作。公司产品可应用于全系新能源车以及混动车型、商用车、换电车型等,在电动工程机械、电动专用车等领域也获得广泛应用。 2024-10-24 2024-10-23 路演活动 英搏尔董事长姜桂宾,英搏尔董事、总经理贺文涛,英搏尔董事、副总经理、财务总监梁小天,英搏尔副总经理、董事会秘书邓柳明,东北证券投资银行管理总部深圳投行部总经理樊刚强,东北证券投资银行管理总部业务董事徐德志 2024-10-23 ,东北证券投资银行管理总部高级业务总公监司朱通晨过全景网“投资者关系互动平台”(https://ir.p5w.net)采用网络远程的方式召开向不特定对象发行可转换公司债券网上路演活动 投资者网上提问-- 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次向不特定对象发行可转换公司债券网上路演活动中提出的问题进行了回复:1、公司最近三年一期的期间费用是多少?占收入比例多少? 2021、2022、2023年和2024年上半年,公司期间费用分别为17,943.04万元、26,927.02万元、25,91 3.59万元及15,514.08万元,占当期营业收入比例分别为18.39%、13.43%、13.20%和15.16%。 2、总成类产品在公司收入占比有多大? 2021、2022、2023年和2024年上半年,电源总成收入占主营业务收入分别为30.52%、35.11%、32.93%及 50.01%;驱动总成收入占主营业务收入分别为23.61%、29.25%、30.52%及23.93%,公司总成类产品收入占比整体呈现上升趋势。总成产品合计占主营业务收入分别为54.13%、64.36%、63.45%及73.94%,已超过50%。 3、公司生产产品的原材料主要是什么?最近价格变动大吗? 公司占比较高的原材料为电子器件、结构件。以2024年上半年为例,这两类原材料采购金额占比分别达到44.84%、24.71% 。2024年上半年,受国产替代的影响,IGBT及芯片价格进一步降低。在结构件方面,受俄乌战争以及全球大宗商品周期的影响,近年来国际铜、铝等大宗商品价格呈大幅波动趋势。 4、公司在特种车方面的业绩如何? 公司在电动物流车、电动叉车等特种车、工程机械等领域拓展应用,并在不同细分领域得到推广应用,公司与包括杭叉集团股份有限公司在内的特种车整车企业取得良好合作。2022年公司在新能源特种车及其他领域中营业收入已达16,914.63万元,较2021年增 长超过50%,营业收入持续提升,为公司业绩增长提供新的驱动力。2023年新能源特种车及其他应用领域收入16,058.56万元。2024年1-6月,公司新能源特种车及其他应用领域营业收入达到7,648.14万元,同比增长4.05%。 5、三季度报总体怎样? 公司将于2024年10月29日披露《2024年第三季度报告》,敬请关注。6、关于应收账款,请问公司采取了哪些具体措施来加强应收账款的管理和回收?这些措施是否取得了显著成效? 公司非常重视客户信用管理和应收账款管理,根据客户资质对客户给予不同的信用额度和信用账期,每月动态监控,适时调整。7、公司驱动总成销量如何? 2021、2022、2023年和2024年上半年,公司驱动总成的销量分别为32,909台、80,225台、82,533台及3 3,026台,整体呈现上升趋势,目前公司已经形成相对成熟的驱动总成类产品,在市场上推广上市并逐渐得到广泛应用。公司创新的“集 成芯”技术,使公司主营的新能源汽车驱动总成产品具有高效能、轻量化、低成本等显著优势。公司已达成与吉利、上汽通用五菱、江淮 、上汽大通、东风等车企的长期合作,驱动总成销量整体向好。8、受托管理人是谁? 公司聘任东北证券作为本期可转债的受托管理人,并同意接受东北证券的监督。9、公司是高新技术企业吗? 公司已经于2021年取得广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局颁发的GR20214400653 9号高新技术企业证书。同时,公司之子公司山东英搏尔电气有限公司已经于2023年取得山东省科学技术厅、山东省财政厅、国家税务总局山东省税务局颁发的GR202337004328号高新技术企业证书。 10、本次发债有对其内部员工认购吗 关于本次可转债发行,公司会根据相关规定和流程进行。内部员工是否有认购机会,需遵循发行方案和认购规则。具体认购安排,请关注公司公告。 11、公司可转债的转股价是怎么确定的? 本次可转债的转股价格,不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价(若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形,则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价格计算)和前一个交易日公司A股股票交易均价。同时,转股价格不得向上修正。其中,前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该二十个交易日公司股票交易总量 ;前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易日公司股票交易总额/该交易日公司股票交易总量。12、公司2022年发生的信用减值损失主要是什么? 2022年,公司应收账款计提信用减值损失10,935.45万元,主要系威马汽车、雷丁汽车(含野马汽车)、河南御捷时代汽车等整车 厂商,受新能源汽车市场竞争激烈、原材料成本高企、电动汽车技术迭代加快等因素影响,经营不善,预计货款不能完全收回,公司基于谨慎性原则,按照预期信用损失法对前述客户的应收账款单独计提(70%)坏账损失所致。2023年末,公司对威马汽车及雷丁汽车等应收款 项增加10%信用减值损失的单项计提。13、公司现在是否具备平台化生产的能力? 公司自成立以来,坚持自主研发,在研发、测试及生产等环节均积累了丰富的经验,基于“集成芯”技术平台,开发的A0级-C级的大功率段驱动总成产品已经成功实现平台化建设,并具备量产能力。 平台化建设实现后,对于不同级别车型动力总成需求,“集成芯”动力总成可以实现核心部件预制,将定制化生产的内容限制在端盖设计上 。通过该平台化生产方案,公司产品的生产效率大幅提升,并实现不同客户所需产能的灵活调配,实现快速交付。 14、公司主营业务收入主要来自哪些?占比有多少? 公司主营业务收入主要来自电机控制器、电源总成及驱动总成等各类产品的销售收入。2021、2022、2023年和2024年上半年,公司主营业务收入占比分别为94.72%、95.35%、97.02%和97.94%,占比较高,主营业务突出。 15、公司有对外担保的情况吗?公司不存在对外担保。 16、公司有没有制定过人才发展战略? 为了实现公司“2025发展战略”目标,公司将大力引进具有国际视野的技术专家及管理人才。同时,加快推进内部人才的培养和发展, 完善英搏尔基础培训体系。公司也将持续完善绩效体系,保证人岗匹配的同时,员工能够在合适的岗位上发挥潜能;持续建立有吸引力的薪酬分配和激励机制,通过股票期权激励计划的实施,增强公司凝聚力,实现公司与员工的共同成长。 17、公司9月初的董事变动,是什么原因? 2024年8月19日,公司召开第三届董事会第三十四次会议,同意提名姜桂宾、李红雨、魏标、贺文涛、梁小天、李慧琪6人为第四届 董事会非独立董事候选人,提名姜久春、刘志勇、齐娥3人为第四届董事会独立董事候选人。卫舸琪、魏学勤因任期届满,不再担任公司董事,属于正常换届变动。 18、现在很多制造业企业都在搞智能工厂,公司有这方面的安排吗? 本次可转债募投项目聚焦于高端客户B、C级高端新能源汽车的驱动总成、电源总成产品,通过本募实施,采购先进设备,打造全流程自动化产线,实现从上料、组装、老化、检测等全部流程的自动化、数字化、智能化生产,提高生产精度和质量。满足大客户高端车型的需求。 19、17.57元转股价是如何定出来的? 本次可转债的转股价格,不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价(若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形,则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价格计算)和前一个交易日公司A股股票交易均价。同时,转 股价格不得向上修正。其中,前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该二十个交易日公司股票交易总量 ;前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易日公司股票交易总额/该交易日公司股票交易总量。20、公司最新的产能利用率是多少? 2024年上半年,随着营业规模的持续增长,公司产能利用率也相应上升,达到114.75%,较2023年上半年提高26.38%,产能利用率持续处于较高水平。 21、公司股票股价这么低有利好的消息吗 股价受多种因素影响,包括市场情绪、行业趋势等。公司运营稳定,主营业务持续增长,且积极寻求新增长点。同时,我们与合作伙伴加强战略合作,有望带来更多业务机会。关于公司的具体消息,请关注公司公告。我们会继续努力提升业绩,为投资者创造价值。希望投资者审慎决策,理性投资。 22、这次发债,什么时候上市交易?请关注后续公告 23、公司资产中的“其他权益工具”具体是什么? 公司持有的其他权益工具投资为对上海芯华睿半导体科技有限公司的股权投资,该公司主营业务为车规级功率半导体模块业务,系公司上游行业。公司对其投资主要目的为降低成本、提高研发效率及保障上游SiC器件的稳定供应,后续阶段将视情况开展如联合研发、采购功率半导体等合作。 24、本次发行可转债偿付本息安排是什么? 本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式,到期归还本金和最后一年利息。计息起始日为可转债发行首日。25、新能源汽车动力总成自动化车间建设项目都包括哪些内容? 新能源汽车动力总成自动化车间建设项目计划投资总额为71,715.97万元,包括建筑工程费用26,449.72万元、设备购置费用38,482.46万元、软件购置费用253.00万元、项目预备费1,955.56万元、铺底流动资金4,575.23万元。 26、本次可转债的转股价格是怎么计算的? 本次可转债的转股价格,不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价(若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形,则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价格计算)和前一个交易日公司A股股票交易均价。同时,转股价格不得向上修正。其中,前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该二十个交易日公司股票交易总量 ;前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易日公司股票交易总额/该交易日公司股票交易总量。 27、公司经营活动现金流情况如何? 公司前三年及2024年上半年,经营活动产生的现金流量净额分别为-11,901.99万元、-14,079.18万元、26,026 .88万元和56,306.33万元。2021年、2022年经营活动产生的现金流量净额为负,主要原因系公司经营规模扩大,叠加大 宗原材料短缺,公司加大原材料储备,综合导致经营性应收项目和存货增加较多所致。2023年,公司经营活动产生的现金流量净额为26,026.88万元,主要原因系公司本期加强款项回收,经营性应收项目的减少所致。2024年1-6月,公司经营活动产生的现金流 量净额为56,306.33万元,主要原因系本期公司销售商品增加、加强应收账款回收所致。28、公司未来的战略方向是什么? 公司专注于电机、电