对二甲苯：多PX空PTA PTA：多原油空PTA，1-5反套 MEG：1-5反套

期货研究 商 品2024年10月25日 研究 对二甲苯：多PX空PTA PTA：多原油空PTA，1-5反套 产业 务 服MEG：1-5反套 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 日期 PX主力收盘 PTA主力收盘 MEG主力收盘 PF主力收盘 SC主力收盘 2024-10-24 7082 5012 4588 6888 4084 2024-10-23 7102 5036 4592 6868 4076 2024-10-22 7070 5018 4594 6856 4042 2024-10-21 6998 4962 4581 6830 4016 2024-10-18 7062 4992 4649 6874 4059 日度变化 -0.3% -0.5% -0.1% 0.3% 0.2% 月差 PX（1-5） PTA（1-5） MEG（1-5） PF(12-01) PX-EB01 2024-10-24 -184 -80 -54 60 -1403 2024-10-23 -196 -76 -48 42 -1383 2024-10-22 -180 -76 -41 48 -1455 2024-10-21 -174 -74 -41 60 -1400 2024-10-18 -184 -74 -35 52 -1355 日度变化 12 -4 -6 18 -20 品种间价差 PTA01-0.65PX01 PTA01-MEG01 PTA11-PF11 PF11盘面加工费 PTA01-LU01 2024-10-24 409 424 -2020 1217 928 2024-10-23 420 444 -1960 1162 960 2024-10-22 423 424 -1980 1178 1038 2024-10-21 413 381 -1986 1180 1014 2024-10-18 402 343 -1972 1147 976 日度变化 -11 -20 -60 56 -32 PX基差 PTA基差 MEG基差 PF基差 PX-石脑油价差 2024-10-24 -32 -65 27 320 178 2024-10-23 -89 -70 27 290 181 2024-10-22 -68 -85 24 220 195 2024-10-21 -60 -85 23 200 190 2024-10-18 -96 -85 23 340 189 日度变化 57 5 - 30 -3 PTA仓单数 乙二醇仓单数 短纤仓单数 PX仓单数 SC仓单数 2024-10-24 1110 5356 494 0 4082000 2024-10-23 16712 5356 3720 987 4082000 2024-10-22 18845 6034 3720 987 5942000 2024-10-21 21065 6054 3780 987 5942000 2024-10-18 22259 6654 3840 987 5942000 日度变化 -15,602 - -3,226 -987 - 资料来源：Platts，iFind，隆众，国泰君安期货 【市场概览】 天气：美国国家飓风中心称“克里斯蒂”已升级为五级飓风。 PX：尾盘石脑油价格上涨，11月MOPJ目前估价在672美元/吨CFR。24日PX价格上涨，一单12月亚洲现货在855成交。尾盘实货12月在855/861商谈，1月在861/866商谈，12/1换月在-10/-5商谈。24日PX估价在858美元/吨，较23日上涨4美元。 市场参与者正在为新的一年做准备，讨论PX现货市场将如何发展。 新加坡的一位贸易商表示，亚洲的PX生产商明年可能会寻求更多的期限交易量。 今年，人们对美国夏季驾驶季节之前汽油调和需求的前景以及它如何从亚洲吸引更多芳烃进行调和的预期是乐观的。 然而，该交易员表示，这些预期几乎没有像市场预期的那样实现，留下了大量现货PX寻找买家。 该贸易商补充说，这使得生产商对新的一年更加谨慎，并可能使他们将产品转化为定期合同，而不是现货销售。 “今年之后，每个人都回到了看跌的[情绪]，因为[2025年]汽油需求可能不会那么大，”这位交易 与此同时，消息人士称，与亚洲PX生产商相比，中东生产商在产品销售方面可能处于更好的位置。 员说。 新加坡的贸易商表示，虽然汽油混合需求看起来仍然疲软，但不太可能对辛烷混合成分完全没有要求。 此外，贸易商表示，印度的需求仍可能成为提振对中东PX生产购买兴趣的主要因素。 该贸易商表示，鉴于中东生产商的地理位置，对混合成分的突然要求可能允许将其产品运往美国。 “[东南亚和印度]，这些地方很紧张，[所以]没有根本性的变化，[而且]他们[可能]需要购买，”这位贸易商补充道。 PTA：中国大陆装置变动：本周个别装置负荷小幅调整，至周四PTA负荷在80.5%。另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在86%附近。韩华一套45万吨PTA装置检修，负荷降至77%。备注：仪化300万吨PTA新装置4月投产，目前已经正常运行，2024年5月1日起，中国大陆地区PTA产能基数调整至8511.5万吨。 MEG：截至10月24日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在67.29%（环比上期下降1.35%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在63.85%（环比上期下降0.39%）。 10月23日张家港某主流库区MEG发货2100吨左右；太仓两主流库区MEG发货4900吨左右。聚酯：本周聚酯装置大体平稳，个别负荷微调，截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在 92.2%附近。2024年9月1日起，国内大陆地区聚酯产能上调至8508万吨。 近期涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，截至本周四，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在72%左右。（2024年1月起，涤纶工业丝产能基数调至329万吨） 江浙涤丝24日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右。江浙几家工厂产销分别在50%、30%、20%、45%、30%、100%、30%、90%、50%、30%、0%、0%、40%、20%、60%、10%、20%、5%、0%、0%、120%。 24日直纺涤短销售回落，截止下午3:00附近，平均产销54%，部分工厂产销：80%、50%、50%、 50%、30%、60%、50%，50%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0PTA趋势强度：0MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分