白糖
截至2023/24年度结束,中国累计产糖996万吨(同比增99万吨),累计销糖961万吨(同比增107万吨),销糖率96.4%(同比提升1.3个百分点)。年度均价6492元/吨(同比涨2.3%),国际原糖年度均价21.7美分/磅(同比跌3%)。2024/25年度,内蒙古(9月多雨少光)及新疆糖厂已开工,但内蒙古天气可能影响甜菜收割,致产糖量面临下调风险。
棉花
中国本年度实际进口325万吨(较预估增5万吨),期末库存调至828万吨。棉花多处于开花结铃期,新疆棉生长优于去年,供应相对充足。棉纺织市场进入备货期,需求有望回升,但全球需求不确定性高,国际棉价低位震荡。需关注主要产国天气对棉花产量的影响。