晨会纪要

晨会纪要 2024第（190）期发布日期：2024-10-23 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 宏观要闻 1、10月LPR报价出炉，其中，1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均下降25个基点。这是今年以来LPR第三次下降，也是降幅最大的一次。市场专家表示，LPR下降，将有利于促进社会融资成本进一步降低，居民房贷利息支出也将明显减少。同时，这也是央行利率政策传导机制有效运行的体现。东方金诚首席分析师认为，年内LPR报价可能将保持稳定，2025年或还有一定下调空间。 2、中共中央、国务院发布关于深化产业工人队伍建设改革的意见提出，力争到2035年，培养造就2000名左右大国工匠、10000名左右省级工匠、50000名左右市级工匠；提高产业工人经济收入，探索对大国工匠、高技能人才实行年薪制、协议工资制和股权激励等。 3、广东省委全面深化改革委员会召开会议，对近期重点改革事项进行深入研究。强调要有力推动“百县千镇万村高质量发展工程”集成式改革走深走实，坚持从实际出发深化扩权强县和强县扩权改革，助力做大做强特色经济和支柱产业，加快完善政府撬动、市场主导的多元化投融资体制。 4、证监会科技监管司副司长刘铁斌在2024金融科技大会上表示，资本市场数据化转型取得阶段性成果，将进一步加强金融科技创新引领，推动资本市场高质量数字化转型。 5、深交所在四川成都举办第十九期“创享荟”活动，聚焦氢能源产业发展，助力经济社会发展绿色低碳转型发展。 6、中国结算下发通知，详细介绍关于使用再贷款回购增持股票开立专用证券账户的开户申请和开户审核事宜。中国结算表示，申请贷款的上市公司和主要股东应当开立单独的专用证券账户，专门用于股票回购和增持。 7、国有大行人士称，根据该行有关回购贷款相关意见，该类贷款将优先针对沪深300、科创 50等宽基指数权重占比较大的上市公司股东发放。若上市公司大股东（持股比例≥5%）存在较高质押率的情形，则将审慎处理，且严禁用于融资融券交易，防范杠杆叠加。 8、国家能源局首次公开通报七起分布式光伏并网接入等典型问题，包括违规备案分布式光伏项目造成分布式光伏市场壁垒等。国家能源局表示，七起分布式光伏并网接入典型问题，暴露部分电力企业和地方能源主管部门在分布式光伏发电项目前期备案、接入电网等方面存在的问题，制约分布式光伏发展。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 主要品种晨会观点 花生 花生现货市场整体稳定，报价混乱，通货价格集中在3.9-4.2元/斤。，近期随着产区天气的好转，东北、河南花生陆续上市，中间环节入市谨慎，市场存在一定补库需求。油厂陆续入市，收购价格相对偏低，对行情支撑有限。后市仍需关注市场走货情况以及油厂收购动态。 油脂 马来西亚毛棕榈油期货受产量持续下降及出口改善的潜在利多支撑，短线仍会维持强势运行。国内方面，大连棕榈油期货市场受马棕走势支撑而维持强势，短线继续保持震荡上扬的态势。豆油方面，因全美油籽加工商协会报告显示，9月30日协会成员持有的豆油库存为10.66亿磅，为2014年11月以来最紧张的库存，环比减少6.3%，同比减少3.8%，这也低于市场预期的10.83亿磅，美国豆油的供应面支撑CBOT豆油期货。国内方面，巴西大豆进口量减少，美国大豆尚未大量到港，工厂开机率可能会下降，导致豆油减产，工厂豆油库存减少。 白糖 白糖:国际方面，隔夜原糖下跌1.3%。巴西产区9月下半月产糖283万吨，同比下滑16.2%；本年度累计增产50万吨，增幅较之前下降。截至9月末累计出口增加300万吨，出口进度快于去年同期，预计四季度末至一季度巴西对国际糖价的压力减轻。短期关注巴西产区天气，未来有降雨，原糖预计回落调整。长期看，巴西减产以及一季度贸易流压力减轻，远期还有上涨驱动。国内方面，21日广西现货价格降30在6480附近。9月份进口糖40万吨，同比降13万吨，环比降36万吨。但是进口糖浆预拌粉继续创纪录高位。目前加工糖与广西糖价差维持低位，市场供给充足。短期郑糖预计上涨空间有限，反弹偏空思路。中期看重心上移。1-5合约逢高反套，做扩大内外价差。 棉花 棉花:美棉反弹1.76%。10月usda报告下调了美棉单产和产量，下调出口，调增库存，显示需求偏弱。美棉上市期，短期面临供给压力，预计美棉区间震荡。国内方面，四季度宏观政策构成底部支撑，籽棉收购价持稳在6.2左右，但新棉增产的套保压力大，下游需求转弱。郑棉多空矛盾兼具，区间震荡对待。 生猪 【生猪】:昨日，全国生猪现货上涨为主，河南标猪价格17.4元/公斤，上涨0.2元/公斤。供应端，白条猪出厂价稳中涨跌调整。屠企采购难度尚可，但低价采购难度 增加，南方地区养户惜售抗价情绪有所加重。屠企屠宰量目前稳定，局地二次育肥补栏零星入场，整体补栏积极性不高。整体来看，目前需求开始好转支撑，屠企宰量主稳；供给端惜售情绪加重，养殖端对低价较为抵触，盘面出现阶段触底反弹，关注反弹高度。（以上观点仅供参考，不做入市依据） 鸡蛋 【鸡蛋】:今日，全国鸡蛋大面积稳定，河北基准地报价4.3元/斤。供应端：全国在产蛋鸡存栏稳中有增，生产性随着降温恢复，全国鸡蛋市场供应将比较充足。鸡蛋消费则进入季节性淡季，蔬菜价格降低对蛋价支撑开始减弱，大码蛋需求减弱，小码蛋整体稳定。总的来看，近期基差修复支撑盘面区间震荡为主，后期或有小幅上涨的可能，15正套持有。 2）能源化工 尿素 国内尿素市场价格延续弱势运行，新单成交情况一般。供应方面，近期装置检修与复产并存，尿素行业日产维持19万吨附近波动，供应整体较为充足，上游尿素企业累库压力仍存。需求端，秋季肥逐步进入收尾阶段，复合肥以消耗成品库存为主，企业开工持续降低，对尿素需求支撑存减弱预期。整体来看，尿素高供应及需求弱势格局未见明显改善，叠加宏观情绪偏弱情况下，尿素期价呈现震荡偏弱运行，关注1700-1850元/吨运行区间。 烧碱 烧碱：现货方面，10月22日，山东地区32%碱主流价报1040元/吨（+10）。供需双重利好推动下市场看涨情绪浓厚，低高浓度液碱价格一度上行，接下来部分装置尚未恢复，且有新增检修装置加入，供需支撑下短期内亦能支撑液碱市场的上调。仓单方面，截至10月22日，烧碱交割库共有仓单0张（+0）。整体来看，近期现货价格持续上涨，带动烧碱盘面价格同样保持偏强运行。 焦煤 煤焦：现货Mysteel临汾低硫主焦煤现货价1730（-20），吕梁准一级冶金焦（湿熄）1700（0）。进口蒙煤成交清淡，钢厂压价采购精煤，现甘其毛都口岸，蒙5#原煤1190，蒙5#精煤1500，蒙3#精煤1400。炼焦煤市场价格偏弱，线上竞拍下跌为主，高价资源流拍增加。唐山山东部分钢厂对焦炭提降50-55元/吨，计划自10月23日起执行，焦企挺价，亏损企业限产至50%，决定自29日起接受降价，钢焦博弈加剧。短时双焦价格震荡运行。焦炭1900-2100，焦煤1300-1500。 3）工业金属 铜铝 铜铝：现货方面，10月22日，上海有色1#电解铜均价报76710元/吨（-760），升贴水报-70元/吨（-20）；上海有色A00铝均价报20740元/吨（-50），升贴水报10元/吨（＋10）。铜方面，截至10月21日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降0.98万吨至21.94万吨，节后库存终于出现下降，总库存较去年同期的8.43万吨高13.51万吨。铝方面，据SMM统计，10月21日国内主流消费地电解铝锭库存63.8万吨，较上周四减少1.0万吨；国内主流消费地铝棒库存11.78万吨，较上周四减少0.85万吨。整体来看，市场预期国内将会继续推出政策刺激，有色金属或保持偏强运行，关注铜铝周度库存变化。 氧化铝 氧化铝：现货方面，10月22日，上海有色氧化铝均价报4698元/吨（+56）。供应端，矿石对氧化铝产能提升的限制仍存，氧化铝厂暂停焙烧以及检修事件时有发生，氧化铝新投产能短期内供应增量有限。需求端，国内电解铝生产对氧化铝的需求持稳，且部分企业存备库需求。海外价格涨势汹汹，出口窗口或开启，国内或有部分氧化铝出口。仓单方面，截至10月22日，氧化铝交割仓库共有仓单64548吨（+904）。整体来看，氧化铝现货价格处于高位，海外价格近期持续上涨带动市场情绪，2411合约继续维持偏强运行。 螺纹钢 螺纹钢：夜盘上涨15收报3347。10月22日全国建材成交11.82万吨，较上一 交易日下降1.03万吨。市场报价下调20-50元/吨，终端观望情绪较浓，成交整体趋弱。现货市场继续主动去库，基于高炉利润收缩，后续增产或有减缓，下游刚需为主。基于短时缺乏有利政策提振，市场观望心态较浓，在产业没有大库存矛盾下，整体价格趋于震荡运行，螺纹钢波动区间3250-3500。 热卷 热卷：夜盘上涨9收报3496。投机性需求不佳，整体成交趋弱，报价下调10-30元/吨。产业结构延续库存去化，产量恢复较慢，下游刚需支撑，短时在库销比下降背景下库存矛盾有限。基于当前宏观缺乏有利驱动，热卷价格趋于震荡运行，波动区间3400-3600。 铁合金 硅铁：10月22日主产区72硅铁自然块6100-6150元/吨，宁夏跌50。期货方面，周二硅铁增仓收阴跌破均线，01合约基差180元/吨（+46），交割仓单6990张（-40).硅锰：10月22日主产区硅锰6517价格5950-6000元/吨左右，持稳；天津港 Mn45％澳块40.5元/吨度，Mn36.5％半碳酸32元/吨度，持稳。期货方面，周二锰硅增仓偏弱运行，01合约基差174元/吨（+2），交割仓单93485张（-2388)。总结：周二黑色系再次走弱，双硅基本回吐9月底涨幅。节后旺季成色不足，10月合金钢招受盘面拖累定价回落，市场对于年末需求预期亦不乐观。但供应压力始终不减，产区企业仍维持较高开工水平。同时近期原料价格走弱，周二唐山钢厂对焦炭开始提降，锰矿受高库存和下游谨慎采购拖累，价格弱势运行，双硅成本支撑减弱。成本现货同步下调，厂家利润并未改善。整体来看，基于四季度双硅供需格局，建议产业卖保思路不变。 碳酸锂 10月22日,碳酸锂期货走下跌行情。主力合约LC2501收于73750元/吨；SMM电池级碳酸锂现货日均价71500元/吨；基差为-2250元/吨。商务部表示，中方正在研究提高进口大排量燃油车关税等措施，将综合考虑各方因素后慎重作出决定。供应端减产风险凸显，国内某锂矿大厂调整生产计划，部门锂盐生产企业减产。智利进口碳酸锂连续四个月减量。需求端旺季需求发力。国内样本库存高企，去化明显，旺季需求和锂盐低价成为库存下降的主要原因。策略：中长期逢高空。 4）期权金融 股指 股指强势整固之中等待放量反弹10月22日，A股三大指数窄幅整理，收盘均小幅上涨。两市成交额不足2万亿元，较昨日有所收窄。截止收盘，沪指上涨0.54%。深成指上涨0.85%。创业板指数上涨0.30%。周二（10月22日），欧美股市多数收跌，道指跌0.02%，标普500指数跌0.05%，纳指涨0.18%。中概股多数上涨，盛大科技涨约8%，爱奇艺涨约7%。欧洲三大股指收盘小幅下跌，德国DAX指数跌0.2%。我们看到，上周五沪指下探3152点之后反弹拉升，暂时缓解了市场对短线向下回补9月30日缺口的担忧。近两日的市场以窄幅整理为主，多方并未选择一鼓作气继续上攻，若没有新的催化因素以及量能的积极配合，短时期内去突破10月8日高点的可能性应该不大。目前看，市场做多的力量仍有待再次集聚。另外，外部市场环境并不平静，美国大选、地缘风险等扰动因素挥之不去。市场节奏看，短期大概率以区间震荡为主，指数运行向下有支撑，向上的弹性还有待进一步观察。近期系列政策措施不断落地，10月LPR迎来年内第三次下调，央行 开展互换便利首次操作，市场资金也在持续观察政策效果的体现。此外，随着三季报的密集披露，围绕上市公司的业绩表现将是近期市场资金关注的重心之一。操作