贵金属周报：避险情绪激增，黄金价格续创历史新高

行情回顾

• 10月18日，现货黄金上涨1.02%，收于每盎司2,720.21美元，周涨幅达2.4%，主要受中东局势升级、美国总统大选不确定性等因素推动，市场避险情绪升温。

美联储降息

• 市场预期美联储降息50基点，此次降息基于预防性考量，而非增长快速走弱，显示联储稳增长决心。
• 美联储预计今年底前再降50基点，明年降息100基点，2026年降息50基点。

交易数据

• 黄金T+d累计成交量上涨59.46%，白银T+d累计成交量上涨36.77%。
• 黄金SPDR ETF持仓增加10.65吨至888.63吨，白银SLV ETF持仓增加146.08吨至14766.71吨。
• 黄金CFTC多头净持仓增加2.76%至199421张合约，白银净多头持仓增加0.19%至34701张合约。

美国经济数据

• 9月CPI同比上涨2.4%，核心CPI同比上涨3.3%；PPI同比升1.8%，核心PPI同比升2.8%。
• 制造业PMI降至47.0，服务业PMI为55.4，综合PMI为54.4，显示经济增速放缓。
• 10月非农就业数据强劲，新增就业25.4万人，失业率降至4.1%，平均时薪同比上升4%。

债券与股市

• 1年期美债收益率上涨1基点至4.19%，10年期美债收益率持平至4.08%。
• 美股市场分化，纳斯达克和标普500上涨，道琼斯涨幅较小。

美元指数

• 美元强势支撑因素包括美国经济韧性、欧洲央行鸽派立场及大选不确定性。
• 市场预期11月降息50基点概率接近49%，美联储鸽派前景对美元长期走势构成压力。

库存与金银比

• 上期所黄金仓单增加396千克至12219千克，白银仓单增加88331千克至1201026千克。
• Comex黄金库存减少55261.26盎司至16992848.24盎司，白银库存增加487221.7盎司至306501438.4盎司。
• 金银比价为78.4，处于2023年以来高位，反映地缘政治事件频发及经济不佳，但基本面存在合理性。

重要声明

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