产业链上下游价格博弈僵持,协会提出组件成本参考0.68元/W。硅料价格持稳,但下游硅片、电池片价格承压,库存相对高位,市场看跌心态增加。组件价格下跌,厂家为快速去库回笼资金,订单价格竞争激烈。辅材方面,玻璃价格略降,EVA树脂价格持稳。9月国内新增装机20.89GW,环比/同比均增长,但出口受台风影响滞后,环比下降17%。10月N型定标价格中枢回升0.03元/W至0.66-0.75元/W。看好强α公司、边际改善环节(储逆、辅材)、新技术(设备龙头)以及Q4可能出现的景气度拐点附近的主链龙头公司。风险提示传统能源价格大幅波动、行业产能非理性扩张、国际贸易环境恶化以及全球经济复苏低于预期等。