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海外布局添动力，砥砺前行展新姿

2024-10-22 胡光怿西南证券 SaintL

公司前三季度实现营业收入19.53亿元，同比下滑3.69%，但归母净利润1.13亿元，同比上涨26.82%。核心优势在于背靠物产中大，作为国内纺织器材唯一上市公司及领先的不锈钢装饰板服务商，母公司赋能下净利润持续增长。

纺织行业基础稳固，市场需求回升，棉纺虽偏弱但政策支持将提供积极支撑。不锈钢装饰板业务受益于国内家电以旧换新政策（上半年家电零售额增3.1%）及出口补库（冰箱出口量增25.6%），预计2024-2026年业务同比+1%/+8%/+10%，毛利率提升至9.1%。

海外布局加速，上半年海外收入1.03亿元，同比增长16.64%，未来将持续提升出口占比。募投高端特种钢丝项目将巩固高端客户地位。

盈利预测显示，2024-2026年公司营收预计分别为27.2/29.1/31.7亿元，归母净利润1.5/1.7/1.9亿元，EPS 0.74/0.83/0.93元。建议持续关注，主要风险包括原材料价格波动、国际宏观风险及母公司赋能不及预期等。

海外布局添动力，砥砺前行展新姿

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