公司信息更新报告：内外销增长超预期，三季报业绩创新高

公司2024Q1-3及Q3业绩均创历史新高，营收和归母净利润同比分别增长17.56%和59.54%，Q3单季营收和归母净利润同比增长23.55%和73.18%。业绩增长主要得益于内外销超预期增长，上调盈利预测至2024-2026年归母净利润3.58/4.14/5.11亿元（EPS 1.22/1.41/1.74元），对应PE 24.4/21.1/17.1倍，维持“买入”评级。

具体来看：

1. 投资收益增厚净利润：Q3销售净利率提升2.01pct至11.97%，主要来自中宠汇英投资收益3330.05万元；期间费用率上升0.57pct至16.03%，主要因股权激励费用增加；人民币升值导致汇兑损失约几百万元，随汇率趋稳预计影响降低。
2. 境外业务超预期：
   • 出口业务同比增长近20%，出海及欧洲业务快速增长；
   • 海外工厂Q3同比增长超20%，加拿大工厂增速超50%，美国工厂技改后收入增长，预计2024年加拿大工厂贡献超2亿元，美国工厂超6亿元。
3. 境内业务增长：
   • 顽皮：通过SKU精简、线上线下区隔、爆品打造调整后，Q3收入同比增长超20%，毛利率提升近10pct，SKU减少近30%；
   • 领先：亚宠展期间与《甄嬛传》联名破圈，高基数上品牌势能和动销持续增长。

风险提示：原材料价格波动、产能扩张不及预期等。