螺纹钢与铁矿石期货研究报告（2024年10月23日）
走势评级
核心观点与关键数据
螺纹钢：
- 市场走势： 螺纹主力延续震荡，上海螺纹HRB400 20mm报3490元/吨（-40），01合约基差141元/吨（-31），RB1-5月差-56元/吨（+10）。
- 生产利润： 高炉吨钢利润170元/吨，电炉吨钢平均利润116元/吨。
- 供需数据： 螺纹钢周产量244.07万吨（+3.31%），表观消费量257.84万吨（+3.76%），钢厂库存144.07万吨（+4.04%），社会库存283.01万吨（-6.41%）。
- 基本面分析： 高炉和电炉快速复产，螺纹周产量连续回升；节后表需环比回升，金九银十预期兑现但幅度有限；总库存小幅下降，延续节前去库趋势；钢厂库存连续两周下降，社会库存小幅增加。螺纹供需双增，供需缺口缩小，但仍维持去库，基本面尚可。短期震荡反弹。
- 风险点： 大面积复产（下行）、政策预期（上行）。
铁矿石：
- 市场走势： 铁矿盘面延续震荡，日照港澳大利亚61.5%PB粉报753元/湿吨（-7）。外盘新加坡铁矿FE主连报101.70，涨跌幅为+1.08%。
- 供需数据： 247家钢铁企业日均铁水产量234.36万吨（+0.55%），247家钢铁企业铁矿库存9006.73万吨（+0.24%），45港铁矿到货量2383.7万吨（-565.1），45港库存15297.53万吨（+1.27%）。
- 基本面分析： 铁矿到港大幅回落，铁水产量继续走高，钢厂小幅补库，港口环节库存继续增加。铁矿供减需增，基本面尚可，短期震荡反弹。
- 风险点： 钢厂补库不及预期&铁水复产结束（下行）、利好政策预期（上行）。
研究结论
- 螺纹钢： 短期震荡反弹，供需双增但库存仍去库，基本面尚可。
- 铁矿石： 短期震荡反弹，供减需增，基本面尚可。
数据来源
