商品研究晨报-贵金属及基本金属

期货研究 商 品2024年10月23日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 黄金：再创新高2 白银:震荡反弹2 铜：库存下降，支撑价格4 铝：价格持续震荡6 国氧化铝：价格上行幅度放缓，触及5000元/吨新高6 泰 君锌：高位震荡8 安铅：供需矛盾不突出，震荡运行9 期镍：承压运行10 货不锈钢：窄幅震荡运行10 研锡：震荡回升12 究工业硅：情绪提振盘面，关注上方空间14 所碳酸锂：区间震荡，下方存在支撑16 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2024年10月23日 研究 黄金：再创新高 白银:震荡反弹 产 业王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com 服 务刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 研 究【基本面跟踪】 所 贵金属基本面数据 期货及现货电子盘 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪金2412 483.54 1.09% 457.64 1.33% 黄金T+D 480.00 1.20% 627.00 0.44% Comex黄金2412 2719.50 0.00% - 伦敦金现货 2736.45 0.88% - - 沪银2412 8343 5.72% 8402.00 1.25% 白银T+D 8289 5.31% 8383 1.20% Comex白银2412 33.990 0.19% - - 伦敦银现货 31.620 -1.23% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪金2412 250,464 -71,567 196,470 1,104 Comex黄金2412 202,418 31,307 451,975 3,076 沪银2412 1,995,675 361,159 487,463 61,924 Comex白银2412 102,387 1,860 125,651 0 ETF 昨日持仓 较前日变动 SPDR黄金ETF持仓 888.63 0 SLV白银ETF持仓（前天） #N/A #N/A 库存 昨日库存 较前日变动 沪金（千克） 12,219 0 Comex黄金（金衡盎司）（前日） 16,992,848 0 沪银（千克） 1,234,303 33277 Comex白银（金衡盎司）（前日） 306,501,438 1,201,539 价差 昨日 前日 较前日变动 黄金T+D对AU2412价差 -2.26 -2.89 0.63 沪金2412合约对2502合约价差 1.80 1.66 0.14 买沪金12月抛6月跨期套利成本 4.77 5.64 -0.87 黄金T+D对伦敦金的价差 243.24 -3.75 246.99 白银T+D对AG2412价差 22 -3 25 沪银2412合约对2502合约价差 25 28 -3 买沪银12月抛6月跨期套利成本 73.41 84.74 -11.3 白银T+D对伦敦银的价差 3,414 -828 4,243 汇率 昨日价格 较前日变动 美元指数 103.97 #N/A 美元兑人民币（CNY即期） 7.11 #N/A 美元兑离岸人民币（CNH即期） #N/A #N/A 欧元兑美元 1.09 0.00 美元兑日元 149.54 0.05 英镑兑美元 1.21 0.00 注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。 资料来源：同花顺，国泰君安期货 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、欧洲央行第三次下调利率，如期降息25基点；欧洲央行行长：通胀下降进程“进展顺利”，经济 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 期货研究 增长面临下行风险。 2 2、美国9月零售销售环比增0.4%超预期，消费需求强劲。 3、上周美国首次申请失业救济人数24.1万人，意外下降，飓风影响还将持续数周。 4、美国头号“债主”日本8月加仓美债，是四个月来首增，中国持债逼近2009年来低谷。 5、中国住建部部长倪虹：将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造和危旧房改造，年底前将“白名单”项目信贷规模增加至4万亿元。 【趋势强度】 黄金趋势强度：1；白银趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年10月23日 研究 铜：库存下降，支撑价格 国季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei015111@gtjas.com 泰 君【基本面跟踪】 安 期铜基本面数据 期货 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪铜主力合约 77,200 -0.68% 77030 -0.22% 伦铜3M电子盘 9,619 0.60% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪铜主力合约 87,118 10,928 161,490 3,005 伦铜3M电子盘 14,886 -2,690 216,611 3,325 昨日期货库存 较前日变动 注销仓单比 较前日变动 沪铜 59,330 -1,371 - - 伦铜 280,100 -2,100 6.38% -0.77% 现货 昨日价差 前日价差 较前日变动 LME铜升贴水 -138.24 -122.47 -15.77 保税区仓单升水 55 55 0 保税区提单升水 50 52 -2 上海1#光亮铜价格 70,900 71,300 -400 现货对期货近月价差 -70 -50 -20 近月合约对连一合约价差 -90 -110 20 买近月抛连一合约的跨期套利成本 255 - - 上海铜现货对LMEcash价差 -416 -502 86 沪铜连三合约对LME3M价差 -303 -358 55 上海铜现货对上海1#再生铜价差 1,584 1,749 -164 再生铜进口盈亏 -691 -188 -503 货研究所 资料来源：国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 宏观方面，IMF预计全球经济增长将在五年内降至3.1%，预计今明两年全球经济增速3.2%，全球下行风险变得更加显著。(金十数据APP) 微观方面，印尼自由港Manyar冶炼厂因火灾暂停阴极铜生产活动。（SMM） WBMS：8月全球精炼铜供应短缺6.4436万吨，1-8月供应短缺3.7692万。（SMM） 海关数据显示，中国2024年9月精炼铜进口量为348,173.204吨，环比增长25.99%，同比上升1.06%。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 9月铜矿砂及其精矿进口量为2,435,547.737吨，环比减少5.36%，同比上升8.70%。（SMM） 国家统计局发布报告显示，中国9月精炼铜（电解铜）产量为113.8万吨，同比增长0.4%。（SMM） 【趋势强度】铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年10月23日 铝：价格持续震荡 氧化铝：价格上行幅度放缓，触及5000元/吨新高 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com 张驰027856（联系人）期货从业资格号：F03114583zhangchi027856@gtjas.com 铝、氧化铝基本面数据更新 资料来源：SMM，同花顺ifind，Wind，钢联，国泰君安期货研究 【趋势强度】 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：1。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【综合资讯】 1.根据相关规定，对新疆其亚铝电有限公司40万吨电解铝厂产能置换计划进行了公示。新疆其亚铝电有限公司将于2024年10月开工建设320台500KA的预焙阳极电解槽，2026年3月拟投产。（上海有色网整理） 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年10月23日 锌：高位震荡 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com 【基本面跟踪】 昨日值 较前日变动/涨跌幅 昨日值 较前日变动/涨跌幅 沪锌主力收盘价（元/吨） 25010 -0.87% 伦锌3M电子盘收 盘（美元/吨） 3061.5 -0.91% 沪锌主力成交量（手） 150215 -22841 伦锌成交量（手） 9268 -718 沪锌主力持仓量（手） 70396 -15986 伦锌持仓量（手） 254017 1542 上海0#锌升贴水（元/吨） 65 -5 LMECASH-3M升 贴水（美元/吨） 15.74 2.06 广东0#锌升贴水（元/吨） 60 -5 进口提单溢价（美 元/吨） 120 -20 天津0#锌升贴水（元/吨） 95 5 锌锭现货进口盈亏 （元/吨） -1367.1 -53.25 ZN00-ZN01 （元/吨） 20 -5 沪锌连三进口盈亏 （元/吨） -1255.74 -41.75 沪锌期货库存（吨） 29729 -299 LME锌库存（吨） 234625 -2550 1.0mm热镀锌卷含 税（元/吨） 4525 -10 LME锌注销仓单 （吨） 28050 -1850 上海Zamak-5锌合 金（元/吨） 28050 -1850 氧化锌≥99.7% （元/吨） 23600 -400 数据来源：Bloomberg，同花顺iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究 【新闻】 IMF下调明年全球经济预期，警告下行风险显著，美国大选或令市场重演8月抛售。（华尔街见闻） 【趋势强度】锌趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年10月23日 铅：供需矛盾不突出，震荡运行 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com 【基本面跟踪】 昨日值 较前日变动/涨跌幅 昨日值 较前日变动/涨跌幅 沪铅主力收盘价 （元/吨） 16785 0.27% 伦铅3M电子盘 收盘（美元/吨） 2049.5 -0.94% 沪铅主力成交量 （手） 49010 861 伦铅成交量（手） 4691 938 沪铅主力持仓量 （手） 31453 -2571 伦铅持仓量（手） 144845 -3337 上海1#铅升贴水 （元/吨） -30 0 LMECASH-3M 升贴水（美元/吨） -38.96 -0.96 PB00-PB01 （元/吨） 0 40 进口升贴水（美 元/吨） 150 0 铅锭现货进口盈 亏（元/吨） -1415.88 39.75 沪铅连三进口盈 亏（元/吨） -1282.63 108.27 沪铅期货库存 （吨） 44127 -385 LME铅库存（吨） 193150 -225 废电动车电池 （元/吨） 9850 25 LME锌注销仓单（吨） 9450 -1100 再生精铅（元/吨） 16425 50 再生铅综合盈亏（元/吨） -12 67 资料来源：Bloomberg，同花顺iFinD，SMM，SHM