液化石油气日报：供需宽松，增量有限

市场数据整理

• 地区价格（10月22日）：山东4830—5030元/吨，东北4260—4560元/吨，华北4800—4900元/吨，华东4900—5105元/吨，沿江5090—5200元/吨，西北4600—4770元/吨，华南4950—5100元/吨。（数据来源：卓创资讯）
• 华南冷冻货到岸价格（11月下半月）：丙烷654美元/吨（跌4美元/吨），折合5128元/吨（跌14元/吨）；丁烷667美元/吨（涨9美元/吨），折合5230元/吨（涨88元/吨）。（数据来源：卓创资讯）
• 华东冷冻货到岸价格（11月下半月）：丙烷654美元/吨（跌4美元/吨），折合5128元/吨（跌14元/吨）；丁烷667美元/吨（涨9美元/吨），折合5230元/吨（涨88元/吨）。（数据来源：卓创资讯）

市场分析

• 现货市场：山东华北区域价格上调，其余区域持稳；下游入市积极性尚可，上游库压可控。国际油价显著回落，对LPG支撑减弱。
• 供应：进口量增长，整体供应维持宽松。
• 需求：燃烧需求提升，化工需求（PDH等）开工率恢复，但部分装置检修且利润欠佳，需求增量有限。

策略

• 单边中性，观望为主；关注PG近月逢低正套机会。

风险

• 原油价格大幅反弹；巴拿马运河拥堵加剧；中东与北美出口大幅下滑；下游化工需求改善超预期；期货注册仓单量偏低。

图表数据来源

• Wind华泰期货研究院
• PlattsBloomberg华泰期货研究院
• Bloomberg华泰期货研究院
• 隆众资讯华泰期货研究院

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