新力量New Force总第4638期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4638期2024年10月21日星期一 研究观点 【大市分析】 政策兑现落地市场热度再现 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 政策兑现落地市场热度再现 10月18日，港股连续下跌调整了有四日后出现强力弹升，总体上仍处于我们近 日指出的阶段平稳期，一方面，恒指在近期下调时能够守住了19700至20000点 的技术支持区，另一方面，政策的逐步兑现落地，也可以令到市场的热度得到了 保温。恒指涨了有720多点，回企至20800点水平来收盘，而大市成交量亦见增 加至接近2600亿元，回升至我们的参考标准2400亿元以上。值得注意的是，在周五的弹升市况中，总体沽空比例仅录得有不足10％的偏低水平，显示空头未敢贸然趁高建仓，情况有利港股逐步建立新一轮的稳定性。走势上，相信港股仍处于阶段平稳期，而21133点依然可以看作为恒指目前的分水线。从盘面来看，美团-W(03690)和内银股，已有逐步成为现时的护盘推动主力，可以继续多加注意。另外，港股第三季业绩公布期也将到来了，焦点股如港交所(00388)和中国平安(02318)将于未来一周发业绩，相信是市场目前的关注点之一。 港股平开高走，在盘中曾一度上升874点高见20953点，升势在午盘出现扩大加速，市场传出国家主席习近平讲话表示，要以科技打头阵来推进中国式现代化，消息刺激相关股份全面拉升，其中，比亚迪电子(00285)、中芯国际(00981)、华虹半导体(01347)以及上海复旦(01385)，股价涨幅都达到有10％以上。另外，人行与中证监联合印发通知落实互换便利的操作流程细则，另外亦正式启动股票回购、增持专项再贷款操作，消息刺激券商股集体走高，其中，中金公司(03908)涨11.63％，中信证券(06030)涨13.63％，中国银河(06881)涨10.45％，政策的快速兑现落地增强了市场的正面预期。 恒指收盘报20804点，上升725点或3.61％。国指收盘报7472点，上升293点或4.07％。恒生科指收盘报4601点，上升251点或5.77％。另外，港股主板成交量回升至2590亿多元，而沽空金额有252.3亿元，沽空比例9.74％。至于升跌股数比例是1422：412，日内涨幅超过16％的股票有43只，而日内跌幅超过10％的股票有34只。港股通又再转为净流出，在周五录得有31亿元的净流出额度。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 23PE 24PE 25PE 23息率 24息率 23-25EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 16.22 15.77 买入 12.0 12.1 10.9 3.15 3.76 4.8 9.60 428 安踏 2020 87.15 102 买入 21.3 16.6 15.3 2.38 3.04 17.9 13.75 2365 特步 1368 5.74 6.28 买入 12.7 10.6 9.6 3.55 4.02 14.9 3.82 151 波司登 3998 4.91 5.35 买入 15.8 13.4 12.0 3.26 3.87 15.0 1.16 535 申洲国际 2313 62.6 89.93 买入 18.6 14.6 13.1 3.24 4.15 19.4 24.49 941 蒙牛乳业 2319 16.22 37.9 买入 10.9 10.0 8.5 2.74 3.01 13.3 10.56 641 现代牧业 1117 0.84 0.71 买入 5.0 3.8 3.0 0.00 0.00 29.1 1.65 66 中国飞鹤 6186 5.51 4.52 买入 8.3 6.2 5.5 5.24 6.25 22.5 3.05 490 华润啤酒 291 31.1 41.3 买入 20.9 16.8 13.6 1.93 2.39 24.0 9.33 1009 青岛啤酒 168 53.75 77.94 买入 17.7 15.0 12.2 2.68 3.30 20.4 21.00 352 颐海国际 1579 14 18.44 买入 16.6 13.7 11.9 1.40 2.07 18.1 4.62 147 恒安国际 1044 24 29.4 买入 8.9 9.3 8.8 6.48 6.48 0.8 18.98 279 敏华控股 1999 5.35 8.69 买入 9.1 8.4 7.4 5.42 5.98 10.5 3.20 210 百果园 2411 1.51 2.03 买入 5.9 11.0 7.7 3.16 17.13 不适用 2.23 24 海底捞 6862 15.48 20.3 持有 17.2 15.2 13.7 0.65 4.84 12.2 1.56 863 名创优品 9896 31.35 47.1 买入 19.9 13.2 10.2 1.07 3.70 39.4 8.44 399 博彩银河娱乐集团 27 35 43.54 买入 不适用 15.9 14.0 1.43 3.14 25.0 14.63 1529 澳门博彩控股 880 2.83 2.9 买入 不适用 不适用 16.6 0.00 0.00 不适用 1.94 201 金沙中国 1928 18.78 24.25 买入 不适用 9.4 8.6 0.00 0.00 17.6 不适用 1520 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 9.15 6.6 持有 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 318 联易融科技 9959 1.6 2.35 买入 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用 4.05 35 腾讯 700 430.8 480 买入 23.7 16.2 13.9 0.37 0.37 30.2 109.51 41228 网龙 777 10.46 11.88 买入 3.8 3.4 3.2 6.21 6.98 8.9 16.68 57 金山软件 3888 26.95 28 买入 不适用 28.2 22.1 0.52 0.71 79.9 16.03 367 中软国际 354 6.4 8.1 买入 22.9 14.6 12.1 0.17 0.31 37.6 4.40 194 中国民航信息网络 696 11.2 12 买入 21.5 16.7 14.4 1.52 1.96 22.5 7.38 328 百奥家庭互动 2100 0.25 0.244 买入 56.3 20.5 15.0 4.00 4.00 93.6 0.67 7 快手 1024 47.8 55 买入 32.3 13.7 11.1 0.00 0.00 70.3 12.30 2082 美团-W 3690 185.4 135 买入 不适用 33.4 25.3 0.00 0.00 73.2 27.56 11573 微盟集团 2013 1.7 1.77 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 47 百度-SW 9888 93.3 107 买入 11.6 11.1 10.7 0.00 0.00 4.1 92.00 2607 比亚迪电子 285 35.55 44 买入 17.9 15.8 12.0 1.68 1.90 22.1 12.74 801 小米集团 1810 24.55 22.58 买入 32.1 33.0 26.0 0.00 0.00 11.0 7.37 4055 瑞声科技 2018 33.4 39.09 买入 51.4 21.7 17.1 0.33 0.63 73.2 19.67 315 舜宇光学 2382 50.35 57.3 买入 45.0 21.8 17.2 0.99 0.00 61.7 23.17 551 中芯国际 981 30.25 21 买入 35.3 43.1 32.3 1.65 2.25 4.4 16.30 2393 长飞光纤 6869 9.98 9.14 买入 5.8 5.3 4.8 5.15 5.67 10.5 15.34 35 中兴通讯 763 20.85 17.94 买入 11.7 10.1 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 882 中国电信 728 4.72 6 买入 13.1 11.8 10.5 5.30 5.93 11.8 5.30 655 中国联通 762 6.93 7.6 买入 10.3 9.4 8.3 5.34 6.49 11.3 12.50 2120 中国移动 941 73.75 80 买入 11.0 10.4 9.8 6.51 7.05 5.6 68.20 15758 华虹半导体 1347 23.7 29 买入 16.0 50.6 19.0 0.00 0.00 不适用 20.90 310 上海复旦 1385 17.8 20 买入 12.1 15.1 12.7 0.87 0.69 不适用 6.21 145 地产及物业 华润置地 1109 26.2 34 买入 5.4 5.6 5.3 5.85 5.93 0.7 35.40 1868 中国海外 688 14.8 18.2 买入 5.7 5.9 5.7 5.41 4.73 0.0 34.85 1620 万科企业 2202 6.91 13.5 买入 3.1 3.1 3.1 11.24 11.24 0.0 22.27 153 碧桂园 2007 0.485 0.485 买入 不适用 1.1 1.1 0.00 27.46 不适用 9.70 134 新世界发展 17 8.19 14.28 买入 37.2 -1.7 13.7 9.28 2.44 不适用 22.39 206 绿景中国地产 95 0.67 0.79 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 34 碧桂园服务 6098 5.91 6 买入 9.2 4.2 3.4 6.99 5.94 63.5 14.61 199 华润万象生活 1209 32.35 36.2 买入 22.8 17.6 15.3 2.16 2.04 21.8 6.37 738 星盛商业 6668 1.36 1.75 买入 7.2 8.2 6.1 8.82 8.82 8.5 1.33 14 贝壳 2423 54 58.3 买入 不适用 36.0 28.3 2.26 0.72 1.5 21.55 1927 金融 港交所 388 317 286.7 买入 33.7 33.0 31.7 2.65 2.71 3.1 37.09 4020 中国财险 2328 12.22 14.6 买入 9.9 8.6 7.8 4.36 4.45 12.7 10.24 657 教育卓越教育 3978 3.2 5.6 买入 41.2 41.2 41.2 41.2 41.2 41.2 0.62 27 公用事业中国燃气 384 6.83 8.75 买入 11.6 8.5 7.6 7.32 6.41 23.5 13.11 372 华润电力 836 20.5 24.5 买入 9.0 6.7 5.9 6.93 6.00 23.5 17.10 986 龙源电力 916 6.56 9.04 买入 8.0 6.4 5.8 2.54 2.03 17.4 8.67 219 协合新能源 182 0.54 0.65 买入 3.5 2.4 2.0 6.17 10.28 30.9 1.02 48 中国电力 238