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“能源+金融”双主业，拟进行资产重组打造A股第三家核电运营公司

公用事业 2024-10-20 黄秀杰,郑汉林国信证券葛大师

公司系国家电投集团旗下以能源和金融为主业的上市公司，由东方绿能（能源业务）和资本控股（金融业务）分别管理。2024年上半年，公司实现营业收入27.69亿元，同比减少5.03%；归母净利润5.30亿元，同比降低10.28%，主要受投资收益降低影响。

公司拟通过发行股份购买国电投核能有限公司（电投核能）控股股权，同时置出资本控股100%股权，借壳上市。电投核能控股海阳核电，并参股红沿河、三门等核电站，合计控股在运装机容量250.6万千瓦，在运核电8台，装机规模921万千瓦；管理国家电投集团控股核准在建机组8台，装机规模1056万千瓦。

若重组顺利完成，公司将成为A股第三家核电运营上市公司，并聚焦能源主业。根据预测，2024-2026年公司归母净利润分别为13.57/14.18/14.63亿元，同比增速6.8%/4.5%/0.6%。参考可比公司，给予公司17.5-18倍PE，预计合理估值为4.41-4.54元/股，较当前股价溢价空间为7.9%-10.9%，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

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“能源+金融”双主业，拟进行资产重组打造A股第三家核电运营公司

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