炬芯科技机构调研纪要

炬芯科技机构调研报告 调研日期:2024-10-14 炬芯科技股份有限公司成立于2014年,于2021年科创板上市。该公司总部位于珠海,在深圳、合肥、上海、香港等地均设有分部。作为一家中国领先的低功耗系统级芯片设计厂商,炬芯科技专注于中高端智能音频SoC的研发、设计及销售,致力于为无线音频、智能穿戴及智能交互等智慧物联网领域提供专业集成芯片。公司的主要产品包括蓝牙音频SoC芯片系列、便携式音视频SoC芯片系列、智能语音交互SoC芯片系列等,广泛应用于智能手表、蓝牙音箱、蓝牙耳机、蓝牙语音遥控器、蓝牙收发一体器、智能教育、智能办公等领域。炬芯科技在低功耗的前提下提供高音质及低延迟的无线音频体验,其核心技术包括高性能音频ADC/DAC、语音前处理、音频编解码、音频后处理等和高性能的蓝牙射频、基带和协议栈技术。通过融合软件开发包和核心算法,炬芯科技提升SoC的价值,帮助客户降低基于芯片开发量产的门槛,让终端产品可以快速推向市场。 2024-10-21 证券部程奔驰 2024-10-142024-10-17 电话会议线上会议 国金证券 证券公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 中信资管 资产管理公司 - 经营情况简介 炬芯科技是国内领先的低功耗AIoT芯片设计厂商,专注于为无线音频、智能穿戴及智能交互等基于人工智能的物联网(AIoT)领域提供专业集成芯片。公司目前主要产品广泛应用于蓝牙音箱、智能手表、无线家庭影院音响系统、无线电竞耳机、无线收发dongle、无线麦克风、蓝牙耳机、蓝牙语音遥控器及低功耗端侧AI处理器等领域。2024年上半年,消费电子市场持续复苏,公司实现营业收入2.80亿元,同比增加27.90%;归母净利润4,094.00万元,同比 增加65.73%;综合毛利率46.46%,同比增加5.17个百分点;报告期内,公司研发投入合计10,022.55万元,占当期营业收入的35.73%。 Q1:上半年营收增速较高的产品是哪些? 答:公司上半年增速较快的是蓝牙音箱SoC芯片、低延迟高音质无线音频SoC芯片。其中:在蓝牙音箱市场,公司在以哈曼、SONY等为代表的国际一线品牌持续提升渗透率,不断扩大市场份额;在低延迟高音质无线音频芯片市场,公司将会继续把握好细分市场有线转无线化的趋 势,在无线家庭影院音响系统、无线电竞耳机、无线麦克风、无线收发dongle等市场取得更加优异的成绩。Q2:公司三核架构产品的主要应用场景?目前的进展如何? 答:公司基于CPU+DSP+NPU三核异构的核心架构已经研发成功,其中,公司NPU的第一个技术实现路径是基于SRAM的存内计算(CIM)技术设计的AI算法硬件加速引擎。 基于该架构,公司高端蓝牙音箱SoC芯片ATS286X和低延迟高音质无线音频SoC芯片ATS323X已流片,正在向客户送样推广;公司三核异构的端侧AI音频处理器芯片正在推广阶段,客户正在进行端侧AI算法开发。Q3:公司基于新架构的产品ASP会有多少提升,大概什么时候可以贡献营收? 答:公司基于三核AI异构的芯片采用了更加先进的工艺制程,相较公司现有产品可以在相同功耗水平下提供几十倍至上百倍的算力提升,因此在价格上相较公司上代产品也会有十分明显的提升,目前基于新架构的芯片正在向客户送样推广中。Q4:三核架构除了对当前的场景的应用,未来会拓展在哪些潜在的领域? 答:公司深耕AIoT智能终端音频应用领域,首先会逐步对公司现有产品进行全面的升级,将蓝牙音箱、低延迟高音质无线音频、智能穿戴、端侧AI处理器产品进行架构升级,目标是满足客户对于算力性能以及功耗表现的要求。在音频之外,公司也将与客户一道进行合作研发,助力AIoT产品AI化的不断演进。 Q5:对于三季度的业绩增长如何判断?全年的业绩展望是什么水平? 答:上半年,公司营收和利润同比均保持了较快的增长,营收超越了公司同期的高点。公司将继续积极开拓市场,不断推出具有竞争力的产品解决方案。 接下来的三、四季度,将迎来消费电子的传统旺季,从目前的观察来看,我们对于市场的持续复苏保持较为乐观的预期,相信可以继续取得营收和利润的同比快速增长。 Q6:公司在蓝牙音箱市场的竞争策略和市占率目标是什么? 答:公司拥有深厚的技术积累,核心技术涵盖了高性能音频ADC/DAC技术、高性能低功耗的蓝牙通信技术、高带宽低延迟私有无线通信技 术、高集成度的低功耗技术、高音质体验的音频算法处理技术等,我们一贯坚持以品质领先的前提下,为客户提供有竞争力价格的经营策略 ,始终把产品口碑放在首位。从去年以来,公司采取了大客户战略,聚焦资源不断提升在品牌客户的市场占比,中期目标是在现有基础上实现倍数的提升。 Q7:未来公司研发支出的规划是怎样的? 答:今年上半年,公司发生研发费用约1亿元,占公司营收比例约35.7%。公司将继续重视对研发工作的投入,相信通过技术进步可以赋予产品更加优秀的竞争力,带来优异的市场表现。未来随着公司营收规模的稳步提升,公司有望享受到规模效应带来的益处。Q8:公司超低功耗产品进展如何? 答:公司BLE产品具备优异的性能表现,可以适应不同场景应用。基于公司ATB1113开发的光能量蓝牙语音遥控器方案已进入品牌客户 立项评审阶段,Findmynetwork方案已通过Apple授权第三方测试机构的各项合规性验证,目前公司已着手联合国际品牌客户共同开发适用于安卓设备的FindMyDevice解决方案。 Q9:蓝牙之外,公司还有哪些无线连接技术的布局? 答:蓝牙技术作为一项全球通用的无线标准,以其低功耗、高兼容性和易用性等特征,在音频传输、数据传输、位置服务、设备网络等众多领域有着广泛的应用。公司紧跟蓝牙技术的发展趋势,目前公司产品已通过SIG蓝牙5.4的技术认证。 在蓝牙通信之外,公司持续升级迭代私有通讯协议产品,并拓展对UWB、WiFi、星闪等无线连接技术布局。公司不断深化对2.4G私有通信协议产品的研发与升级,实现端到端超低延迟下高音质的音频传输,并已大规模应用在公司低延迟高音质无线音频SoC产品中,为无线麦克风 、无线家庭影院音响系统等产品市场的快速渗透提供了强有力的解决方案,取得了令人瞩目的市场表现。公司还在UWB、WiFi、星闪技术进行投入布局,完成了基于UWB无线连接技术音频传输方案demo产品的内部开发验证,对于WiFi、星闪技术的拓展在有条不紊的进行中。