公司概况与业务结构
瑞鹄汽车模具股份有限公司成立于2002年，总部位于安徽芜湖，专注于汽车冲压模具、检具及焊装自动化生产线的开发、设计、制造和销售，提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案。公司在覆盖件模具、铝板件模具及铝车身焊接方面位居国内前列，拥有国内领先的技术研发团队，是国家高新技术企业，并建有多个国家级及省级研发平台。公司产品和服务广泛应用于汽车行业，与国内多家主流自主品牌企业及国际知名品牌企业建立了良好的合作关系。
Q3业绩与客户情况
- 客户群体与收入占比：公司Q3客户群体相对上半年总体保持稳定，无明显变化。Q3前五客户收入占比约67%，其中第一大客户为奇瑞汽车。冲压模具产品前五客户占比约45%，焊装自动化产线产品前五客户占比约90%，汽零业务主要客户为奇瑞汽车。
- 新能源汽车影响：新能源汽车销量占比超过行业50%，部分使用一体化压铸，对公司制造装备业务影响有限。模具产品主要为覆盖件模具，不受一体化压铸替代影响；钢铝混合材质的一体化压铸车身会提升焊装自动化产线产品技术工艺复杂度，有利于公司竞争力。制造装备业务需求主要受新车型开发、车型更新迭代及制造工艺技术水平升级驱动，未来国内新能源车型持续增加，智能化制造水平提高，以及中国汽车产业链竞争力增强和整车企业出海加速，均有利于促进制造装备业务发展。
业务收入与毛利率情况
- 收入增长：公司Q3营业收入同比增长38%，1-9月累计同比增长33%，主要受在手订单持续增长驱动。制造装备业务Q3收入同比增长6%、1-9月同比增长12%；汽零业务Q3收入同比增长121%、1-9月同比增长173%，主要承接车型持续量产驱动。
- 毛利率变化：Q3毛利率同比下降4.6pp，主要受汽零业务收入占比上升较快影响。制造装备业务Q3毛利率同比下降1.5pp，属于正常范围波动；汽零业务同期收入规模较小，毛利率不具有可比性。1-9月毛利率同比上升0.3pp，主要受制造装备业务毛利率同比上升贡献。
汽零业务展望
- 智界R7车型排产：R7车型9月份启动量产以来，生产爬坡较快，目前产量较大，公司会积极组织生产供货安排，保障客户交付。
- Q4业务展望：第四季度是汽零业务传统产销旺季，主要客户对汽零产品需求明显增加，叠加R7等新车型快速爬产，预计Q4公司汽零整体生产负荷会较为饱满。
未来规划与展望
- 2025年目标：公司和主要客户对2025年的工作目标任务安排尚在筹划中。
- 新车型与产能：公司承接生产的汽零产品涉及车型、品类较多，相关新车型开发、产品迭代持续进行中。公司对汽零业务按总体规划，结合市场开发进展和相关车型量产节奏，统筹安排产能、生产准备和资源保障。目前正在建设的“新能源汽车轻量化车身部件项目”（冲焊零部件二期）预计2025年中旬部分建成投产，届时将进一步提升公司汽零业务产能和业务规模。
