瑞鹄模具机构调研纪要

瑞鹄模具机构调研报告 调研日期:2024-08-20 瑞鹄汽车模具股份有限公司成立于2002年,总部位于安徽省芜湖经济技术开发区,注册资本13,770万元。公司专注于汽车冲压模具、检具及焊装自动化生产线的开发、设计、制造和销售,提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案。公司在覆盖件模具、铝板件模具及铝车身焊接方面位居国内前列,拥有国内领先的技术研发团队,是国家高新技术企业,并建有国家企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、安徽省工程研究中心、安徽省工业设计中心和安徽省工程技术研究中心等国家级及省级平台。公司的产品和服务广泛应用于汽车行业,与国内多家主流自主品牌企业及国际知名品牌企业建立了良好的合作关系。公司秉承“让世界汽车行业选择瑞鹄,创造世界级品牌,服务世界级客户”的愿景,致力于成为全球领先的汽车模具供应商。 2024-08-21 董事会秘书何章勇,证券事务代表李江 2024-08-202024-08-20 电话会电话会 Brilliance - 胡镜誉 北京清和泉资本管理有限公司 资产管理公司 柳超然 中泰证券 证券公司 何俊艺 中泰证券股份有限公司 证券公司 刘欣畅 中信银行股份有限公司 股份制商业银行 罗佶嘉 中信证券 证券公司 孙晨晔,李景涛 中英人寿保险有限公司 寿险公司 黄翊鸣 中邮创业基金管理股份有限公司 基金管理公司 滕飞 隋诗华,朱傅哲,宋亭亭,刘睿婷,崔力丹,司颖-- 财通基金管理有限公司 基金管理公司 李佳丰 财通证券 证券公司 付正浩 德邦证券 证券公司 邓健全 东北证券 证券公司 何晓航 东方证券股份有限公司 证券公司 王树娟 东吴证券 证券公司 黄细里 东吴证券研究所 证券研究所 刘力宇 东兴证券股份有限公司 证券公司 苑博洋 东兴资管 其它 文奕婕 Cloudalpha 其它 刘畅 敦和资产管理有限公司 资产管理公司 杨振华 发展研究中心 其它 罗英 方正证券股份有限公司 证券公司 刘斐 佛山市东盈投资管理有限公司 投资公司 周志鹏 光大保德信基金管理有限公司 基金管理公司 王艺伟 光大永明人寿保险有限公司 寿险公司 李辰 广东正圆私募基金管理有限公司 基金管理公司 戴旅京 国金基金管理有限公司 基金管理公司 范亮 国融证券股份有限公司 证券公司 王林 国泰基金管理有限公司 基金管理公司 王宗凯 MacroPolo - 邝境乐 国泰君安国际控股有限公司 证券公司 俞春梅 国投证券 证券公司 徐慧雄 国信证券股份有限公司 证券公司 余珊,闵晓平,唐旭霞 海通证券 证券公司 张觉尹 横琴淳臻投资管理中心 投资公司 杨平 泓德基金管理有限公司 基金管理公司 时佳鑫,王克玉 华创证券 证券公司 李昊岚 华商基金管理有限公司 基金管理公司 孙祺 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金管理公司 沈雪峰 华泰证券 证券公司 李思佳 Point72 - Christy曹 华泰自营 - 张端锋 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 胡斌 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 胡连明,桂治元,韦钰,徐犇 嘉合基金管理有限公司 基金管理公司 杜丰帆 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 谢泽林 建信信托有限责任公司 信托公司 程亦涵 建信养老 其它金融公司 李平祝 金元证券股份有限公司 证券公司 杨宜霏 泾溪投资 投资公司 王彬 凯恩投资SumitomoMitsuiDSAssetManagement -资产管理公司 熊晓峰 WenjinHu(Sharon) 联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩 民生证券 证券公司 崔琰 宁波燕创鸿德投资管理有限公司 投资公司 陶庆波 诺安基金管理有限公司 基金管理公司 杨靖康,张伟民 平安资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 王欢,戴亚雄 乾璐投资 - 陈少楠 青骊投资管理(上海)有限公司 投资公司 苏乐天 瑞鹄模具 其它 嘉宾 上海道合私募基金管理有限公司 基金管理公司 任宇航 上海东方证券资产管理有限公司 资产管理公司 谢成 安信证券股份有限公司 证券公司 支露静 上海进崟私募基金管理有限公司 基金管理公司 鲁仁浩 上海朴信投资管理有限公司上海钦沐资产管理合伙企业(有限合伙) 投资公司资产管理公司 朱冰兵杨郭皓 上海趣时资产管理有限公司 资产管理公司 葛翔 上海世诚投资管理有限公司 投资公司 倪端超 上海贤盛投资 投资公司 郑力豪 上海永望资产管理有限公司 资产管理公司 杨静 上海煜德投资管理中心(有限合伙)投资公司靳天珍,李昊 申港自营-崔笑锦 申万宏源证券 证券公司 樊夏沛 北京沣沛投资管理有限公司深圳市东方马拉松投资管理有限公司 投资公司投资公司 孙思维王攀峰 深圳市正德泰投资有限公司 基金管理公司 钟华 时机资本 其它 吴一新 世纪证券自营 证券公司 李俊杰 首创证券 证券公司 岳清慧,黄璿 首创证券有限责任公司 证券公司 李允 天风证券股份有限公司 证券公司 邵将,郭雨蒙,王彬宇,尤林格 天治基金管理有限公司基金管理公司林轩毅 无锡汇蠡投资管理中心(有限合伙)投资公司花颖喆 五矿自营其它苏伟伦 北京京瑞丰沃私募基金管理有限公司基金管理公司巩显峰 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 陈保国 西部证券 证券公司 彭子祺 兴业证券股份有限公司 证券公司 刘馨遥,董晓彬 兴银理财有限责任公司 其它金融公司 郦莉 循远投资 投资公司 田超平 银河基金管理有限公司 基金管理公司 王少南 友邦人寿保险有限公司 寿险公司 姬雨楠 长安信托长城财富保险资产管理股份有限公司 信托公司保险资产管理公司 胡少平江维 长见投资 投资公司 柯自超 北京勤益科技投资管理有限公司 投资公司 韩华 长盛基金管理有限公司 基金管理公司 张君平 长信基金管理有限责任公司 基金管理公司 张政 浙江龙航资产管理有限公司 资产管理公司 杨静 浙江永禧投资管理有限公司 投资公司 王小慈 浙商基金管理有限公司 基金管理公司 柴明 浙商证券研究所 证券研究所 顾淳晖,周艺轩 甄投资产 资产管理公司 朱庆新 中国人寿资产管理有限公司 保险资产管理公司 赵文龙 中航信托股份有限公司 信托公司 韩伟琪 中科沃土基金管理有限公司 基金管理公司 蔡嘉俊2 公司2024年半年报情况介绍,并作简要交流。电话会主要内容: 1、公司2024年上半年业绩实现大幅增长,能否展开介绍一下上半年业务发展情况,业绩大幅增长原因。 答:公司2024年上半年营业收入同比增长30%,其中制造装备业务同比增长8%,主要是在手订单增加在当期转化交付量增加驱动所致;汽车零部件业务同比增长243%,主要是2023年上半年仅动总产品部分量产,2023年下半年、2024年上半年冲压件、一 体化压铸产品陆续量产,且随着供货车型的陆续增加,零部件产品供货量大幅增加带来业务规模大幅增长。 公司2024年上半年归母净利润同比增长79%(其中扣非后增长95%),主要:一是制造装备业务规模扩大叠加竞争力增强带来毛利率提升,二是汽零业务陆续量产带来业务规模扩大促进业绩增加,三是投资收益同比增加,共同作用带来。 2、上半年整体毛利率提升较大,但汽车零部件业务毛利率反而有所下降,麻烦介绍一下原因。 答:上半年汽零毛利率相比2023年有所下降,主要是汽零业务上半年在建工程转固定资产较多带来折旧、摊销等较大,同时为产能准备 生产人员等带来相关费用增加,而相关产品车型投放、产能爬坡需要一定过程,导致其毛利率出现阶段性波动;后续随着投产车型增多、产量放大将带来产能利用率提升,会降低固定成本对毛利率的影响。 3、上半年经营净现金流为负数,是不是因为零部件业务增长带来经营垫资导致;半年末公司账面现金比上年末大幅减少,下半年和明年资 金是否有压力,有无融资需求。 答:公司上半年经营性净现金流为负,主要是上半年汽零业务规模增幅较大,新增增量部分初期需要一定比例的经营垫资,导致阶段性净现金为负;制造装备业务经营性净现金流整体正常。 公司6月末账面货币资金较上年末减少较多,一是汽零业务处于规模放大阶段带来经营垫资导致,二是上半年汽零业务新项目建设支付固投等资金同比增加,三是期末购买交易性金融资产金额较上年末增加,共同带来期末货币资金减少。 目前公司账面货币资金和相关金融资产可满足公司正常业务发展和生产经营需求;同时,公司会根据业务发展和生产经营需要积极做好资金筹划和使用安排,使公司资产、负债、融资、财务费用等在保障业务发展和生产经营的同时,保持合理结构比例状态。 4、期间费用中销售费用、财务费用同比大幅减少,与公司业务规模增长不匹配,解释下原因。 答:销售费用减少主要是按照会计准则规定,对相关原属销售费用会计科目调整至制造费用科目,口径差异导致下降,对经营结果无影响;财务费用下降主要是公司年初对可转换公司债券进行了赎回后,不再发生利息费用,带来财务费用下降。 5、公司最近在新加坡设立了境外子公司,请介绍下公司未来一段时间海外业务发展规划和投资规划。 答:公司8月初在新加坡设立了境外子公司,主要是公司外销业务发展和市场拓展需要。未来公司会持续拓展外销业务。公司会根据自身海外业务发展进程和市场形势,综合考量海外投资发展规划,如有进一步安排公司会按相关规定进行及时披露。 6、智界R7车型供货哪些零部件,是否量产,公司产能如何准备。 答:公司为智界品牌相关车型供应一体化压铸结构件、冲压件等产品;公司向智界品牌供货的第二款车型,目前正在量产启动中;公司为 智界品牌供应的冲压件、一体化压铸结构件等产品与其他品牌车型共用生产线,总体产能较为充足,公司根据不同车型产量、排程等进行合理安排,积极保障智界各车型生产供货。 7、请公司对下半年及明年业务发展情况进行一下展望。 答:公司制造装备业务6月末在手订单39.3亿,比上年末增长约15%,前述订单将在未来14-24个月内基本实现交付,为公司未来 一段时间营业收入提供保障;同时,公司也会积极承接新的订单,促使制造装备业务在手订单保持在合理金额。公司汽零业务客户开拓、车型开发仍在积极进行中,随着客户量产车型的增加以及公司产能的增加,后续供货量将进一步提升;同时,汽零业务部分产品新增产能也在积极建设中,投产后可为公司未来一段时间业务规模扩大提供产能保障。