锐明技术机构调研纪要

锐明技术机构调研报告 调研日期:2024-10-15 深圳市锐明技术股份有限公司是一家以人工智能为核心的商用车安全及信息化解决方案提供商,成立于2002年,现为深圳证券交易所主板上市企业。公司现有员工2200余人,其中研发人员近800人。锐明技术已在全国多地设立技术研发中心,产品和服务广泛应用于全球100多个国家和地区。公司秉持“成就客户、追求卓越、持续创新、团队合作、开放包容”的核心价值观,持续提升服务能力,努力成为“离客户最近的科技型企业”。锐明技术将围绕AI、大数据、高清视频等技术持续创新,为构筑更安全、高效、有序的美好交通未来不懈努力。 2024-10-21 副总经理、董事会秘书孙英,证代专员龚晓涵 2024-10-152024-10-18 线上会议,反路演线上 Limited北京诚旸投资 投资公司 张硕 长安基金 基金管理公司 徐小勇 长江资管 资产管理公司 杨书权 长盛基金 基金管理公司 侯智中 长信基金 基金管理公司 张思韡 浙江米仓资产 资产管理公司 管晶鑫 浙商资管 资产管理公司 庞雅菁 中信建投证券 证券公司 梁斌 ChinaMerchantsFundManagementCompany 基金管理公司ZhangShenping 中信证券 证券公司 于质冰 中信自营 其它 何锐 中意资产 保险资产管理公司 沈悦明 北京人寿保险 寿险公司 陆乔蔚 中银国际证券 证券公司 张岩松 中英人寿保险 寿险公司 郑琳 中再资产 保险资产管理公司 赵勇 珠海横琴方普私募基金 基金管理公司 张涨 北京鑫翰资本 其它 贺林涛,敖飞 博时基金 基金管理公司 王乐琛,谢泽林 财通计算机 - 杨烨 财通证券 证券公司 邓芳程 承珞(上海)投资 投资公司 张国栋 承珞(上海)投资管理 投资公司 马行川 创金合信基金 基金管理公司 陆迪 德邦基金 基金管理公司 方军平 DMCapitalLimited-李栋梁 东北证券证券公司韩金呈,高博禹 东北自营 - 陈洪,李博 东方红 其它 陆嘉余 东方基金 基金管理公司 金凤 东方睿石投资 投资公司 谢晓芩 东兴基金 基金管理公司 周昊 敦和资产 资产管理公司 叶滢 福建天朗资产 资产管理公司 柴清清 复胜资产 资产管理公司 赵超 复星保德信人寿保险 寿险公司 李心宇 IvyRockAssetManagement(HK)Limited其它陈雯雯 富安达基金 基金管理公司 朱奕,沈洋 富国基金 基金管理公司 于苏枫,张富盛 观富(北京)资产 资产管理公司 唐天 广东天贝合私募基金 基金管理公司 黄鹏 广东正圆私募基金 基金管理公司 熊小铭 广发基金 基金管理公司 曾质彬 国金证券 证券公司 赵彤 国寿安保基金 基金管理公司 宋易潞,谭峰英 海南旗泓私募基金-王卫 海通机构-李晨晓 LCRICHCAPITALMANAGEMENT其它闫慧辰 海通研究所 其它 杨林 海通证券 证券公司 杨蒙,孟灿 海通证券(自营) 证券公司 潘亘扬,卫书根 杭州拾年投资 投资公司 冯强 恒泰证券 证券公司 马刚 弘毅远方基金 基金管理公司 包戈然 红杉中国 基金会 YanHuichen 湖南源乘投资 基金管理公司 高飚 华安资产 其它 张文浩 华福证券 证券公司 钱劲宇,袁家亮 安信基金 基金管理公司 张鹏,吴俊桥 华商基金 基金管理公司 金曦 华夏久盈资产 保险资产管理公司 周武 汇丰晋信基金 基金管理公司 归治元,周宗舟 混沌投资 投资公司 傅刚,谢春霖 嘉合基金 基金管理公司 卢雨涵 江苏瑞华投资控股集团 投资公司 章礼英 金元顺安基金 基金管理公司 何伟 九泰基金 基金管理公司 黄皓,傅滨容 南方基金 基金管理公司 钟贇 南华基金 基金管理公司 刘斐 百嘉基金 基金管理公司 黄艺明 宁波燕创鸿德投资 投资公司 陶庆波 诺安基金 基金管理公司 刘晓飞 诺德基金 基金管理公司 周建胜,罗世锋 鹏华基金 基金管理公司 李君 平安基金 基金管理公司 刘杰 勤辰基金 - 陈超 青岛星元投资 投资公司 陈旻 青骊投资 投资公司 李署 上海保银私募基金 - 付鑫 上海东方证券 资产管理公司 蒋蛟龙 宝盈基金 基金管理公司 侯嘉敏 上海沣杨资产 资产管理公司 王志强 上海峰岚资产 资产管理公司 蔡荣转 上海光大证券 资产管理公司 何伟 上海玖鹏资产 资产管理公司 郭鹏飞 上海坎盈资产 资产管理公司 崔笑锦 上海名禹资产 资产管理公司 王益聪,王友红 上海浦泓私募基金 - 叶菲菲 上海勤辰企业管理咨询 其它 钱玥 上海同犇投资 投资公司 林烈雄 上海途灵资产 资产管理公司 赵梓峰 北大方正人寿保险 寿险公司 付丹婷,陈发 上海五地私募基金 - 成佩剑 申港证券 证券公司 崔笑锦 申万宏源证券 证券公司 邓湘伟 深圳市博隆伟业私募 - 黄俊 深圳市恒盈富达资产 资产管理公司 吴超 泰康基金 其它 周昊 天风证券 证券公司 周春林,缪欣君,李璞玉,刘鉴 天津远策投资 投资公司 李博 万和证券 证券公司 赵维卿 西部利得基金 基金管理公司 温震宇 北京诚盛投资 其它 吴畏 新华基金 基金管理公司 赵强 新华资产 保险资产管理公司 舒良 新疆前海联合基金 基金管理公司 王灿 信达澳亚基金 基金管理公司 郭敏 兴银基金 基金管理公司 陈宇翔 序列(海南)私募基金 基金管理公司 钟华 循远资产 资产管理公司 田超平 循远资产管理(上海) 资产管理公司 钦振娜,田超平 野村资管 资产管理公司 徐也清 远策投资 投资公司 谢利 1、据公司三季度业绩预告显示,公司业绩创新高超市场预期,请简单介绍下三季度业绩持续向好的原因? 主要是公司所在的商用车行业是一个快速发展中的行业,各商用车在驾驶安全、运营安全、合规监管及运营企业效率提升等需求引导下,业务发展与上半年一样呈现持续向好的发展趋势。三季度营业收入的增长主要仍是海外业务持续增长导致,在公司“一国一策、直营不直销”的销售战略实施下,海外呈现了多地良好发展态势,美洲及欧洲仍是业务快速发展的两大区域,货运、公交、出租及校车仍是主力行业,发展态势呈现持续向好趋势,再有就是前装业务,也呈现出快速发展趋势。 2、公司半年报中“其他业务”增长较快,请问其它业务具体是指哪块业务?该业务三季度的发展情况如何?请预测下四季度的情况?“其他业务”主要是公司控股子公司的外协加工业务,主要有PCBA贴片加工及带料加工两类业务。在满足公司体系内的生产任务前提下,外 协加工的控股子公司对外市场化接单。三季度该业务仍持续向好,收入增长较快。该外协加工业务非公司主营业务,有收入贡献但毛利率仍处于恢复阶段且不高,对公司的利润贡献比较有限,预计今年四季度仍会保持一定增速。 3、今年9月下旬,美国新出台的对中国网联车软硬件及整车有关的限制规则,是否会对公司海外业务带来不利影响? 针对该规则对公司业务的影响,公司进行了详细的分析及论证,并已会同部分海外客户开展深入密切的探讨,在该方案具体实施前(2029 年前)不会对公司海外业务造成实际影响,公司仍会持续关注该规则的变化等情况。公司经营中会面对复杂多变的各种经营风险及国际局势的变动,十多年来公司管理层始终动态关注政策变动、技术进步、竞争态势等多维度的风险和机遇,为应对已有的、或可能发生的各类外部风险,公司近年先后完成了越南制造基地的建成投产、新加坡业务中心的设立、海外主要市场的本地化建设、三级研发架构和数据合规体系的搭建等,一定程度上化解了相关经营风险对公司的不利影响。现在距离该规则正式实施且产生影响尚有几年时间,公司已初步拟定了相 关解决方案,后续会相继落地实施。我们有信心、有能力在该限制规则实施前,找到合法、可行、有效的解决方案来应对政策变化可能带来的影响。 4、公司的海外业务占比在持续提升,想了解下公司未来是否以海外业务为主,不再进行或会放弃国内业务? 公司经过多年在海外市场的持续耕耘,海外业务目前确实已成为公司的基石业务,海外的货运、公交、出租及校车等几大主力行业,在需求带动下,业务基本上全面恢复,现已进入快速增长轨道。在全球过亿货运车辆的强大市场空间体量下,未来增长前景较好,海外是公司仍会大力持续投入的重要市场。今年,海外营销中心是公司内少有的仍在进行人员扩张的部门,公司仍在海外多地进行了本地化人员及其它市场方面的投入。 公司虽在海外多地持续的进行市场投入布局,但仍末放弃国内市场。国内业务方面,目前行业仍处于恢复性增长阶段,以今年上半年为例,公司的国内主营业务仍有近10%的增长。公司所处的国内市场是个价格敏感性较强的价格市场,从去年四季度开始,公司即开始对国内业务作了重大战略调整,主动从价格市场向价值市场转型,持续推动公交、出租等有较高附加值的价值业务,及大力拓展公司新开发的矿山、叉车等创新业务。从今年上半年主营业务中的国内业务的营收端增长情况来看,实施效果初步显现,国内收入今年上半年保持了近10%小幅增长,今年三季度仍保持了增长态势;在毛利率方面,相比海外业务,国内主营业务的毛利率仍在回升当中。对国内市场我们没有放弃,仍会继续进行业务布局,不断挖掘国内的价值市场,持续在公交、出租及矿山、叉车等创新市场深耕细作,积极把握价值客户需求,努力促使国内业务早日重回快速增长轨道。 5、公司是否会在自动驾驶方面进行深度布局?目前公司在自动驾驶业务的发展情况如何? 公司在自动驾驶业务方面,专注在以AEBS为核心的L2自动驾驶方面进行了业务布局,暂不涉及L4等高阶自动驾驶领域。公司的AEBS解决方案已经落地销售,主要应用在公交及出租等行业,海外的AEBS也已落地,发展潜力较大。公司一直积极关注高阶自动驾驶技术的发展及应用 ,始终全面、综合地看待该技术发展周期、自身的技术积累及公司战略等多方面因素,审慎决策高阶自动驾驶业务的发展策略。6、请介绍下公司海外业务的品牌战略布局情况? 公司一直以双品牌战略进行业务布局,一是贴牌,二是推行自主品牌。国内市场,早期产品以贴牌为主,后期逐步开始推行自主品牌。国内业务发展至今,现以自主品牌销售为主,存在少量贴牌产品。在海外市场,公司出海多年,首战是美国市场,当时公司无论在产品、技术、经营实力等方面均无主导地位,进入美国市场时全部是贴牌进行,后进入英国、欧洲等市场,仍以贴牌为主。随着公司持续多年的海外市场拓展 ,公司综合实力的提升,及公司在海外市场的知名度、产品竞争力逐渐加强,在中东、中非及亚太等市场,公司以自主品牌销售为主。审视目 前的国内及国际局势,未来,国内市场仍以自主品牌销售为主进行,而海外的美英等市场仍以贴牌为主,在海外其它区域市场,公司将全面强势推动自主品牌落地销售。