一、价格和价差
- 价格回落,螺纹主力基差为174元/吨。
- 盘面卷螺价差走强,镀锌-热卷价差走扩。
- 持仓稳中上升。
二、库存维持去库
- 在产量回升情况下,库存维持去库。
- 建筑材库存低位持稳,工业材去库加速。
三、供给:利润回落,复产放缓
- 统计局口径:前8月粗钢产量同比下降3.3%,生铁产量同比下降4.3%。
- 高频数据跟踪:1-9月铁元素同比下降4%(铁水产量下降4.3%,废钢日耗下降2.3%)。
- 铁元素产量回升,本周复产放缓。
- 建筑材产量恢复,工业材产量上升尚有空间。
- 螺纹高炉产量突破年内新高,主要在华东地区复产。
- 热卷产量依然偏低,北方热卷产量高位,南方减产较多。
四、需求:需求季节性好转、投机需求边际回升
- 基建增速同比下滑,8-9月专项债发行提速。
- 1-9月钢材出口8071万吨,同比增长21%(增量1400万吨)。
- 汽车和家电行业需求走弱,造船和机械行业向好。
- 地产行业关注政策宽松带来的销售改善。
- 一线城市成交同比好转。