焦炭行情展望
- 期现：主力合约收盘价1988元，较节前下跌151元；吕梁准一级冶金焦报1710元，周环比上涨50元；日照准一级冶金焦出库价报1830元，周环比下跌20元。焦炭现货快速提涨，但受宏观预期影响，盘面大幅下挫，重回贴水格局。
- 利润：截至10月17日，全国平均吨焦盈利51元，周环比上涨21元。钢厂高炉利润大幅好转，盈利率增长超过70%。
- 供需：截至10月17日，247家钢厂焦炭日均产量46.9万吨，周环比上涨0.4万吨；全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.1万吨，周环比上涨0.7万吨。焦炭供需双增，但供给增速快于需求，日均供需差环比扩大0.43万吨。
- 库存：截至10月17日，焦炭总库存846.9万吨，周环比持平。下游阶段性补库结束，钢厂补库相对顺利。
- 观点：焦企利润好转，部分焦企调整销售基价，供给加速恢复。钢厂利润较好，铁水继续增加，但焦炭供给增速仍快于需求，供需差继续回落。钢厂补库顺利且阶段性补库完成，供需驱动相对偏弱，钢厂有意开启焦炭提降。建议逢高短空，关注下方1850元左右支撑。
焦煤行情展望
- 期现：主力合约收盘价1351元，周环比下跌133元；山西柳林低硫主焦报1800元，周环比下跌30元；内蒙乌海肥煤报1350元，周环比持平。焦煤现货补涨，但盘面受预期影响回落。
- 基差：主力合约基差100元，本周快速收敛，从升水转为贴水状态。
- 供给：截至10月17日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比上涨14万吨至909.1万吨，精煤产量周环比上涨8.4万吨至465.5万吨。产地部分煤矿恢复生产，供应端回升。
- 蒙煤通关：甘其毛都口岸日均通关1027车，较上周增加149车；满都拉口岸日均通关304车，较上周减少4车。
- 需求：焦炭产量快速增加，铁水继续回升。
- 库存：截至10月17日，焦煤总库存3434.7万吨，周环比上涨9.4万吨。矿山库存环比上涨7.4万吨，焦化厂库存环比上涨22.3万吨。
- 观点：国内煤矿产量恢复，蒙煤通关逐步增加，供给量回升较快。铁水仍有回升，但整体供需趋于宽松。产地现货情绪偏弱，下游焦企经前期补库后放缓采购，市场成交氛围降温。建议逢高短空，关注下方1300元左右支撑，但后市仍需关注宏观政策变化。
