下游需求较弱 胶价维持区间震荡

研究咨询部 下游需求较弱 胶价维持区间震荡 2024/10/20 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2橡胶基本面 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 研究咨询部 数据来源：博易云国信期货 1.2日胶走势（周线） 研究咨询部 1.3合成胶主力合约走势(周线） 研究咨询部 1.4期货活跃合约RU-NR价差走势 研究咨询部 研究咨询部 1.5合成胶BR期现基差 1.6期货RU-BR价差走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 橡胶基本面 2.1ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 研究咨询部 2.2新增开割面积对应的产量 研究咨询部 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 研究咨询部 研究咨询部 2.4中国天然橡胶产量及进口量 数据来源：WIND国信期货 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 研究咨询部 本周天然橡胶期货仓单库存涨跌互现。截至本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为24.784万吨，较上周四增加0.099万吨。20号胶仓单库存为11.6121万吨，较上周四减少0.9778万吨。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 2.6青岛保税区天然橡胶库存 本周青岛地区天然橡胶总库存下降。截至10月11日当周，青岛地区天然橡胶总库存28.41万吨，较上期减少0.52万吨，降幅1.80%；其中保税区内库存6.03万吨，较上期下降0.08万吨，跌幅1.31%；一般贸易库存22.38万吨，较上期下降0.44万吨，降幅1.93%。国庆节期间市场交易偏淡，船货错峰到港，下游提货放缓，节后首周库存波动较窄。 数据来源：卓创资讯国信期货 2.7中国轮胎产量 研究咨询部 2.8中国轮胎出口情况 研究咨询部 2.9下游轮胎开工率 研究咨询部 本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为60.70%，较上周（20241004-1010）开工负荷走高11.02%，较去年同期走低4.12%。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.10%，较上周（20241004-1010）开工负荷走高4.51%，较去年同期走高6.17%。 2.10中国汽车产量 研究咨询部 研究咨询部 2.11中国汽车销量 2.12中国重卡汽车月度销量 研究咨询部 根据第一商用车网最新掌握的数据，2024年9月份，我国重卡市场销售约5.8万辆（批发口径，包含�口和新能源），环比8月份下滑7%，比上年同期的8.57万辆下滑32%，减少了约2.8万辆。 数据来源：WIND国信期货 2.13我国公路货运量 研究咨询部 根据国家统计局数据显示，2024年1-6月我国货物运输总量为1977300万吨，较上年同比增长约为4%，货物运输总量较前两年同期均增长。 2.14中国轮胎企业成品库存情况 研究咨询部 卓创资讯监测数据显示，2024年9月末我国全钢胎总库存量为1063万条（备注：监测样本企业数量为25家），环比小幅增长（全钢胎8月末库存量1181万条）；2024年9月末我国半钢胎总库存量为1512万条，环比小幅增长（半钢胎8月末库存量1545万条）。 研究咨询部 2.15丁二烯价格走势 2.16顺丁橡胶样本企业库存情况 研究咨询部 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 3.橡胶市场展望 卓创资讯数据显示，截至10月18日，上海市场天然橡胶现货价格跟随盘面上涨，其中22-23年SCRWF主流货源意向成交价格为17150-17250元/吨，较前一交易日上涨350元/吨。越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考18200-18300元/吨，较前一交易日上涨250元/吨。日内现货市场来看，全乳胶跟随盘面重心上移，听闻越南胶随着部分船货到港，现货库存小幅增长，但总体流动性依然不充裕。下游刚需补库，实际成交气氛一般。 目前泰国南部降雨偏多，但东北部旺产期，新胶产量释放明显；越南产区虽短期上量不畅，但原料高价刺激胶农割胶意愿，因此市场对于未来产量供应预期放大，或导致胶价承压走弱。目前终端市场仍疲软为主，轮胎企业面临高成本及高库存双重压力，整体需求缺乏有效提升；但胶价回调吸引部分逢低买盘需求，胶价底部亦受支撑。 技术面，橡胶RU2501短期可能维持高位区间震荡运行。操作建议：震荡思路操作。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明�处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作�保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖�任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作�的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 •分析师：范春华 •从业资格号：F0254133 •投资咨询号：Z0000629 •电话：0755-23510056 •邮箱：15048@guosen.com.cn