下游需求较弱 胶价维持区间震荡

行情回顾

• 沪胶RU主力合约、日胶、合成胶主力合约均呈现区间震荡走势。
• 期货活跃合约RU-NR价差、合成胶BR期现基差、期货RU-BR价差走势稳定。

橡胶基本面

• 供应端：ANRPC天然橡胶总种植面积自2017年起减少，新增开割面积对应的产量有限，ANRPC月度产量保持稳定，中国天然橡胶产量及进口量变化不大。
• 库存端：上期所交割仓库天然橡胶仓单库存本周上涨0.099万吨至24.784万吨，20号胶仓单库存减少0.9778万吨至11.6121万吨；青岛保税区天然橡胶总库存下降0.52万吨至28.41万吨，其中保税区内库存下降0.08万吨，一般贸易库存下降0.44万吨。
• 需求端：中国轮胎产量环比走高，出口情况稳定，下游轮胎开工率全钢胎走高11.02%至60.70%，半钢胎走高4.51%至79.10%；中国汽车产量及销量数据疲软，重卡销量环比下滑7%至5.8万辆，公路货运量同比增长4%。
• 库存压力：中国轮胎企业成品库存小幅增长，全钢胎库存环比增长，半钢胎库存环比增长。
• 成本端：丁二烯价格走势稳定，顺丁橡胶样本企业库存情况正常。

后市展望

• 市场展望：泰国南部降雨偏多，东北部旺产期，新胶产量释放明显；越南产区原料高价刺激胶农割胶意愿，市场预期未来产量供应放大，胶价承压走弱。终端市场疲软，轮胎企业面临高成本及高库存压力，需求缺乏有效提升，但胶价回调吸引逢低买盘，底部受支撑。
• 技术面：橡胶RU2501短期可能维持高位区间震荡运行。
• 操作建议：震荡思路操作。