碳酸锂期货早报

碳酸锂期货早报 证券代码：839979 投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 2024年10月21日 1.基本面： 供应端来看，据SMM统计，9月产量为57520吨，环比减少6.21%，除回收略有增加外，其余来源均有下降，其中尤以云母降幅明显；10月排产幅度预计约增加1%-2%。9月智利出口至中国锂产品16600吨,环比增加37%；10月供需态势依然以供强需弱为主，但供需格局持续改善；短期内供给未见下降，市场担忧供给持续过剩。 需求端来看，下游三元和铁锂总体需求排产或有增加，但整体依然处于弱势。据乘联会统计，8月纯电车产量60.3万辆，环比增加15.9%，同比增加11.1%；混动产量44.8万辆，环比增加8.7%，同比增加79.6%；纯电零售58.3万辆，环比增加20.8%，同比增加18.5%；混动零售44.4万辆，环比增加12.2%，同比增加96.9%；纯电批发59.2万辆，环比增加17.3%，同比增加6.6%，混动批发46万辆，环比增加4.5%，同比增加89.4%；7月新能源乘用车出口9.9万辆，同比增长23.7%，环比增长7.6%；混动产销售增幅依然明显高于纯电，但纯电总量依然大于混动；批发零售差值有所减少，显示库存压力或有持续缓解；某下游材料厂发生事故，对需求有一定负面影响。 成本上看，矿石端成本外购锂辉石/锂云母企业利润持续处于亏损，并有进一步下调可能；盐湖提锂端依然可以盈利。偏空。 2.基差：10月18日，电池碳酸锂现货价73650元/吨，01合约基差-500元/吨，现货升水期货。偏多。 3.库存：冶炼厂库存50595吨，环比增加3.54%，下游库存30123吨，环比减少0.22%，其他库存37983吨，环比减少8.48%；上游库存有所累库，下游库存去化明显，贸易商库存去化幅度较大，总体库存仍持续减少。偏空。 4.盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方。偏空。 5.持仓：主力持仓净空，空减。偏空。 6.预期：供给侧9月产量有所下滑，预计10月排产或有所上调，市场担忧供给持续过剩，关注供给端扰动；下游需求略有起色，8月新能源汽车产销均有较大增幅，对盘面有所支撑；6%品位锂辉石CIF价持稳，现货价格或已触底；宏观政策吸收较快，盘面或将回归供强需弱的格局。 利多：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑。利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。 碳酸锂行情概览 表1.昨日行情概览 盘面价格及基差 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 上游价格 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 期货收盘价 0174150 0274500 0374950 0477500 0578000 0678300 0778600 0880300 72100 72550 73000 75550 76050 76150 76600 78400 2050 1950 1950 1950 1950 2150 2000 1900 2.84% 2.69% 2.67% 2.58% 2.56% 2.82% 2.61% 2.42% 锂矿 磷酸铁 六氟磷酸锂碳酸锂 氢氧化锂 锂盐价差 锂辉石（6%）(美元/吨） 锂云母精矿（2%-2.5%）（元/吨） 无水（元/吨）99.5%（元/吨） 电池级碳酸锂（元/吨） 工业级碳酸锂（元/吨）微粉氢氧化锂（元/吨）粗颗粒氢氧化锂（元/吨） （电-工）碳酸锂（元/吨） （电）碳酸锂氢氧化锂（元/吨） 752 1457.5 10430 54900 73650 69500 75800 68000 4150 5650 757 1475 10440 55000 74700 70550 75800 68000 4150 6700 -5 -17.5 -10 -100 -1050 -1050 0 0 0 -1050 -0.66% -1.19% -0.10% -0.18% -1.41% -1.49% 0.00% 0.00% 0.00% -15.67% 0980300 78750 1550 1.97% 正极材料及锂电池价格 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 基差 注册仓单 1070450 1170650 1273800 01-500 02-850 03-1300 04-3850 05-4350 06-4650 07-4950 08-6650 09-6650 103200 113000 12-150 手44341 68800 68600 71850 2600 2150 1700 -850 -1350 -1450 -1900 -3700 -4050 5900 6100 2850 44969 1650 2050 1950 -3100 -3000 -3000 -3000 -3000 -3200 -3050 -2950 -2600 -2700 -3100 -3000 -628 2.40% 2.99% 2.71% -119.23% -139.53% -176.47% 352.94% 222.22% 220.69% 160.53% 79.73% 64.20% -45.76% -50.82% -105.26% -1.40% 三元前驱体 三元材料 磷酸铁锂 锂离子电池 523多晶消费型（元/吨） 523单晶动力型（元/吨） 622多晶消费型（元/吨） 811多晶动力型（元/吨） 523多晶消费型（元/吨） 622多晶消费型（元/吨） 811型多晶动力型（元/吨） 动力型（元/吨）高端动力型（元/吨）低端储能型（元/吨）中高端储能型（元/吨）高端储能型（元/吨） 523圆柱高端动力型（元/Wh） 523圆柱数码型（元/Wh） 523圆柱小动力型（元/Wh） 523方块动力型(元/Wh) 523软包动力型(元/Wh)磷酸铁锂方形动力型（元/Wh）磷酸铁锂方形小动力型（元/Wh）磷酸铁锂储能型（元/Wh） 64500 65875 81855 63500 98050 111350 144050 32650 37100 29050 32350 36750 5.4 4.55 4.75 0.47 0.5 0.42 0.39 0.44 64550 65875 81885 63550 98800 112100 144150 32900 37300 29200 32500 36950 5.4 4.55 4.75 0.47 0.5 0.42 0.39 0.44 -50 0 -30 -50 -750 -750 -100 -250 -200 -150 -150 -200 0 0 0 0 0 0 0 0 -0.08% 0.00% -0.04% -0.08% -0.76% -0.67% -0.07% -0.76% -0.54% -0.51% -0.46% -0.54% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%4 碳酸锂行情概览 表2.供需数据概览 供给侧数据需求端数据 类别 碳酸锂 指标 周度开工率(%） 日度锂辉石生产成本（元/吨）月度锂辉石加工成本（元/吨）日度锂辉石生产利润（元/吨）日度锂云母生产成本（元/吨）月度锂云母加工成本（元/吨）日度锂云母生产利润（元/吨）周度总库存（吨） 冶炼厂库存下游库存其他库存 现值 61.64 74034 25938 -1137 75551 41916 -6302 118701 50595 30123 37983 前值 63 74317 26875 -981 75954 41933 -5677 120556 48864 30189 41503 涨跌 -1.36 -283 -937 -156 -403 -17 -625 -1855 1731 -66 -3520 涨跌幅 -2.16% -0.38% -3.49% 15.90% -0.53% -0.04% 11.01% -1.54% 3.54% -0.22% -8.48% 类别磷酸铁 磷酸铁锂 三元前驱体 指标月度开工率（%）月度产量（吨） 月度开工率（%）月度产量（吨）月度出口（千克）周度库存（吨）月度开工率（%）月度产量（吨） 333 523 622 现值 58 194900 62 251260 261979 64795 59.23 68887 92 15075 24495 前值 58 196500 63 251340 163697 60785 59.23 72542 100 16350 25020 涨跌 0 -1600 -1 -80 98282 4010 0 -3655 -8 -1275 -525 涨跌幅 0.00% -0.81% -1.59% -0.03% 60.04% 6.60% 0.00% -5.04% -8.00% -7.80% -2.10% 月度总产量（吨） 月度锂精矿进口量（吨） 锂精矿锂云母盐湖回收 57520 28150 11370 12240 5760 490389 61330 29100 14580 12870 4780 549628 -3810 -950 -3210 -630 980 -59239 -6.21% -3.26% -22.02% -4.90% 20.50% -10.78% 供需平衡 月度开工率（%）月度产量（吨） 811 NCA 333 23395 5830 -2560 47.72 55230 170 24970 6102 -3147 47.72 57300 170 -1575 -272 587 0 -2070 0 -6.31% -4.46% -18.65% 0.00% -3.61% 0.00% 澳大利亚进口量月度碳酸锂进口量（吨） 智利进口量 月度净进口量(吨）供需平衡（万吨）周度开工率（%） 282856 17684.76 12920.30 17449.74 -10813 51 378654 24151.78 19158.26 23884.76 4548 55 -95798 -6467.01 -6237.96 -6435.02 -15361.00 -4 -25.30% -26.78% -32.56% -26.94% -337.75% -7.27% 三元材料 周度库存（吨） 月度动力电池总装车量(GWh) 523 622 811 NCA 12600 18295 20395 650 14156 47200 13490 18605 21065 600 14520 41600 -890 -310 -670 50 -364 5600 -6.60% -1.67% -3.18% 8.33% -2.51% 13.46% 氢氧化锂 月度总产量（吨） 月度净出口量（吨）供需平衡（万吨） 冶炼端苛化端 31080 29100 1980 9888.83 3166 31450 29300 2150 8666.79 2764 -370 -200 -170 1222.04 402.00 -1.18% -0.68% -7.91% 14.10% 14.54% 电池装车量 新能源车 产量（辆）销量（万辆）出口（万辆）渗透率（%） 磷酸铁锂装车量三元电池装车量 12130 35022 1E+06 128.7 11 45.82 11357 30160 984000 110 10.3 44.8 773 4862 108000 18.7 0.7 1.02 6.81% 16.12% 10.98% 17.00% 6.80% 2.28% 乘联会混动零售批发比乘联会纯电零售批发比经销商库存预警指数 经销商库存指数 0.92 0.89 54 1.16 0.97 0.98 56.2 1.5 -0.049 -0.0941 -2.2 -0.34 -5.07% -9.55% -3.91% -2