青岛银行2024年中报点评：贷款结构优化，息差边际企稳

青岛银行2024年中报核心要点总结

一、经营业绩与规模增长

• 营收与净利润：报告期内实现营收71.28亿元，同比增长11.98%；归母净利润26.41亿元，同比增长13.07%。24H1年化加权ROE为15.34%，同比提升0.17个百分点。
• 规模扩张：截至24H1末，贷款余额3243.94亿元，较上年末增长8.10%。对公贷款增长强劲，余额2261.93亿元，同比增长12.22%，其中科技、绿色、普惠贷款分别增长31.30%、22.19%、19.43%。零售贷款收缩，余额779.99亿元，同比下降1.37%，其中个人经营贷增长6.10%，按揭、消费贷分别下降0.41%、6.96%。

二、净息差与盈利能力

• 净息差稳定：24H1净息差为1.77%，同比收窄8个基点，环比持平，边际企稳，主要受负债成本管控见效支撑。
• 非息收入高增：其他非息收入同比大幅增长54.80%，成为业绩主要驱动力，主要得益于公募基金投资增加及债券市场机会把握。

三、资产质量与资本充足

• 资产质量：不良率、关注类分别降至1.17%、0.58%，同比分别改善1个基点、上升4个基点。对公贷款不良率0.92%，同比改善17个基点；零售贷款不良率1.95%，同比上升51个基点（主要受零售资产收缩及信用风险增加影响）。
• 资本充足：核心一级、一级、总资本充足率分别为9.07%、10.72%、13.44%，同比分别提升0.65、0.62、0.65个百分点，资本安全边际提升。

四、投资建议与风险提示

• 投资建议：给予“买入”评级，预计2024-2026年营业收入分别为134.51、145.17、157.05亿元，归母净利润分别为39.85、45.36、51.90亿元，对应PB估值为0.50、0.46、0.43倍。
• 风险提示：社会融资需求弱化、区域竞争加剧、零售风险暴露增加。