市场回顾及价格表现
- 期货市场：铁矿石主力合约I2501价格回调至760.5元/吨，成交306.2万手，持仓减少1.3万手。
- 现货市场：港口现货价格普遍下降，青岛港各品位铁矿石价格环比下跌，国产矿价格同样回落。
- 价差变动：高品矿价格相对强势，高-中品价差扩大；主力合约I2501较青岛港61.5%PB粉现货贴水64.6元/吨，期现及期货月间价差有所扩大。
供需情况分析
- 供应：澳巴发运高位回落，国内矿山开工率环比回升，供给端整体维持稳定宽松态势。澳大利亚周发货量2260.6万吨，环比上升67.3万吨；中国北方到港量1627.1万吨，环比上升685.3万吨；国内矿山产能利用率为64.98%，环比上升0.32%。
- 需求：下游铁水产量回升斜率变陡，旺季需求持续兑现，但节奏持续性和对成材供需格局的影响存在不确定性。Mysteel统计全国247钢厂高炉产能利用率为87.99%，环比上升0.48%。
- 库存：全国45个港口进口铁矿库存为15297.53万吨，环比增加191.6万吨。澳矿、贸易矿、块矿库存增加，精粉库存减少。
- 钢厂利润：原料价格反弹导致钢厂面利润下挫，螺纹钢2501合约面利润为-198.67元/吨，热卷2501合约面利润为-73.67元/吨。
技术分析
- 铁矿石主力合约I2501价格短期上方压力位参考860元/吨，下方支撑位参考630元/吨。
总结及投资建议
- 市场预期走弱，铁矿和黑色板块价格回调。供应端稳定宽松，需求端旺季兑现但持续性不确定。前期预期推动估值抬高，但基本面未明显改善。短期建议震荡反复，关注政策预期边际变化。
