策略周观点2024年第32期：政策发力推动稳增长、稳信心

市场指标

• 市场涨跌幅：10月14日-10月18日当周A股主要股指全部上涨，科创50涨幅最大（8.87%），创业板指（4.49%）和深证成指（2.95%）次之。申万一级行业涨多跌少，计算机（10.29%）、电子（9.65%）、国防军工（7.89%）涨幅居前，食品饮料（-3.18%）、石油石化（-2%）、煤炭（-0.91%）跌幅较大。
• 市场成交额：两市日均成交额为16,679.90亿元，较上周减少34.57%。电子行业交投最活跃（12,548.64亿元），计算机（11,866.58亿元）、非银金融（7,299.40亿元）次之。

流动性指标

• 沪深两市资金流入额为26,021.19亿元，大单净额BBD为-837.74亿元。

估值水平

• 主要宽幅指数估值：上证50动态市盈率历史分位最高（76.78%）。
• 申万一级行业估值：非银金融、综合、煤炭、电子等9个行业超过历史50%分位数；社会服务、农林牧渔等10个行业低于历史10%分位数。

一周财经要闻

• 欧央行降息25个基点，美经济增长动能走弱，9月零售增速下滑至1.74%。
• 9月中国出口同比增长1.6%，增速回落；社会融资存量规模同比增长8%，M2同比增长6.8%。
• 三季度GDP同比增长4.6%，前三季度GDP同比增长4.8%。
• 金融街论坛年会要求建设更强资本市场服务中国式现代化。

投资建议

• 海外：美欧股市窄幅震荡。
• 国内：关注三季报业绩预报中景气度回升、盈利改善的中下游龙头；新质生产力相关成长板块（电子、AI算力、低空经济）；资本市场并购重组活跃，关注央国企及科技龙头并购机会。

风险提示

• 政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。