计算机行业研究：YC S24 AI项目盘点：AI项目数量创新高，更加关注细分领域

投资逻辑： AI相关投资活动持续活跃，根据Cruchbase统计，24年1-8月全球风险投资项目总金额环比基本持平；根据非凡产研统计，AIGC领域依旧是投资重点，2024年1-9月，全球AIGC行业融资总额达到2,781亿元，较去年同期上升113%，累计发生投资事件627次，同比增长294%。我们从23年开始跟踪全球知名风险投资公司YCombinator在AI领域的投资情况，以此梳理AI落地应用的最新动向。 我们曾在AI系列报告《海外顶级VC视角看AI应用落地》、《海外VCAI投资复盘：通用场景向Agent发展，垂类场景更贴近业务核心》、《YCW24AI项目盘点》中对YCombinator23年及24年上半年投资的AI相关项目进行梳理，本文将重点复盘YC24年夏季营AI项目的最新情况。与W23、S23、W24相比，从数量来看，S24中AI相关项目进一步增长至130个；从落地场景来看，企业服务、软件及模型开发依旧是项目最多的赛道，医疗、金融、个人助手等领域数量增长也较为明显。 在企业服务领域，S24项目更加聚焦企业具体应用流程，其中在财务领域，已有多款AI初创产品可提供自动化账目分类、交易对账等；部分初创项目将视频大语言模型应用于用户分析、商机识别等场景；在办公领域，针对Excel的自动填充、自然语言查询是主要落地方向。本期部分项目结合垂直行业需求，包括建筑、物业管理、物流、餐饮等。 在软件开发领域，本期共有AI产品17个，其中进行代码自动审查、代码库查询管理的项目较多。部分创业团队聚焦与既有软件的集成开发及云服务管理。YCS24中模型开发相关的项目共8个，一是通过提供开源平台、数据集、提示工程等节约大模型开发时间；二是从推理成本角度入手，进行模型蒸馏、优化内存占用等。 在AI+医疗场景，目前已有AI赋能健康管理、疾病预防、疾病诊断、病情管控、治疗及康复等环节的应用案例。YCS24中，涉及AI+医疗服务的项目共5个，包括预约、就诊、随访、医保赔付等领域。在AI+医药领域，部分项目使用蛋白质语言模型进行肽类药物及抗生素研发。 YCS24中共有AI+金融项目11个，应用领域主要包括合规风控以及应用语音技术进行贷款催收等。本期个人助手类工具共5个，可与使用者的电子邮箱、购物软件、订阅内容相结合，通过大模型的信息整合能力提升日常效率；YCS24中有2款AI学术工具，聚焦学术检索场景，均已成功落地且使用者数量较多。 投资建议： 通过盘点YCombinator最新投资的项目，我们能够管窥海外一级市场中AI技术、应用场景、商业模式的边际变化。国内的AI上市公司也在相关领域进行类似探索，且在部分场景中已经了实现落地应用并贡献收入，建议关注：赋能企服、教育等多个场景的“人工智能国家队”科大讯飞，提供“一站式AI办公”的金山办公，使用AI工具提升内部效能的对日金融IT公司凌志软件，AI+安防龙头海康威视，以及国内领先的医师平台医脉通，具体投资组合详见正文。 风险提示 底层大模型迭代发展不及预期；国际关系风险；应用落地不及预期；行业竞争加剧风险。 内容目录 1.AI相关投资持续活跃，YCS24场景落地更加多元化4 2.AI+企业服务：聚焦具体业务环节，赋能垂直行业需求5 3.AI+软件及模型开发：代码生成相关项目较多，模型开发注重效率提升8 3.1软件开发：Debug及代码库管理类项目较多，AI辅助集成及云管理有望率先推广8 3.2模型开发：重点关注开发效率及推理效能提升8 4.AI+医疗：赋能智慧医疗全流程，提高新药研发效率9 4.1服务医疗各个环节，显著提升诊疗效率9 4.2缩短新药研发时间，大幅降低实验成本9 5.AI+金融：多聚焦于合规领域，催收服务空间较广10 6.AI+个人助手：辅助提升日常效率，学术工具推广速度较快11 7.投资建议12 8.风险提示18 图表目录 图表1：24年1-8月全球风险投资项目总金额环比基本持平（十亿美元）4 图表2：24年全球AIGC赛道融资次数及金额均同比高增4 图表3：ChatGPT推出后，YC的AI相关投资项目数量激增5 图表4：企业服务、软件开发依旧是AIGC重点落地方向5 图表5：AI+企业服务更加聚焦企业具体应用流程5 图表6：Tabular能够自动进行账务梳理和税务申报6 图表7：Convero能够基于音视频进行市场分析7 图表8：Aviary可支持视频理解搜索7 图表9：ZeitAI可通过聊天进行Excel数据查询7 图表10：多个项目结合垂直行业需求，已实现案例落地7 图表11：软件开发领域Debug及代码库管理类项目较多8 图表12：YCS24部分项目旨在提升大模型开发效率8 图表13：AI可赋能医疗服务众多环节9 图表14：AI可提升医疗场景流程效率9 图表15：AI可赋能医药开发的多个环节10 图表16：AI可提升医疗场景流程效率10 图表17：AI可赋能金融业务合规风控11 图表18：Saturn为金融企业提供业务操作系统11 图表19：AI个人助手项目数量有所提升12 图表20：Undermind支持自然语言学术查询12 图表21：科大讯飞推出企业智能体，助力评标服务13 图表22：金山办公升级WPSAI产品13 图表23：合合大模型加速器提供多种文档解析产品14 图表24：海康威视观澜大模型赋能多个行业14 图表25：萤石网络蓝海大模型可提供L0-L4层级AI技术15 图表26：九方智投控股旗下大模型可提供智能投顾、智能投研等功能16 图表27：医脉通推出MedliveGPT赋能医师学术研究16 图表28：建议关注AI赋能细分场景的相关标的17 1.AI相关投资持续活跃，YCS24场景落地更加多元化 根据CruchBase的统计，2024年1-8月全球风险投资项目总金额环比基本持平，达1,951亿美元，较上年同期略降0.8%。根据非凡产研统计，AIGC领域依旧是投资重点，2024年1-9月，全球AIGC行业融资总额达到2,781亿元，较上年同期上升113%，累计发生投资事件627次，同比增长294%。 图表1：24年1-8月全球风险投资项目总金额环比基本持平（十亿美元） 来源：CruchBase，国金证券研究所 在融资金额方面，除了2-4月之外的其他月份展现出了整体向上的趋势，这主要是因为大 模型公司普遍单笔数亿到数十亿的融资金额。比如2月份月之暗面披露了由阿里巴巴领投的10亿美元第二轮融资、3月份Anthropic获得亚马逊的27.5亿美元战略融资、5月xAI完成了60亿美元的B轮融资、7月份百川智能获得28.24亿元融资。 图表2：24年全球AIGC赛道融资次数及金额均同比高增 来源：非凡产研，国金证券研究所 我们从23年开始跟踪全球知名风险投资公司YCombinator在AI领域的投资情况，以此梳理AI落地应用的最新动向。YCombinator主要专注于科技公司的种子轮融资，目前已成功孵化出Airbnb、Coinbase、Reddit、Stripe、Dropbox、twitch、Zapier等科技、互联网领军企业。迄今为止，YCombinator已累计投资超5,000家公司，被投公司估值合计超过6万亿美元，其中39%的公司已完成A轮融资，18%的公司估值超1亿美元，4%的公司估值超10亿美元。YCombinator在一定程度上代表全美一级市场总体动向，梳理其投资项目对研究新技术的应用推广具有前瞻价值。 YCombinator每年1-3月及6-8月举行2期创业培训孵化项目，根据标准化投资条款， 向参加孵化的初创公司提供50万美元初始投资。我们整理了其2015年至今的投资项目情况，其中AI相关项目投资数量增势明显，23年冬季营（1-3月）、23年夏季营（6-8月）、24年冬季营AI相关项目分别为88个、99个、122个，24年夏季营AI相关项目数量进一步增长，达到130个。 图表3：ChatGPT推出后，YC的AI相关投资项目数量激增 来源：YCombinator,国金证券研究所 说明：W24代表24年1-3月YC投资项目，S24代表24年6-8月YC投资项目 分领域来看，企业服务、软件开发依旧是W24的重点方向，项目数占比分别为29%、24%。但相较YCombinator在23年投资的AI项目，W24更关注AIGC在垂类场景的落地，医疗、金融、个人助手等领域的项目数量增长较为明显，分别占比9%、9%、6%。 图表4：企业服务、软件开发依旧是AIGC重点落地方向 来源：YCombinator，国金证券研究所 说明：W24代表24年1-3月YC投资项目，S24代表24年6-8月YC投资项目，以此类推 2.AI+企业服务：聚焦具体业务环节，赋能垂直行业需求 企业服务领域始终是初创公司应用落地最多的方向之一，YCS24中有相关项目共38个，其中财务、营销、采购、办公等领域项目数量较多。相较于往期YCombinator的AI初创项目，本期除了聚焦企业具体应用流程外，更多结合垂直行业需求，包括建筑行业、物业管理、物流运输、餐饮等。 图表5：AI+企业服务更加聚焦企业具体应用流程 类别 项目数量 具体内容 财务 4 自动化计费对账、进行应收账款管理、增值税申报等 市场分析 3 同时分析大量音视频，整理商业线索并生成市场分析报告 营销 3 使用AI分析客户留言、生成个性化营销邮件和短信等 采购 3 自动化采购任务并与ERP集成、使用AI进行供应商沟通 办公 2 将文档中的数字自动填入表格、将excel文件转化为可用自然语言查询 的结构化数据库等 来源：YCombinator，国金证券研究所 财务是企业运营的核心环节，大模型可赋能财务数据处理、智能分析与预测、自然语言交互及合规控制等多个方面。目前已有多款AI初创产品可提供自动化账目分类、交易对账等服务，且能够与Salesforce、OracleNetSuite、HubSpot等软件集成。 Dimely为B2B企业提供财务代理服务，能够自动化将合同转换为发票、进行付款对账并进行适当的收入确认。Dimely可以与企业既有的工作流进行集成，通过自然语言进行灵活设置。 Tabular使用AI自动化会计师事务所的核心工作流程，能够帮助企业生成完整的分类账务条目，包括预定费用账户、确定增值税申报、对账交易等任务。此外，Tabular还能够对非发票文档以及重复文档进行分类和排序，并使用OCR技术进行发票识别审核。 图表6：Tabular能够自动进行账务梳理和税务申报 来源：Tabular，国金证券研究所 部分初创项目将视频大语言模型（VideoLargeLanguageModels,VideoLLM）应用于用户分析、商机识别等领域。相较于纯文本LLM，VideoLLM具有视觉感知能力，相较于传统的视觉-语言模型（Vision-LanguageModels,VLM），VideoLLM又继承了LLM强大的指令理解、逻辑推理以及多伦对话能力，从而能够更加流畅地与用户交互，应对现实世界中的复杂任务。 Convero是一个定性市场分析平台，使用最新的AI模型同时进行数百个真实任务的视频、语音和文本访谈分析，能够以低成本实现消费者洞察。Convero可赋能产品研发、客户体验等团队进行研究，也可为专业市场研究公司、咨询公司等提供服务，目前平台支持超过50种语言。 Aviary同样利用VideoLLM能力，能够像人类一样理解视频，可自动在数百万个视频中无需依赖标签分类进行查询搜索。Aviary能够快速整理视频数据集并进行视频内容审核。 图表7：Convero能够基于音视频进行市场分析图表8：Aviary可支持视频理解搜索 来源：Convero,国金证券研究所来源：Aviary,国金证券研究所 在办公领域，针对Excel的自动填充、自然语言查询是主要落地方向。以Midship为例，能够学习特定的文档布局，从pdf等文档中准确识别并提取