组件10月排产环比提升，国网发布高质量发展倡议书

投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 电力设备 沪深300 上证指数 17% 8% 0% -9% -18% -27% 分析师张一弛 SAC证书编号：S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 相关报告 1.《电力设备与新能源3Q2024业绩前瞻》2024-10-06 2.《逆变器8月出口数据稳增，关注特高压柔直招标》2024-09-25 3.《新能源车销量激增，风电市场活跃》2024-09-16 证券研究报告 周观点 核心观点 光伏：本周光伏产业整体价格趋势保持稳定，但国内组件市场出现价格下降。硅料和硅片价格维持节前水平，电池片价格也未有大幅波动。国内组件市场受到需求疲软的影响，价格出现下滑，尤其是P型组件价格降幅较大。 电力设备：国网发布高质量发展倡议书，从国产化、需求导向、供应链管理、质量管控等多个方面对国内电力设备企业提出倡议，帮助企业对于未来需求树立信心。 风电：本周新增风机招标项目0.06GW，全部为陆上项目。行业动态方面，联合体中标阳江三山岛海上风电柔直输电工程项目；明阳智能签署意大利2.8GW订单；粤东场址三海风集中送出项目获核准。 锂电：电动自行车用锂离子蓄电池、电动自行车用充电器实施强制性产品认证（CCC认证）管理，单体电池（电芯）和电池组均列入CCC认证范围；国资委召开中央企业专业化整合推进会，一汽集团、东风汽车与长安汽车三大汽车央企正式签约联手打造动力板块“国家队”。 氢能：电解槽招中标量同比大幅增长，氢燃料电池汽车产销量也显著提升。政府鼓励煤炭高效清洁利用，工信部公示新能源补贴，金额达1.69亿元。邯郸出台氢能产业规划，推动氢能产业发展。 机器人：着眼于机器人产业链长远布局，重视国内产业链机会；继上周特斯拉国内走访结束，本周板块有所调整，对于机器人产业的布局要把眼光放长，本次特斯拉的走访将进一步加速落地量产的推动以及定点进度的落地，预计24年下半年进入大批量定点，25年开始量产；国内机器人产业链将快速放量，我们预计当前成本较高的行星滚柱丝杠环节会率先进行国产替代，减速器、电机和传感器环节也会进入国产高速增长期。 风险提示：政策变化的风险；产能过剩的风险；市场竞争加剧的风险；特高压开展不及预期的风险。 请阅读最后一页的重要声明！ 内容目录 1光伏4 1.1价格变化4 1.2行业动态5 2电力设备6 2.1主网——一二次设备招标6 2.2电力投资6 2.3出口数据——电表7 2.4出口数据——变压器8 2.5近况更新8 3风电9 3.1本周新增招标情况9 3.22024年风机招标情况9 3.3行业动态10 4锂电11 4.1价格变化11 4.2行业动态13 5氢能15 5.1数据跟踪15 5.2行业动态15 6机器人17 7风险提示19 图表目录 图1.光伏指数5 图2.主网-一次设备招标批次累计值6 图3.主网-二次设备招标批次累计值6 图4.电源建设和电网建设投资值（亿元）7 图5.单相智能电表出口金额（亿元）7 图6.三相智能电表出口金额（亿元）7 图7.变压器出口金额（亿元）8 图8.液体介质变压器出口金额（亿元）8 图9.本周新增风机招标项目明细9 图10.2021年至今风机月度招标量(GW)10 图11.碳酸锂价格（万元/吨）11 图12.三元正极价格（万元/吨）12 图13.磷酸铁、磷酸铁锂价格（万元/吨）12 图14.负极价格（万元/吨）12 图15.隔膜价格（元/平米）12 图16.三元电解液价格（万元/吨）13 图17.电池价格（元/Wh）13 图18.电解槽招/中标规模规模统计（MW）15 图19.国内FCV产量（辆）15 图20.国内FCV销量（辆）15 1光伏 1.1价格变化 本周硅料硅片及电池片价格稳定，国内组件价格出现下降。根据InfoLinkConsulting公布的价格： 硅料：致密料报价均价40元/kg，周环比持平，月环比变化+1.3%。颗粒硅均价36.5元/kg，周环比持平。N型料本周报价4.17万元/吨，周环比持平；N型颗粒硅报价3.73万元/吨，周环比持平。 硅片：P型M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价为1.25元/片，周环比持平；P型G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价为1.70元/片，周环比持平；N型M10单晶硅片（183.75mm/130μm）成交均价为1.05元/片，周环比变化-2.8%；N型182*210(130μm)硅片报价1.23元/片，周环比持平；N型G12单晶硅片（210mm/130μm）报价1.50元/片，周环比持平。 电池片：182TOPCon电池片均价0.27元/W，周环比持平，月环比变化-3.6%。 182*210TOPCon电池片均价0.28元/W，周环比持平；210TOPCon电池片均价 0.285元/W，周环比持平。P型182电池片均价0.28元/W，周环比持平；P型210 电池片均价0.285元/W，周环比持平。 组件：国内N型TOPCon双面组件报价0.71元/W，周环比变化-2.7%；P型182双面组件报价0.68元/W，周环比变化-2.9%；P型210组件报价0.69元/W，周环比变化-2.8%。欧洲TOPCon组件均价为10.5美分/W，周环比下降-4.5%；P型组件均价为10美分/W，周环比持平。美国TOPCon组件均价为28美分/W，周环比持平；P型组件均价为25美分/W，周环比持平。 一体化：国内TOPCon一体化组件单瓦盈利（不含硅料）估算为-0.11元/W，较上周持平。 图1.光伏指数 资料来源：wind，财通证券研究所 1.2行业动态 光伏EPC市场前三季度强劲增长：2024年前三季度，我国光伏EPC市场展现出强劲的增长态势。1-8月，我国光伏新增装机达到139.99GW，同比增长23.7%，而光伏EPC项目合计容量则达到了116.34GW，同比增长7.3%。光伏EPC项目价格方面，随着光伏组件价格的大幅下跌，EPC价格降幅却相对有限。年初时，分布式光伏大EPC价格在3.3元/W左右，而目前已基本稳定在3.1元/W左右。集中式大EPC价格则因项目数量和招标范围的不同而波动较大，但整体也呈现出一定的稳定性。从项目类型来看，分布式大EPC项目数量占比达38%，容量占比19%；而集中式EPC项目则占据市场主力，容量占比达到72%。央国企在光伏EPC市场中占据绝对主导地位，以国家电投、国家能源集团等五大发电集团为代表的企业在开发容量和项目数量上均遥遥领先。 光伏产业遭遇政策调整，分布式项目面临暂停与转型：近期，光伏产业遭遇政策调整，全国各地纷纷暂停分布式光伏项目的备案和审批，主要因电网承载力达到上限，消纳难题凸显。光伏装机规模快速扩大，导致电网容量超负荷，电力倒送，影响稳定性。同时，户用光伏市场非理性扩张，施工质量、资料造假、材料质量及安全措施等问题频发，市场秩序紊乱。为应对挑战，国家能源局出台措施，加强配电网建设改造，提升接入能力，并启动专项监管行动。 2电力设备 2.1主网——一二次设备招标 2023年输变电变压器总招标量370674MVA，同比+33.2%；GIS招标14235间隔，同比+34.7%。2024年第5批次输变电变压器招标37175MVA，同比-7.1%，前5批次累计招标368998MVA，同比+12.9%；第5批次输变电GIS招标2370间隔，同比+10.5%，前5批次累计招标12313间隔，同比+1.8%。 图2.主网-一次设备招标批次累计值 160000 140000 120000 台100000 500000 450000 400000 350000 300000M /80000250000V 套60000 40000 20000 0 200000A 150000 100000 50000 2011(1) 2011(4) 2012(1) 2012(4) 2013(1) 2013(4) 2014(1) 2014(4) 2015(1) 2015(4) 2015(7) 2016(3) 2016(6) 2017(3) 2017(6) 2018(3) 2018(6) 2018(9) 2019(2) 2019(5) 2020(2) 2020(5) 2021(1) 2021(4) 2021(7) 2022(3) 2022(6) 2023(3) 2023(6) 2024(3) 0 组合电器累计值（间隔，左轴）电抗器累计值（台，左轴） 电容器累计值（套，左轴）隔离开关累计值（台，左轴） 断路器累计值（台，左轴）避雷器累计值（台，左轴） 互感器累计值（台，左轴）变压器累计值（MVA，右轴） 数据来源：国家电网，财通证券研究所 2023年继保总招标量为26861套，同比+28%；变电站监控总招标量为1565台， 同比+10%。2024年第5批次输变电继保招标3247套，同比+0.8%，前5批次累 计招标26611套，同比+11.8%；2024年第5批次输变电变电站监控累计招标224 台，同比+21.1%，前5批次累计招标1608台，同比+15.7%。 图3.主网-二次设备招标批次累计值 30000 27500 25000 22500 20000 17500 15000 12500 10000 7500 5000 2500 0 3 2011(1) 2011(4) 2012(1) 2012(4) 2013(1) 2013(4) 2014(1) 2014(4) 2015(1) 2015(4) 2015(7) 2016(3) 2016(6) 2017(3) 2017(6) 2018(3) 2018(6) 2018(9) 2019(2) 2019(5) 2020(2) 2020(5) 2021(2) 2021(5) 2022(1) 2022(4) 2023(1) 2023(4) 2024(1) 2024(4) 2.5 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 变电站监控累计值（台，左轴）继电保护累计值（套，左轴）变电站监控累计值YOY（%，右轴）继电保护累计值YOY（%，右轴） 数据来源：国家电网，财通证券研究所 2.2电力投资 电源：1-8月全国电源工程投资4976亿元，同增5.8%；8月单月投资额度818亿元，同增18.6%，环增14.1%； 电网：1-8月电网建设投资3330亿元，同增23.1%，8月单月投资额383亿元，同增65.1%，环减5.9%。 图4.电源建设和电网建设投资值（亿元） 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 150% 100% 50% 0% -50% -100% 电源建设投资电网建设投资 数据来源：wind，财通证券研究所 2.3出口数据——电表 8月电表：出口11.8亿元，同比+22.6%，环比+24.8%。1-8月电表出口72.7亿，同比+8.1%。 分产品：8月单相表/三相表出口7.4/4.3亿元，同比+51.1%/-1.5%，1-8月单相表/三相表出口43.2/28.4亿元，同比+23.8%/+0.5%。 图5.单相智能电表出口金额（亿元）图6.三相智能电表出口金额（亿元） 8 7 6 5 4 3 2 1 0 123456789101112 20222023 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 5 4 3 2 1 0 123456789101112 20222023 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 数据来源：中国海关，财通证券研究所数据来源：中国海关，财通证券研究所 2.4出口数据——变压器 8月电力变压器（额定容量＞16kVA）：出口29.8亿元，同比+58.41%，环比+7.01%。 1-8月变压器（