承压前行经济动向与新时代企业战略

承压前行：经济动向与新时代企业战略 管清友 1 如是金融研究院院长2024年8月 01国内短期经济形势分析 02中国长期宏观趋势展望 2 03企业未来经营策略展望 01 3 国内短期经济形势分析 如何理解2024年上半年的 经济形势、政策力度？ 4 根据国家统计局数据，上半年经济增速+5.0% 5.40 5.30 5.20 5.10 5.00 4.90 4.80 2024年上半年经济增速+5.0% 5.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 二季度单季度经济总量同比+4.7% 4.70 2023-09-302023-12-312024-03-312024-06-30 GDP:不变价:累计同比（%） 2023-03-31 2023-06-30 2023-09-30 2023-12-31 2024-03-31 2024-06-30 GDP:不变价:当季同比（%） 5资料来源：国家统计局，如是金融研究院 资料来源：国家统计局，如是金融研究院 一季度：企业抢出口、短期消费热，增长势头较好（+5.3%） Q1以美元计价出口总额未到2022年高点，但反弹较快 10,000.00 5,000.00 0.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 2019年Q1 2020年Q1 2021年Q1 2022年Q2 2023年Q2 2024年Q2 0.00 春节、五一黄金周旅游景气度恢复较好 41,500.00 47,400.00 30,800.00 25,600.0025,100.00 20192021202220232024 美元计价出口总值（亿美元）同比（%） 6资料来源：国家统计局，如是金融研究院 春节黄金周:接待游客总数（万人次） 资料来源：国家旅游局，如是金融研究院 二季度：财政投放放缓、央行按兵不动，数据边际回落（+4.7%） 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 相较于财政预算，Q2财政支出相对保守 2024-02-292024-03-312024-04-302024-05-31 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2.80 2.70 2.60 2.50 2.40 2.30 MLF从2023年8月至Q2末，未出现调降 2023-01-16 2023-02-15 2023-03-15 2023-04-17 2023-05-15 2023-06-15 2023-07-17 2023-08-15 2023-09-15 2023-10-16 2023-11-15 2023-12-15 2024-01-15 2024-02-18 2024-03-15 2024-04-15 2024-05-15 2024-06-17 国家一般公共支出合计:累计值（亿）累计同比（%）中期借贷便利(MLF):操作利率:1年（%） 7资料来源：财政部，如是金融研究院 资料来源：中国人民银行，如是金融研究院 下半年的关注点： 重要会议、中国楼市、美国大选 8 三中全会：《进一步全面深化改革、推进中国式现代化》 中共二十届三中全会星期四（7月18日）在北京闭幕 二十届三中全会十八届三中全会 审议文件《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》 进一步全面深化改革的总目标是继续完善和发展中国特色社会主义制度推进国家治理体系和治理能力现代化。到二 有效的制度体系，使各方面制度更加成熟更加定型。 〇三五年，全面建成高水平社会主义市场经济体制，中国特色社会主义制度更加完善，基本实现国家治理体系和治全面深化改革的总目标是完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化。到2020年 在重要领域和关键环节改革上取得决定性成果，完成本决定提出的改革任务，形成系统完备、科学规范、运行 总体目标 理能力现代化，基本实现社会主义现代化，为到本世纪中叶全面建成社会主义现代化强国奠定坚实基础。要聚焦构建高水平社会主义市场经济体制，聚焦发展全过程人民民主，聚焦建设社会主义文化强国，聚焦提高人民生活品质，聚焦建设美丽中国，聚焦建设更高水平平安中国，聚焦提高党的领导水平和长期执政能力，继续把改革推向前进。到二〇二九年中华人民共和国成立八十周年时，完成本决定提出的改革任务 经济制度 公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，是中国特色社会主义制度的重要支柱，也是社会主要毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，保证各种所有制经济依法平等义市场经济体制的根基。公有制经济和非公有制经济都是社会主义市场经济的重要组成部分，都是我国经济社使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护，促进各种所有制经济优势互补、共同发展。要构建全国统会发展的重要基础。必须毫不动摇巩固和发展公有制经济，坚持公有制主体地位，发挥国有经济主导作用，不 一大市场，完善市场经济基础制度。 断增强国有经济活力、控制力、影响力。必须毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，激发非公有制经济活力和创造力。 安全水平制度。 市场体制 高水平社会主义市场经济体制是中国式现代化的重要保障。必须更好发挥市场机制作用，创造更加公平、更有活力建设统一开放、竞争有序的市场体系，是使市场在资源配置中起决定性作用的基础。必须加快形成企业自主经的市场环境，实现资源配置效率最优化和效益最大化，既“放得活”又“管得住”，更好维护市场秩序、弥补市场营、公平竞争，消费者自由选择、自主消费，商品和要素自由流动、平等交换的现代市场体系，着力清除市场失灵，畅通国民经济循环，激发全社会内生动力和创新活力。必须以新发展理念引领改革，立足新发展阶段，深化壁垒，提高资源配置效率和公平性。要建立公平开放透明的市场规则，完善主要由市场决定价格的机制，建立供给侧结构性改革，完善发展服务业体制机制，健全现代化基础设施建设体制机制，健全提升产业链供应链韧性和城乡统一的建设用地市场，完善金融市场体系，深化科技体制改革。 9资料来源：公开资料整理，如是金融研究院 三中全会：730政治局会议强调“宏观政策要持续用力、更加给力” 730政治局会议五大看点 涉及方面相关表述 宏观政策 宏观政策要持续用力、更加给力。要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措。要加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设，更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新。要优化财政支出结构，兜牢“三保”底线。要综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度，促进社会综合融资成本稳中有降。要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要切实增强宏观政策取向一致性，形成各方面共同推动高质量发展的强大合力。要继续发挥好经济大省挑大梁作用。 扩大内需 要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿，把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费。要进一步调动民间投资积极性，扩大有效投资。 新兴产业 要培育壮大新兴产业和未来产业。要大力推进高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关，推动传统产业转型升级。要有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业。要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。 要持续防范化解重点领域风险。要落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房，进一步做好保交房 地产调控 官僚主义 1 0资料来源：公开资料整理，如是金融研究院 工作，加快构建房地产发展新模式。要完善和落实地方一揽子化债方案，创造条件加快化解地方融资平台债务风险。要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。 形式主义、官僚主义是顽瘴痼疾，必须下大力气坚决纠治。基层是贯彻落实党中央决策部署的“最后一公里”，不能被形式主义、官僚主义束缚手脚。中央书记处要持之以恒抓住不放，中央层面整治形式主义为基层减负专项工作机制要定期督促检查，中央和国家机关各部门、各省级党委和政府在安排部署工作时要实事求是，省以下各级党委要履行好主体责任，各级纪检监察机关要强化监督执行。 美国大选：特朗普当选是否会影响国内企业“抢出口”？ 美国总统选举流程图 资料来源：https://www.usa.gov/election，如是金融研究院 特朗普遇刺将如何影响美国大选？ 资料来源：公开资料，如是金融研究院 1 1 中国楼市：房地产企稳对经济企稳至关重要,部分一线城市回到2015水平 1 2 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 资料来源：中原地产，如是金融研究院 2004-05-31 2004-09-30 2005-01-31 2005-05-31 2005-09-30 2006-01-31 2006-05-31 2006-09-30 2007-01-31 2007-05-31 2007-09-30 2008-01-31 截至2024年7月，四大一线城市二手房价格跌至2015-2017年水平 中原二手住宅价格指数:北京（2004年5月=100） 2008-05-31 2008-09-30 2009-01-31 2009-05-31 2009-09-30 2010-01-31 2010-05-31 2010-09-30 2011-01-31 2011-05-31 2011-09-30 2012-01-31 2012-05-31 2012-09-30 2013-01-31 2013-05-31 2013-09-30 2014-01-31 2014-05-31 2014-09-30 2015-01-31 2015-05-31 2015-09-30 上海 2016-01-31 2016-05-31 2016-09-30 2017-01-31 2017-05-31 2017-09-30 广州 2018-01-31 2018-05-31 2018-09-30 2019-01-31 2019-05-31 深圳 2019-09-30 2020-01-31 2020-05-31 2020-09-30 2021-01-31 2021-05-31 2021-09-30 2022-01-31 2022-07-31 2022-11-30 2023-03-31 2023-07-31 2023-11-30 1 3 02 中国长期宏观趋势展望 改革开放四十余年，中国经历了哪些变化？ 1984年 正式将生产分成计划内和 1997年 亚洲金融危机 改革开放四十余年间标志性经济事件 1992年 22.0 17.0 1978年 十一届三中全会 计划外两部分“双轨制” “南方谈话” 《深圳特区报》 1989年发表“东方风来满眼春” 12.0 奠定了改革开放1982-1984年 中央连续三年以“一号文件”的形式 80年代末期动荡 1998年 2001年 美国911危机 2008年 北京奥运会全球金融危机 2018年 中美贸易战 7.0 对包产到户给予肯定 1991年 苏联解体 治理经济过热国企改革 2003年 中国加入WTO “四万亿” 2015年 “三去一降一补” 2020年 全球新冠疫情 2.0 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000