伟测科技机构调研纪要

伟测科技机构调研报告 调研日期:2024-10-16 上海伟测半导体科技股份有限公司是独立第三方集成电路测试服务企业，为客户提供专业高效的测试服务和一站式测试解决方案。公司总部位于上海浦东新区，上海、无锡、南京、深圳设有4大测试中心。我们始终专注在芯片测试领域，坚持“以中高端晶圆及成品测试为核心，积极拓展工业级、车规级及高算力产品测试”的竞争策略，提供从测试方案开发、晶圆测试、芯片成品测试、SLT测试、老化测试、InTrayMark、LeadScan等全流程测试服务，测试产品广泛应用于通讯、计算机、汽车电子、工业控制、消费电子等领域，赢得了行业广大中高端客户的信赖。 2024-10-17 董事、副总经理、董事会秘书、财务总监王沛 2024-10-16 电话会议电话会议 浙商基金基金管理公司- PinpointAssetManagement资产管理公司- 中信保诚基金 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 南土资产 资产管理公司 - 平安证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 易鑫安资管 资产管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 中航基金 基金管理公司 - 浙商上海资管LCRICHCAPITALMANAGEMENT -其它 -- 南方基金 基金管理公司 - 山西证券 证券公司 - 中华财险 - - 中银基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 长城财富保险资管 保险资产管理公司 - 东方阿尔法基金 基金管理公司 - 杭州正鑫私募 基金管理公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 季胜投资 投资公司 - 恒盈资产 - - 人保资产 保险资产管理公司 - 源乘私募 - - 华泰保兴基金 基金管理公司 - 途灵资产 资产管理公司 - 凯石基金 基金管理公司 - 东证资管 资产管理公司 - 第五公理投资 投资公司 - 雪石资产 其它 - 创金合信基金 基金管理公司 - 光证资管 资产管理公司 - 理臻投资 投资公司 - 财通基金 基金管理公司 - 太平洋资管 保险资产管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 上海雷钧私募 基金管理公司 - 嘉合基金 基金管理公司 - 上海保银私募 基金管理公司 - 财通证券资管 资产管理公司 - 五地私募 - - 正圆私募 - - 中金基金 基金管理公司 - 东方基金 基金管理公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 国投证券 证券公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 交银人寿 寿险公司 - 长江资管 资产管理公司 - 中加基金 基金管理公司 - 中意资产 保险资产管理公司 - 中兵投资 投资公司 - 国金基金 基金管理公司 - 圆信永丰基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 中海基金 基金管理公司 - 百嘉基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 中信建投证券 证券公司 - 磐厚动量 资产管理公司 - 路博迈基金 投资公司 - 汐泰投资 投资公司 - 民生加银基金 基金管理公司 - 国寿安保基金 基金管理公司 - 青岛朋元资管 资产管理公司 - 中邮证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 平安基金 基金管理公司 - 中信证券资管 其它 - 中欧基金 基金管理公司 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 星石投资 投资公司 - 中银理财 其它金融公司 - 中银国际证券 证券公司 - 兴合基金 基金管理公司 - 东兴基金 基金管理公司 - 利位投资 投资公司 - 德睿恒丰资管 其它 - 汇丰晋信基金 基金管理公司 - 中国人寿养老保险 寿险公司 - 汇华理财 其它金融公司 - 敦和资管 资产管理公司 - 同犇投资 投资公司 - 盘京投资 投资公司 - 银华基金 基金管理公司 - 全天候私募证券基金 - - 沣杨资产 资产管理公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 英大国际信托 信托公司 - 财通证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 招商基金管理有限公司 基金管理公司 - 长城证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 德邦证券资管 资产管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 中信建投 证券公司 - 杭银理财其它金融公司- 一、董事、副总经理、董事会秘书、财务总监王沛女士介绍公司2024年三季度业绩与经营情况 公司2024年第三季度实现营收3.10亿元,同比增长52.47%,环比增长26.03%。公司2024年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润5,116万元,同比增长171.09%,环比增长358.34%,扣非后的净利润为4,843万元,同比增长246. 47%。目前公司所处行业正处于上游设计公司库存逐步消化及下游需求逐步回暖的阶段,同时第三季度一般是电子行业的传统旺季,受益于市场对测试的需求明显增加、部分新客户导入和老客户的新产品通过验证并且进入到量产,公司第三季度的营收和利润同比和环比都取得比较大的增幅。 公司2024年前三季度总营业收入合计为7.40亿元,已超过去年全年,同比增长43.62%。公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6,202万元,同比下降30.81%,扣非后的净利润为5,265万元,同比下降20.98%。公司2024年上半 年股份支付费用为3,382.52万元,第三季度为1,037.72万元,前三季度共产生股份支付费用4,420.24万元,如果剔除股份支付的影响,前三季度净利润为1.06亿元。 今年公司继续在高算力高性能芯片、车规级及工业级高可靠性芯片等方向进行重点研发,公司第三季度研发投入为3,690万元,占营收的比重为11.88%。随着一些研发项目的量产及营收提升之后,第三季度研发费用占营收的比重同比略有下降;前三季度研发投入合计1.01亿元,较上年同期增加43.73%,主要是因为研发人员和薪酬以及研发费用中的股份支付费用较上年同期增幅较大。 公司在南京的募投项目伟测集成电路芯片晶圆级及成品测试基地项目已于7月下旬完成了厂房竣工验收,8月份已开始试生产,后续陆续还有设备进厂;无锡的项目目前还在施工中,预计明年底会完成土建工作;天津子公司目前已有部分机台进厂进行部分研发工作;上海两个厂目前满产;深圳厂也已经实现量产。 二、投资者提问1、按产品拆分下第三季度的毛利率? 答:不同产品毛利率水平按高低排序是高端产品的CP测试、高端产品的FT测试、中端产品的CP测试和中端产品的FT测试。公司第一季度主营业务毛利率是25.36%,第二季度是30.06%,第三季度由于高端产品占比有明显提升使得主营业务毛利率上升至41.75%。 2、后续毛利率的展望? 答:第四季度行业的景气程度预计好于第三季度。目前市场对高端产品的测试需求是比较旺盛的,公司高端产品的产能也在不断增加,第四季度的营收和毛利环比第三季度预计还有提升的空间。 3、中高端产品在第四季度的预计占比? 答:公司上半年高端产品测试占比为67%,中端产品测试占比为33%。第三季度高端产品测试占比大幅提升至73%,中端产品测试占比为27%,第四季度高端产品的占比预计会略有增加。 4、按芯片类型拆分下主营业收入? 答:消费级芯片占60%,工规级芯片占28%,车规级芯片占12%。其中CPU、GPU、AI等高算力芯片是包含在工规级芯片类别,占15 %左右。 5、今明两年的折旧? 答:预估今年设备折旧大概3.1亿左右,另外还有厂房的折旧,但厂房折旧的期限比较长,所以对利润的影响不太大。6、算力的布局和后续增长怎么看? 答:CPU、GPU、AI等高算力高性能芯片、车规级及工业级等高可靠性芯片测试一直是公司重点布局的方向,目前这方面产品已经部分在公司验证并进入量产,还有些在验证过程中。随着客户产品未来逐步放量后,这方面的产品会有增长。 7、后续研发费用的增长水平? 答:前三季度研发投入合计1.01亿元,较上年同期增加43.73%,主要是因为研发人员和薪酬以及研发费用中的股份支付费用较上年 同期增幅较大。从长期看,研发费用绝对值会有所增加,但研发费用占营收的比重会随着一些研发项目产业化和营收增长而有所下降。 8、展望下明年的测试行业? 答:世界半导体贸易统计组织(WSTS)在其最新预测中表示,预计2024年全球半导体市场将实现16%的增长。根据工业和信息化部运行监测协调局数据,2024年1月份至8月份,我国集成电路产量为2,845亿块,同比增长26.6%,而国内第三方测试行业目前整体 规模较小。随着国内半导体行业的增长以及产业链转移的影响,第三方测试行业将获得超过行业增速的增量市场。 9、可转债的进度? 答:目前是在第一轮反馈问题的过程中,但可转债的项目开展并不受再融资进展的影响,目前有部分银行贷款支持。 10、现在在手订单能看多久? 答:公司是在与客户确定初步合作关系后,通过签订测试服务协议约定双方的权利义务,客户通常通过下订单的方式来提出测试需求。协议是一个长期的合作关系,但下订单的周期是短期的行为,可能一个月或者一个季度。 11、10月份的产能利用率? 答:目前高端机台基本上是满产,产能利用率达到90%以上,接近满产,中端机台大概80%以上。 12、公司相比其他第三方测试的优势? 答:首先是测试设备规模及产能规模优势,集成电路测试行业具有“大者恒大”的客观规律,足够的测试产能能让公司快速响应客户的测试需求。公司拥有较多高端测试设备的优势能满足行业内高端测试客户的需要;其次是客户优势,从公开披露的资料可以看到公司的客户基 本上都是国内排名最靠前的一些设计公司,公司的测试水准是得到了国内知名设计公司的认可;最后是公司的技术优势,在测试作业的自动化方面,公司自主开发了MES生产管理系统,在测试方案开发方面和在测试技术水平方面的优势都比较明显。