股指期货日报：市场情绪回落，地产链全线走低

期货研究报告|股指期货日报2024-10-18 市场情绪回落，地产链全线走低 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，美国零售销售环比超预期回升，同时初请失业金人数低于市场预期，显示 �美国经济韧性，道指续创新高。市场情绪转弱，盘面进入震荡消化阶段，建议单边短期观望，灵活的投资者可选择IH2412合约进行滚动操作，对冲策略及时入场。 核心观点 ■市场分析 多部门配合地产政策推进。宏观方面，国新办发布会上，央行副行长表示，央行会同有关部门正在抓紧研究，允许政策性银行、商业银行向有条件的企业发放贷款，收购房企存量土地，央行提供必要的专项再贷款支持。国家金融监管总局副局长介绍，截 至10月16日，“白名单”房地产项目已审批通过贷款2.23万亿元；预计到2024年底“白 名单”项目贷款审批通过金额将翻倍，超过4万亿元。住建部部长表示，中国的房地产 在系列政策作用下，经过三年的调整，市场已经开始筑底。海外方面，美国9月零售销售环比升0.4%，预期升0.3%，前值升0.1%。上周初请失业金人数为24.1万人，预期26万人，前值自25.8万人修正至26万人。 指数再度冲高回落。现货市场，A股三大指数冲高回落，沪指跌1.05%收于3169.38点，创业板指跌0.32%。行业方面，板块指数跌多涨少，计算机、传媒、电子行业领涨，房地产、建筑材料、建筑装饰行业跌幅居前。当日沪深两市成交金额回升至1.49万亿元。 美股方面，美国零售销售环比超预期回升，同时初请失业金人数低于市场预期，显示 �美国经济韧性，道指续创新高。 期指基差下降。期货市场，期指当月合约基差回落，转为贴水。成交持仓方面，除IM 外，其他三大期指成交量均增加。 ■策略 单边：IH2412、IM2412买入套保 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:沪深两市成交金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点7 图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点7 图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点8 图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点8 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差8 要闻 1.工信部部长金壮龙表示，我国智能网联汽车产业体系基本形成，建成涵盖基础芯片、传感器、计算平台、底盘控制、网联云控等在内的完整产业体系，人机交互等技术全球领先，线控转向、主动悬架等技术加快突破。 2.国家邮政局发布报告称，9月中国快递发展指数为442.5，同比提升9%。 3.根据国际货币基金组织最新预测，2024年，全球公共债务将超100万亿美元，占全球GDP的93%。 4.美国半导体工业协会数据显示，8月全球半导体销售额达到531.2亿美元，同比增长20.6%，创下8月单月数据的历史最高纪录。 5.美国10月费城联储制造业指数10.3，预期3.0，前值1.7。 6.美国9月工业产�环比降0.3%，预期降0.2%，前值从升0.8%修正为升0.3%；制造业产�环比降0.4%，预期降0.1%，前值从升0.9%修正为升0.5%。 7.欧元区9月CPI终值同比升1.7%，为2021年6月以来通胀率首次低于欧洲央行2%的目标，预期升1.8%，8月终值升2.2%；环比降0.1%，预期降0.1%，8月终值升0.1%。 8.欧元区8月季调后贸易帐顺差110亿欧元，前值从顺差155亿欧元修正为顺差137 亿欧元；未季调贸易帐顺差46亿欧元，前值顺差212亿欧元。 9.日本9月份�口同比下降1.7%，下降幅度为2021年2月以来最大。此前经济学家预测，日本9月份�口将增长0.9%。 参考资讯来源：Wind 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 120 115 110 105 100 95 90 3000 美元指数 沪深300指数逆序（右） 3500 4000 4500 5000 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 3000 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 3500 4000 4500 5000 2022/042022/102023/042023/102024/042024/102022/042022/102023/042023/102024/042024/10 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 3000 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 3500 4000 4500 5000 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 0.2 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 0.3 0.4 0.5 0.6 2022/042022/102023/042023/102024/042024/10 2022/042022/102023/042023/102024/042024/10 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2024-10-17 2024-10-16 日度涨跌幅 上证综指 3,169.38 3,202.95 -1.05% 深证成指 9,891.76 9,965.02 -0.74% 创业板指 2,033.48 2,039.95 -0.32% 中小综指 10,203.82 10,250.64 -0.46% 沪深300指数 3,788.22 3,831.59 -1.13% 上证50指数 2,610.47 2,650.18 -1.50% 中证500指数 5,418.99 5,461.09 -0.77% 中证1000指数 5,505.61 5,524.25 -0.34% 科创50指数 879.10 875.69 0.39% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 12.7 0.67 1.26 0.25 上证50指数 11.07 0.76 1.12 0.23 中证500指数 23.4 0.48 1.62 0.13 中证1000指数 35.56 0.4 1.88 0.09 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 212.31 0.94 0.69 90.0% 上证50指数 49.8 0.92 0.35 0.91 中证500指数 202.77 0.94 1.8 0.9 中证1000指数 276.4 0.98 2.61 0.9 资料来源：iFind华泰期货研究所 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 日度涨跌幅 计传电商算媒子贸机零 售 通美社汽信容会车护服 理务 机非医商石钢械银药贸油铁设金生零石 备融物售化 电纺煤环力织炭保设服 备饰 有家公综色用用合金电事 属器业 银农交 行林通 牧运 渔输 基轻食建建房础工品筑筑地化制饮装材产工造料饰料 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:沪深两市成交金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 两市成交额 上证综指（右） 27000 24000 21000 18000 15000 12000 9000 6000 3000 0 2022/012022/072023/012023/072024/012024/07 4000 3500 3000 2500 2000 1500 19000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 2022/012022/072023/012023/072024/012024/07 5500 5000 4500 4000 3500 3000 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2024-10-17收盘价 2024-10-16结算价 日度涨跌幅 IF 3784.40 3829.80 -1.19% IH 2607.00 2650.20 -1.63% IC 5407.00 5453.60 -0.85% IM 5490.00 5510.40 -0.37% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 205527 98% 15937 293052 100% 8367 IH 97353 97% 2665 120692 71% -7548 IC 155601 92% 7181 263633 48% 5965 IM 304157 97% -3790 332177 99% 6630 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -3.82 50% -6.62 58% -7.22 69% -13.22 77% IH -3.47 38% -2.07 54% -3.47 58% 2.53 74% IC -11.99 52% -17.79 77% -26.59 88% -68.39 92% IM -15.61 43% -36.41 57% -71.61 69% -165.41 62% 资料来源：iFind华泰期货研究所 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点 100 IF00.CFEIF01.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IF02.CFE IF03.CFE IH02.CFE IH03.CFE 50 0 0 -100-50 -200 -100 -150 -300 2021/012022/012023/012024/01 -200 2021/012022/012023/012024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点 200 0 -200 100 0 -100 -200 IM00.CFEIM01.CFE -400 -300 IM02.CFE IM03.CFE -400 IC00.CFE IC02.CFE IC01.CFE IC03.CFE