Web3行业投资研究报告

Web3行业投资研究报告2024Q2 2024.07 摘要 Web3行业融资在2024年Q2保持强劲势头，总额达27.5亿美元，同比增长38.9%。社交赛道异军突起，融资总额环比暴增650%。比特币现货ETF在Q2总净流入额达23.94亿美元，环比下降80%，资管总额环比下降12.4%。 2024年Q2中后期融资总数环比增长20.7%，这一趋势或反映随着市场企稳，投资机构更倾向于提前进行战略性大额投资。 AnimocaBrands以36次投资成为Q2最活跃机构。前十大机构在GameFi赛道的投资环比增长71%。 Paradigm宣布完成8.5亿美元募资，成为Q2季度乃至2024上半年最大的基金募资事件。在2023年底开启的牛市上涨阶段，加密基 金的募资总额低于上一次牛市10倍以上，BTC价格不再由加密基金流入所驱动。 高FDV低流通项目即将TGE时搜索量到达高峰值，之后却呈断崖式下降。币安ListToken竞争白热化：Launchpool项目平均估值达2.17亿美元，机构投中率不足2%，预计Q3将有超过30个大型项目进行TGE。 2024年Q2融资总额达27.5亿美元，同比增长38.9%；社交赛道融资总额环比激增650% 2024年Q2比特币价格走势与Web3行业融资总额2024年Q2投融资金额Top3赛道 板块 2024年Q2融 资额($) 同比($) 环比($) 同比(%) 环比(%) 基础设施 $1,016M $812M $414M 25.12% 145.41% DeFi $326M $159M $334M 105.03% -2.40% 社交 $227M $63M $30M 260.32% 656.67% Source：RootDataSource：RootData 据RootData统计，Q2融资金额排名前三的赛道分别是基础设施、 DeFi和社交。基础设施赛道融资总额达10.16亿美元，环比增长145%。值得注意的是，社交赛道突起，融资总额达2.27亿美元，环比激增650%，同比增长261%。 基础设施赛道的强劲表现与多个Layer1、Layer2项目获得大额融资有关，例如Monad融资2.25亿美元，Berachain融资1亿美元。DeFi赛道中，百万美元级别融资的项目有56个，以种子轮为主，表明新项目正在大量涌现。社交赛道爆发性增长的最大原因或在于，以Farcaster为代表的项目成功地平衡了技术创新与用户体验，同时培育了高质量、低噪音的社区文化。该创新模式或将解决早期SocialFi项目的可持续性问题，也为吸引更广泛的用户群体提供了新的可能，从而推动了整个赛道的快速发展和大量投资涌入。 2024年Q2比特币价格经历了显著波动。4月8日，比特币价格达到71,630美元的季度高点，随后在 5月1日跌至58,300美元左右的季度低点。截至6月30日，比特币价格较季初下跌约13%。比特币现货ETF在Q2总净流入额达23.94亿美元，较Q1下降80%。截止6月30日，资管规模为511.27亿美元，较Q1下降约12.4%。在这种复杂的市场环境下，Web3一级市场融资热度不减。据RootData统计，2024年Q2Web3一级市场共产生418宗融资事件，融资总额达27.5亿美元，同比增长38.9%。 Q2中后期融资总数环比增长20.7%，融资金额Top5总融资额环比增长81.25% 2024年Q2项目融资金额分布 Source：RootData 融资金额区间 2024年Q2项目数 2024年Q1项目数 2023年Q2项目数 $5M＜ 160 168 141 $5-10M 79 65 49 >$10M 67 56 61 从融资金额区间来看，Q2早期投资（$5M以下）项目数量为160个，环比略有下降；中期投资（$5M-$10M）项目数量为79个，同比增长61.2%。中后期融资总数达146个，环比增长20.7%。这一趋势可能反映了随着市场企稳，同时可能正在为预期的下一轮市场上涨做准备，投资机构或更倾向于短期能退出的投资机会。 2024年Q2融资金额Top5 Source：RootData 2024年Q2融资金额排名前五的项目总共获得7.25亿美元的融资，相比Q1增长 81.25%。其中，Monad完成由Paradigm领投的2.25亿美元的融资额位居榜首。值得注意的是，Farcaster以10亿美元估值完成1.5亿美元融资，此前该赛道整体融资状态一直相对低迷，Q1披露融资金额的项目融资总额仅约7000万美元。此外，Berachain在2024年4月的B轮融资中，估值已达到15亿美元。其一年内估值增长 257%。 Q2出手次数前十的机构总投资数环比增长2%，AnimocaBrands出手36次成 为Q2最活跃的投资机构 2024年Q2机构活跃度排行榜 据RootData数据显示，2024年Q2投资次数最多的前十家投资机构共参与202宗投资，环比增长约2%。OKXVentures在Q1出手30次位居榜首，Q2虽降至25次，但仍持续活跃。基础设施仍然是最受欢迎的赛道，前十家机构在该赛道上出手81次，占其Q2全部投资的约40%。 Q2出手次数前十家投资机构在GameFi赛道共出手53次，相比Q1增长71%。这种爆发性增长或源于该赛道的项目正从简单的“玩赚”模式向更复杂、更具吸引力的游戏体验转变，这种转变不仅提高游戏质量和用户体验，更重要的是维持经济模型的可持续性。相比之下，缺少创新的DAO和NFT赛道仍然延续了Q1的低迷状态。 Source：RootData InfrastructureDeFiNFTGamesCeFiDAOTools&informationSocial&EntertainmentOthers 40 11 3 1 14 3 2 2 13 3 4 3 2 9 4 7 2 7 2 11 1 4 8 1 2 3 2 5 3 7 1 11 10 3 3 1 8 4 1 1 1 8 1 3 1 1 6 5 1 1 1 05101520253035 AnimocaBrandsOKXVentures BigBrainHoldingsSpartanGroupCogitentVenturesForesightVenturesMHVenturesMorningstarVenturesHashKeyCapital SNZHolding 查看机构链上持仓实时数据：OKXVentures；HashKeyCapital；TheSpartanGroup 加密投资基金上半年募资额达13.8亿美元，投资者偏向谨慎与合规，比特币 维持独立上涨 加密风投基金募资数量和金额（2015-2024Q2） 自2015年以来的公开数据显示，加密领域共发生177笔基金募资事件，募资总金额超过396亿美元。大规模的外部资本推动2021至 2022年的牛市爆发，并且留下了大量高估值的项目，例如StarkNet和zkSync等。 Source：RootData Year VCFundraising Times TotalFund Raised($M) 2015 1 $50 2016 2 $23 2017 3 $176 2018 6 $815 2019 3 $269 2020 6 $798 2021 52 $12,440 2022 68 $21,408 2023 22 $2,262 2024 14 $1,380 虽然近两年资本进入的速度有所减缓，但总体上仍远高于2020年，并呈现出上升趋势。2024年上半年，加密基金已完成13.8亿美元的募资，其中6月13日Paradigm宣布完成8.5亿美元募资，成为Q2季度乃至2024上半年最大的基金募资事件。 在2023年底开启的牛市上涨阶段，加密基金的募资总额低于上一次牛市10倍以上，比特币价格不再由加密基金流入所驱动。这或许是传统高净值用户更加谨慎，通过ETF等合规途径进行投资加密货币，并且担心成为上一轮牛市退出潮的接盘者，从而推动了比特币独涨局面。 rootdata.comROOTDATA6 许多高关注度的项目带有“高估值、低流通”的光环，RootData此前的研究指出，近3年BinanceLaunchpool项目平均估值为2.17亿美元，OKXJumpstart项目平均估值为3.73亿美元。此外，FDV在10亿美元内且未上币安的项目，仅有逾30%的项目未出现一、二级估值倒挂。 Q2项目热搜回顾：空投季如期而至，高估值与低流通模式或抑制币价表现 RootDataQ2热搜Token榜单（Top12） Q2季度比特币在57,000–72,000美元宽幅震荡，众多明星项目选择在这个窗口期进行TGE，例如Wormhole、io.net、zkSync、Layerzero、Blast等。在Q2热搜最高的12个已进行TGE的项目中发现，项目即将TGE时搜索量到达高峰值，之后却呈断崖式下降。同时，关注度数值显著受到比特币价格影响，与加密市场信心密切相关。 Source：RootData 在2021-2022年间，一级市场资本大量涌入，采用激进的估值策略，并处于乐观的市场情绪下，许多加密基金盲目选择高估值投资策略。然而，这些项目未能展示出可持续的商业模式。同时，美元加息带来的流动性萎缩也对加密市场产生了影响，可能是投资者不愿意购入新Token的外部原因之一。 由于Binance交易深度和滑点优势，以及合约费率的竞争力，Binance竞争激烈的上币环境对市场产生深远影响，项目方选择在币安进行TGE可以有效利用其市场优势和平台资源，为项目的长远发展奠定良好的市场基础。 据统计288个投资者的投资组合后发现，其平均上币安Launchpool项目的数量占投资组合不超于2%，近30个币安Launchpool项目有21个受BinanceLabs投资，占其投资组合的逾11%。 币安ListToken竞争白热化，预计Q3将有超过30个大型项目进行TGE Q3或将TGE的高FDV、大额融资项目 RootData发布的Q3预计TGE项目列表中收录了30个大额融资、高FDV的明星项目，例如Monad、Fuel、Scroll、Succinct等，都有较大概率上线Binance。 Source：RootData 加密领域最核心的品牌分布在交易所、底层公链、加密媒体和分析工具领域， X热度飙升榜更易于发现Alpha项目，并与投资者情绪高度相关 2024年Q2 Source：RootData 每月BTC走势及Top5热度项目飙升值 Apr May Jun Lyra 576 Fractal 457 Paradex 207 Modulus 547 Strike 449 Umami 52 Venus 544 Xverse 401 Arch -1 Strike 450 Catalog 357 Superposition -2 Sonic 387 Decent 337 Persona -2 RootData推出的X影响力指数，便捷地向用户展示了最具影响力的加密项目，其中核心的12个项目分布在4个关键领域： 交易所：Coinbase、Binance、Uniswap 底层公链：Bitcoin、Ethereum、Solana、Polygon加密媒体：CoinDesk、TheBlock、Cointelegraph分析工具：CoinMarketCap、Messari X热度飙升榜作为一个市场动态观察工具，由于与X平台数据紧密联动，迅速吸引了众多有潜力的Alpha项目，并且更新频繁。同时，该榜单成为投资者了解市场情绪的重要窗口，热度数值在Q2整体呈下降趋势： •4月：加密市场情绪乐观，项目活跃度高 •5月：市场震荡，投资者态度谨慎 •6月：BTC反弹未破前高，市场流动性下降，社交热度降至冰点 媒体合作伙伴 排名不分先后，仅按项目简称