策略摘要
- 铝:国内电解铝供应端持续增长,需求端处于下游需求小旺季,供需矛盾暂不突出。节后累库幅度低于预期,短期内铝市场预计将维持偏强震荡。建议逢低买入套保。
- 氧化铝:铝土矿供应紧张、环保政策等因素制约产能释放,短期市场将保持紧张态势,支撑价格偏强运行。建议逢低买入套保,但需注意波动加大风险。
核心观点
- 市场分析
- 铝现货:A00铝价上涨,现货升贴水上涨。
- 铝期货:沪铝主力合约下跌,成交量减少,持仓减少。
- 供应:国内电解铝运行产能持续提升,河南部分铝加工企业减产,9月出口环比减少但同比增加。
- 库存:国内电解铝锭社会库存65.60万吨,LME铝库存减少。
- 氧化铝现货:价格上涨,澳洲氧化铝FOB价格上涨。
- 氧化铝期货:主力合约下跌,成交量增加,持仓减少。
- 矿石:几内亚矿石供应干扰持续,国内矿山整治进行,铝土矿供应紧张。
- 需求:年底前电解铝运行产能预计增加40万吨,氧化铝需求持续向好。
策略
风险
- 供应端变动超预期。
- 流动性变动超预期。
- 矿石供应大增。