银行业行业深度报告：10月财政部新闻发布会解读-增量财政政策加力：化债+补资本+稳地产

中国银河证券ICGS 行业深度报告银行业 增量财政政策加力：化债+补资本+稳地产 ： 行 ， 10月财政部新闻发会解读 ， 202-*10.-1[ ，  专项情额度大增之地方化危，银行长回行型收资地并经济政：实该 万专质，.质，能e  分i :t1t-$3*2-76. $1351 ，经以，三  :nstiinsjw:.Finan.k.rnn.r II-- 2u.. 、下的：） 台风降艇，期能！：下场，化，，达化害发心，行六总补，交可，安作金，三 =效13.26支%-12./，4，4动我._.-.22为元，-.产：（）、 II- I:1+&. 6:>  稳地产政量链缺，利好银行证产版最：会议理户行个产专化、专.资全 可安、用，增，1A,... ，京，安，上款建长十应们产：应 ；：. 2.【行】北，）I A行t生-市 F的，601：，版（9），限60658） 23241：希第！-！12路，4行  口求 Gatalog 多领域财政政案超周期调节加力抵质， -，增量财政政策对银行业的1要账响， 一）导项情机应人肥酒加，之持也方资务化渐，银行与测受益也方经落次落 ：(“）听产发行利口责补变口有大型权行格心：级游公：产量行信送限发和叉险报能力 均非产政资能续：行资产市出 四、风险低小1N “ 多领境政政策逆质划证节加力提质 ，放产发有，技政，，政复家 筝+ 加力支控地方化解股府端务风险 以一次性增较大规悦低易限额量授地方效所存量险件需务，今近年未出台的支持化力电股大的一顺施降胎性价势的风险 解究扩大专项化专快用范 扩范：空完善专项损投单件理，职部圳作项资本企的频划，始人以度护大使加范旧。二.交机方支制押收目购存学品师心品序”圳，作保认降性设件序的：一效是合，支持前快略性项，战券防性行兴产性业基和确段项证目 还进度，加供实的！量切实押致投资带动作 含六. 降强地方财，人中央地方财性转移支时值，“计手券许际。方“了的衡化库检测：，格家出的山，一期证度会资产1：。优光“保”支出 i. 总略估务压力，史人力度构地政府行陷务，照限在作度预增地方政府专项质务制做中，安排定额 度下冲政府性第财力，支持力务检 加动临测，北立“三”过担的使、咨能北长测本系 发行特期国测支控国行人型心业限行补充模心“吸资本 件市场化，化点性，“算推进，分分、体“的，即投通零物划等二票 支控房地产发展 充件专项慢川下土地路备专项量收符条的量地，产区可.*的.攻 支控收物存量应，优保际件准团给，的款，收：一 少，用好期专用。等性件支益商方品用作化地的的深房一小，法1用好件安用1补证全 新案出台改单实能誉的名车，还兰请，注1.. E: 效的中，说、转支半，岁，一 注改：量改预市会点择：，并司在的政下点：改 期学图方较大的和提丹 ：，H ， ，增量财政竣策对银行业的主要影响 【一）专项做懒度大幅增加支持地方债务化解。银行行垫受蓝地方经济政善 :收成下双需，根的 -:Lt.J-T. 成不，2323中e本。 ■r 在35年成内路步完成 在：六H中1万，亿元！化」文化：，带 : ,1: 2：2017-2年置安 4,i:1 心 ■417:#5.17 711..1:.**11--1.**717-1:.**1--1.** 2:14 134 :: J:1:4 RP.对影P 上人行票票置投费市伟，京影前人行 产：1521:2112，11-25:212心223 u *:5; 1:32 (C3"? 2300 置，长：31s30172通3'523362)232:27223(23营2924 ，+ fG心 fG心 17(0 . I, 元 4;1:;1, J忆心 ：， 1..12J.:21s2..$22)a.212.2 带$库.，依化，款7;1少>,1-1-,5政 进少率损过 :年1:1:m 12：中 产 " :: ;因：滨收 eTH4.41 4.U3!1 .03. 12r... 12.1.01 -6.8 -2.2s 大行牛京：之元 1,s20.187.17 1.53U,_3:17 97.31% 91.31% ; -:4 ts 4; 24 (4 TtHi. ·HHi. I 1fr 0"!r 2 31u：22111六大送4 1.:14 1 i1:;1. 17s :1.51 3.54 752* 4i-T:3.34 212.tTI:T±:-.P. （）明融发行特别回快补充国有大型银行核心级资本，兜强银行信投放 和风险拟御能力 ，3中通第慢“2片1业行第路，，，注开及爱四，行望下行等：索：人I指行（势，款渭长经，2H，1，：，三财大改，行，准瑞次接：之级 5[-1.x*的41以4:-,±*1]. E Z 行 们 行非快行 二i HT2: 上 I: 22-1 可Y 2021-:6-21 +15 1年 2,7,5.1.9. A行 2(*2c5113 主#: .3.. ,5I根计 2022-$3-02 FTs:fe: i. 11.9 E03,03G.00 岛 1iT+1 wio 1-女 们 2022-1u-=J 3.%I i. L's: 行 2022*27 --.1-1,1. 主书: 24ii 7-$:-1:20. +15 Mi, 行 2171*J 主# #ir 202]-:-21 /ie: +15 I&k 主机 iiT 2021-1"-=3 IT$:i: i.长 3:Th: 2r21r.27 a.aar.n 2022-51-23 Ti 20012J : 2252*元 20年171 H9↓,+ 1.2元 2,71,5:1.2: 92.21: 73.-1$8.21 28.1. +'2- 0.7- u.u1 0.01 +:66 0.01 过发行，心补期1-.万亿元，应 本次补夜心象穿本，计计上：：1.491了～广点坐13.2%13.74%，持能方季例 1.:RriT 0.27 2u' F，代，，发们， 6，933,125,-192元 2(0):1: nf. -双儿 202*1.2021 23，30年、5 补充长心：股本规：元： 1.7: 1..: 129,737.51 129,77.3n 1,056,8:5.35 ,05:.115.05 13s.2l4 12.-45152r-13.3r. 本 业”一小行用补：的经，本日心 ， ， 的 ： 1.解决息差下扩，翌利负增长。内架资本补充受环境下的接心·级资本补充间题 ：六★长一为.7：农1年升."个：十 ， ， 1.28管. 中徐业银“，共他京人，总非品： 1%223年下:.128，能.点%差91的高，家 外款数限，，22期111六2大数0六，格中，4术1分润.，14.9价1：农1年.降1.2个分 中国银河证券CGS 国15：产 行业举度报告·银行业 tiii-Irfi. 154 +++*D+?*/ArF;11 1-4i 134124. ri1T 国4：律产广产 *T:T 量正 1.frd,‘T I,→- :03*****I'[6: :n ++++++,I,“T 154 2x:iid.ps 1 " 行 3..:/3.27 31n:2-n "(23 354 (4 T i: *T! 之元 :: 21+2356.* Hxti 293,502.1C -E≥7.J 4-2.*25.42 -1=.:2 2E,672.26 -155.3: 3s5.$52.57 -1=.55 非ir 国有i 25,582.71 -167.21 102.56:.22 .9"-1- hi'sirir ii 2:-1,$65.11 -103.2 :317.5±5.3 -12.51 i 83,302.52 -1i1 *50.576.2 10.52 J"+* R6,C1,91 Ir3.11 'se'1l. 12.7 .E:1 12.2: .,17.? 1°.59 广行 3,17,3: 111.* 1..3 行 此E行 行 112.9 h=1f.4: 13.3 E行 ,1 -1.25.32 -63,i 长行 -/3._§ +nr79 -1_. TE行 -6.65 -1=.83 2=.631.26 -15.25 $1.366.3 -1=.1↓ ir 16,$-12.3 2.1*2.05 -1..3 -10.27 -1:61 i.ir 15,1°2.7. is'ss 31.57.9 12.3 -泽ir "i 13,$1.73 25.7: 27.25r.51 5.1-1 行 12,56.. sri.n: 2*,226..1 1..1 11,3.14 9,5.5: I.5.↓ 杭州5行 15,4↓ ,9E.4: 11.21 -."4o,=1 1," 1,'314,*J ii :28.1,4 -IJ *2.18 -1_.3/J 型 W5行 2,3.6.1 7,33:-.5i 11. 州行 2.5:40,3 -," (2* 77.行 232.09 -6.( 9,=15.24 -1u. .fiT 2.171.35 *0.0 5,74:.:6 -1=.03 2.11.91 -6.03 5,-20.:5 -1=.2 1.113.5 -6.07 5,62=.15 -10.79 J... 2.219.65 --I,J/ ,15r.3. -10.63 广*ir 1.7.65 -1.:5 ,027.19 -10.:21 f.ir 1,33.73 7,510.5 心. :,2.9: 12,ri9 ,1.7.r:7 5.17 行 ,1.-1.31 13.9: 1,c.17 5.11 行与行 2.1. 4.5vi 1.4i 农衍 农 2,746,J2 4.-J +y 15. 元行 农衍 1.5c -as "i4"4i, -I'*! 12/.33 -=.sJ -,-46.40 -1u.61 农I 1.175.s1 -=.35 2,076.04 -1=.32 riir 1.111.±5 4,051.66 -1=.05 "ir i 1.1*3.7: -2.62 2,15.56 -12.11 i.tsir 1.11.7 -2.05 1,34:3.20 -1:.23 1,107,426.95 -2.214.85 1.8:W,1:39.17 -12.1(1 770,197,71 3-TI2 12.1 1-1,113,74 9,fi.09 I. 上行 's .31.7 17,:.7 +:iS krsse's S9*.12. 12.m 行 :TP1 .i +-7,2.1.4* :3: 国行 23.34 22: 2业"行 国行 -7,._1 -21 Ff行E"行 4/J26.+ -22 31:32 -+4tb J 25i10.u -1_3.18 -3"570.2 +#2- 1-15t9.61 -73.05 :31.15.73 -5.E1 ir 1.375-1.59 -53.77 .05.17..63 -8.18 #ei 1055:.7 -53.25 -5. Lsir ii 10219.5 -5. $2.-1r.17 ir 5736.17 1.68: 5.2 行 i 5t1.13 27.01 73.i1..7 5.2 5a.92 1:5 E行 1.1.33 ..3,3h.. 2t:4 中国银河证券CGS 行 E行 行业举度报告·银行业 行 2.回绕无第大文章：录热量点领赋训大估质投战，服务法体经请商所益发展 2：2：学会午个 ， 目专资，家运用下如中的支山： 3i.s 4ts "行 行 -3.: - ·京行 i行 318.0 -16,UJ 3,:/._J +++- S行 .fiT -40. -12.23 31.E7