有色行业周报：工业金属价格震荡，静待逆周期调控政策发力

有色行业周报：工业金属价格震荡静待逆周期调控政策发力 有色金属|行业简评报告|2024.10.15 评级：看好 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 0.2有色金属 沪深300 0 -0.2 -0.4 10-Oct 30-Jul 19-May 8-Mar 27-Dec 16-Oct 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 有色行业周报：美联储降息落地金属价格回升 有色行业周报：铜铝价格承压下跌，去库态势延续 有色行业周报：国内铜价小幅回升金价高位震荡 核心观点 铜价小幅回落，静待内需逐步恢复 1）铜：本周SHFE铜下跌2.04%，收于77220元/吨；LME铜下跌1.59%，收于9803美元/吨。三大交易所库存增加19619吨至 53.06万吨，其中LME铜库存减少975吨至29.76万吨，SHFE铜库存增加14860吨至15.65万吨，COMEX铜库存增加5734吨至7.66万吨。据百川盈孚，本周进口铜矿TC均价小幅上涨至7美元/吨。节前两天铜价接连走高，市场消费受到抑制。节后归来第一天，下游存一定补库需求，成交尚可，而后铜价震荡偏弱，市场观望，按需采购为主。2）铝：本周SHFE铝上涨1.78%，收于20825元/吨；LME铝下跌1.01%，收于2638美元/吨。三大交易所库存减少12712吨至109.38万吨，其中LME铝库存减少12500吨至77.03万吨，SHFE铝库存增加388吨至 28.1万吨，COMEX铝库存减少600吨至4.26万吨。据百川盈孚，本周国内社会库存减少2.55万吨至69.38万吨。本周电解铝企业释放复产、新投产产能，增量集中在贵州、四川以及新疆地区。 碳酸锂价格小幅上涨，库存有所减少 本周电池级碳酸锂价格上涨1.06%，全国均价为7.65万元/吨，电池级氢氧化锂价格下降0.66%，全国均价为7.53万元/吨。碳酸锂库存减少2040吨至25210吨，氢氧化锂库存增加110吨至 16330吨。据百川盈孚，本周国内碳酸锂产量下跌，江西部分厂 家减产，青海地区由于气温问题，小幅减产。从智利9月出口 数据来看，国内10月碳酸锂进口量预计上行，缩减供应缺口。 镁价小幅上涨，下游需求仍就偏弱 据百川盈孚，本周金属镁市场价格整体有所上涨。截止2024年 10月10日，99.90%镁锭均价为17892元/吨，较上周上涨45元/ 吨，涨幅0.25%；陕西周均价17810元/吨，较上周上涨10元/吨，涨幅0.06%。本周镁价稍有震荡，部分下游低价入市采购，市场成交稍又好转，但实际需求并未有明显增加，后市还需继续关注下游需求及各工厂开工情况。 美国通胀数据超预期，金价或短期承压 美国劳工统计局10月10日发布数据，美国9月CPI同比上涨2.4%，高于2.3%的市场预期，前值为2.5%。受该消息面影响，本周伦敦现货黄金下跌0.05%，收于2648.8美元/盎司；美元指数上涨0.41%，收于102.91；COMEX黄金上涨0.04%，收于2674.2美元/盎司；COMEX银下跌2.19%，收于31.74美元/盎司。美国通胀数据超市场预期，贵金属价格或短期承压。 风险提示：下游需求不足、美联储降息不及预期。 目录 1有色板块行情一览1 2行业一周要闻及公告速递2 2.1本周行业重点新闻2 2.2本周行业重点公告3 3有色金属数据库4 3.1工业金属数据库4 3.2小金属数据库8 3.3贵金属数据库13 4风险提示14 插图目录 图1本周各板块涨幅（%，2024.10.7-2024.10.11）1 图2LME铜价（美元/吨）及库存（万吨）5 图3SHFE铜价（元/吨）及库存（吨）5 图4LME铝价（美元/吨）及库存（万吨）5 图5SHFE铝价（元/吨）及库存（吨）5 图6LME铅价（美元/吨）及库存（万吨）6 图7SHFE铅价（元/吨）及库存（吨）6 图8LME锌价（美元/吨）及库存（万吨）6 图9SHFE锌价（元/吨）及库存（吨）6 图10LME锡价（美元/吨）及库存（万吨）6 图11SHFE锡价（元/吨）及库存（吨）6 图12LME镍价（美元/吨）及库存（万吨）6 图13SHFE镍价（元/吨）及库存（吨）6 图14电解铝三大交易所库存（吨）7 图15电解铝社会库存（周度）（万吨）7 图16电解铝开工率（月度）（%）7 图17电解铝产量（万吨）7 图18电解铜三大交易所库存（吨）8 图19铜精矿TC加工费（美元/吨）8 图20铜冶炼开工率（月度）（%）8 图21电解铜产量（万吨）8 图22电池级碳酸锂价格（元/吨）9 图23电池级氢氧化锂价格（元/吨）9 图24碳酸锂工厂库存（周度）（吨）10 图25氢氧化锂工厂库存（周度）（吨）10 图26碳酸锂产量（吨）、开工率10 图27氢氧化锂产量（吨）、开工率10 图28国内电解钴价格（万元/吨）11 图29MB钴价格（美元/磅）11 图30钴中间品价格（美元/磅）11 图31硫酸钴价格（万元/吨）11 图32硫酸镍价格（元/吨）11 图33硫酸镍产量（吨）、开工率11 图34镁锭价格（元/吨）12 图35镁锭生产成本及吨毛利（元/吨）12 图36镁锭月度产量（月度）（万吨）12 图37镁合金月度产量（月度）（吨）12 图38金属镨钕价格（万元/吨）13 图39氧化镨钕价格（万元/吨）13 图40氧化镝价格（万元/吨）13 图41氧化铽价格（万元/吨）13 图42氧化镧价格（万元/吨）13 图43氧化铈价格（万元/吨）13 图44伦敦现货黄金（美元/盎司）与美元指数14 图45COMEX黄金（美元/盎司）及库存（万盎司）14 图46COMEX银（美元/盎司）及库存（万盎司）14 表格目录 表1子板块涨跌幅情况(2024.10.7-2024.10.11)1 表2涨幅前三个股(2024.10.7-2024.10.11)2 表3跌幅前五个股(2024.10.7-2024.10.11)2 表4工业金属价格(LME为美元/吨，SHFE为元/吨，2024.10.7-2024.10.11)4 表5小金属价格(元/吨，MB钴为美元/磅，2024.10.7-2024.10.11)8 1有色板块行情一览 本周（2024.10.7-2024.10.11）大盘跌幅为3.56%，有色金属板块整体跌幅为6.08%，相对大盘下跌2.52%。贵金属(中信)、铜(中信)、铝(中信)、铅锌(中信)、镍钴锡锑(中信)、钨(中信)、锂(中信)、其他稀有金属(中信)分别下跌6.88%、6.28%、4.9%、5.39%、5.17%、7.23%、8.74%、5.6%。 图1本周各板块涨幅（%，2024.10.7-2024.10.11） 5.1 -0.5-0.6-0.8-1.3 -1.9-1.9-2.5-2.9 -4.0-4.3-4.3-4.9-5.0-5.1 -5.7-5.9-5.9-6.0-6.1-6.3-6.4-6.4-6.5-7.0 -7.4-7.5 -8.3-8.4-8.7 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 综电银非计合子行银算金行机 融金 融 通家建信电筑 国石汽电机防油车力械军石及 工化公用事业 钢电煤铁力炭设 备及新能源 商医综贸药合零 售 有建交色材通金运 属输 基纺轻农食础织工林品化服制牧饮工装造渔料 房传消地媒费产者 服务 资料来源：同花顺iFind，首创证券 表1子板块涨跌幅情况(2024.10.7-2024.10.11) 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 年涨幅（%） CI005106.CI 贵金属(中信) -6.88 30.47 49.57 CI005214.CI 铜(中信) -6.28 15.44 25.00 CI005218.CI 铝(中信) -4.90 20.21 20.64 CI005215.CI 铅锌(中信) -5.39 9.49 8.40 CI005400.CI 镍钴锡锑(中信) -5.17 -2.15 -35.05 CI005401.CI 钨(中信) -7.23 10.89 -7.64 CI005402.CI 锂(中信) -8.74 -28.81 -53.71 CI005403.CI 其他稀有金属(中信) -5.60 22.65 13.36 资料来源：同花顺iFind，首创证券 相关个股标的中，银邦股份、深圳新星、华锋股份领涨；银邦股份上涨30.59%，收于14.26元/股；深圳新星上涨11.25%，收于14.34元/股；华锋股份上涨0.1%，收于 10.53元/股。 利源股份、金诚信、鹏欣资源、宝武镁业、华峰铝业领跌；利源股份下跌13.77%，收于1.19元/股；金诚信下跌12.9%，收于43.6元/股；鹏欣资源下跌12.8%，收于2.86元/股；宝武镁业下跌12.58%，收于10.15元/股；华峰铝业下跌12.45%，收于16.53元/股。 表2涨幅前三个股(2024.10.7-2024.10.11) 涨幅排名 代码 名称 股价 周涨幅（%） PE EPS 1 300337.SZ 银邦股份 14.26 30.59 102.02 0.14 2 603978.SH 深圳新星 14.34 11.25 -18.14 -0.79 3 002806.SZ 华锋股份 10.53 0.10 -6.84 -1.54 资料来源：同花顺iFind，首创证券 表3跌幅前五个股(2024.10.7-2024.10.11) 跌幅排名 代码 名称 股价 周跌幅（%） PE EPS 1 002501.SZ 利源股份 1.19 -13.77 -23.94 -0.05 2 603979.SH 金诚信 43.60 -12.90 21.90 1.99 3 600490.SH 鹏欣资源 2.86 -12.80 -33.11 -0.09 4 002182.SZ 宝武镁业 10.15 -12.58 33.02 0.31 5 601702.SH 华峰铝业 16.53 -12.45 15.80 1.05 资料来源：同花顺iFind，首创证券 2行业一周要闻及公告速递 2.1本周行业重点新闻 【锂源与印尼主权基金举行2亿美元投资签约仪式】10月8日上午，中国首家海外磷酸铁锂工厂——锂源印度尼西亚工厂在印尼三宝垄市肯达尔工业园区举行了隆重的投资签约仪式，印尼主权财富基金——印度尼西亚投资局（INA）等联合投资者现场与锂源共同签订了2亿美元的投资意向书，印尼海洋与投资统筹部部长卢胡特、印尼投资局CEO里达、龙蟠科技董事长石俊峰等出席了签约仪式。这一投资计划将使得锂源印尼工厂的产能由现阶段的一期年产3万吨扩充到2025年的年产12万吨，成为全球除中国以外规模最大的磷酸铁锂正极材料制造工厂。来源：SMM 【艾芬豪矿业下调全年铜锌产量指引铜精矿产量将介于42.5-45万吨Kipushi锌产量指导范围减半】10月8号，据mining.com消息：艾芬豪矿业公司（IvanhoeMines）下调了其2024年的产量指引，尽管其位于刚果民主共和国（DRC）的卡莫阿-卡库拉 （Kamoa-Kakula）矿区第三季度的精矿铜产量达到了创纪录的116,313吨。来源： SMM 【全球领先的铝生产商俄罗斯铝业（Rusal）计划在西伯利亚的Boguchansky铝生产基地将冶炼厂的产能提升至60万吨，预计在未来几年内将产能提高一倍】这座由俄铝和国有电力公司RusHydron共同拥有的工厂自2019年起开始运营，初期投资达到16亿美元。俄铝的一位代表表示，Boguchansky的建设项目将于2025年启动，相关投资金额和财务模型将在2024年底前确定。俄铝是全球仅次于中国铝企的第二大铝生产商，旗下目前拥有11家冶炼厂，总产能为460万吨，占全球铝总产量的约5.5%。在被询问与Taishent新冶炼