锂电新能源产业链周度策略

期货研究院 锂电新能源产业链周度策略LithumCarbonateFuturesWeeklyReport 能源化工研究中心|有色与新能源金属研究中心 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738 联系方式：010-68578971 作者：杨莉娜从业资格证号：F0230456投资咨询证号：Z0002618 联系方式：010-68573781 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年10月13日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 上周五碳酸锂期货盘面延续跌势，主力合约LC2411跌3.21%收于73900元。 【重要资讯】 现货方面，电池级碳酸锂指数价格76169元/吨，环比上一工作日下跌371元/吨；电池级碳酸锂7.55-7.74万元/吨，均价7.645万元/吨 ，环比上一工作日下跌500元/吨；工业级碳酸锂7.18-7.28万元/吨 ，均价7.23万元/吨，环比上一工作日下跌500元/吨。目前下游材料厂采购意愿相对较弱，市场实际成交情况较为冷淡。上游锂盐厂小幅下调报价，但下游材料厂仍对当下高点位锂盐价格持谨慎态度 。因此今日碳酸锂现货市场成交价格重心持续回落。10月下游需求 量预计维持相对乐观预期，而上游锂盐厂或仍存在一定减量预期；考虑到目前碳酸锂库存水平仍处高位，预计将对碳酸锂现货价格的上涨幅度形成一定阻碍。 【市场逻辑】 供应方面，据SMM，上周碳酸锂产量13171吨，较节前一周增加536吨，超出市场预期。在云母提锂企业开工率下行的同时，辉石锂产量创出周度历史新高，带动碳酸锂产量止跌回升；同时进口锂盐和矿石到港量正在快速增长中。样本库存延续下降势头，近两周去库速度和节前一周相当。节后期货盘面冲高至8.5万关口附近给生产企业提供了较好的卖出套保机会，碳酸锂的弱反弹行情或已结束。 【交易策略】 近两个月来，受政策推动碳酸锂需求超预期向好，周度数据看是清晰无疑的。由于碳酸锂需求的季节性及锂盐供应的趋势增长潜力，碳酸锂是否已经中长级别的见底，市场仍存在分歧。后期碳酸锂主力11月合约或因交割压力偏弱运行，非主力合约或受到联动影响，建议偏空思路操作，生产企业可以考虑配置卖出看涨期权来增厚利润。 硫酸镍：供应端，尽管受限于原料价格高位及供给相对紧张，开工率同比去年有所下降。但由于镍盐厂利润部分修复，开工率环比回升。因此，硫酸镍的供需结构相对于前期有所宽松。成本端，MHP环节紧平衡预期不改，但下游压利润向上传导。从需求端来看，三元前驱体部分需求前置至9月，加之国内正逢假期，开工率相对较低，维持在较为悲观的水平，且部分下游因预期十月需求减量而有一定压价情绪。预计短期内镍盐价格相对稳定，回升空间有限。硫酸镍相对镍豆可能转向贴水，硫酸镍生产精炼镍亏损大幅减小。 碳酸锂货已探明年内高点后期关注套保压力 一、锂电新能源产业链价格变动情况3 二、碳酸锂产业链现货价格3 三、碳酸锂产供需存情况4 四、碳酸锂下游产品基本面状况5 五、镍产业链基本面数据6 图目录 图1：产业链周度价格表现3 图2：电碳平均价3 图3：工碳平均价3 图4：锂辉石精矿（CIF中国）4 图5：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）4 图6：碳酸锂月度产能4 图7：碳酸锂装置开工率4 图8：碳酸锂月度产量4 图9：碳酸锂月度库存4 图10：碳酸锂月度库存-冶炼厂5 图11：碳酸锂月度库存-下游5 图12：磷酸铁锂产能5 图13：磷酸铁锂装置开工率5 图14：磷酸铁锂月度产量5 图15：六氟磷酸锂月度产量5 图16：硫酸镍价格6 图17：硫酸镍产量6 图18：硫酸镍-镍豆6 图19：硫酸镍进口与出口6 图20：碳酸锂与沪镍指数7 一、锂电新能源产业链价格变动情况 图1：产业链周度价格表现 资料来源：SMM,方正中期研究院 二、碳酸锂产业链现货价格 图2：电碳平均价图3：工碳平均价 资料来源：SMM,方正中期研究院资料来源：SMM,方正中期研究院 图4：锂辉石精矿（CIF中国）图5：电池级氢氧化锂（CIF中日韩） 资料来源：SMM,方正中期研究院资料来源：SMM,方正中期研究院 三、碳酸锂产供需存情况 图6：碳酸锂月度产能图7：碳酸锂装置开工率 资料来源：SMM,方正中期研究院资料来源：SMM,方正中期研究院 图8：碳酸锂月度产量图9：碳酸锂月度库存 资料来源：SMM,方正中期研究院资料来源：SMM,方正中期研究院 图10：碳酸锂月度库存-冶炼厂图11：碳酸锂月度库存-下游 资料来源：SMM,方正中期研究院资料来源：SMM,方正中期研究院 四、碳酸锂下游产品基本面状况 图12：磷酸铁锂产能图13：磷酸铁锂装置开工率 资料来源：SMM,方正中期研究院资料来源：SMM,方正中期研究院 图14：磷酸铁锂月度产量图15：六氟磷酸锂月度产量 资料来源：SMM,方正中期研究院资料来源：SMM,方正中期研究院 五、镍产业链基本面数据 图16：硫酸镍价格图17：硫酸镍产量 资料来源：SMM,方正中期研究院资料来源：SMM,方正中期研究院 图18：硫酸镍-镍豆图19：硫酸镍进口与出口 资料来源：SMM,方正中期研究院资料来源：SMM,方正中期研究院 图20：碳酸锂与沪镍指数 资料来源：SMM,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 西安市高新区唐延南路东侧逸翠园二期（i都会）6幢10101 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1502D室 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市鄞州区杨帆路71号扬帆广场2栋西单元5-1 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号（优 托邦第3号写字楼第7层C-704号） 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2859888 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21 楼 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区4号楼1105 021-20778818 上海际丰投资管理有限责任公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰国际中心A座16层 010-85881188 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。