持续推出新款车型，国际化竞争力稳步提升

事件：10月1日，公司公告2024年9月销量情况。9月销量20.2万辆，同比增长21%，环比增长11%。9月新能源销量9.1万辆，同比增长76%，环比增长20%。其中9月BEV销量6.4万辆，同比+107%，9月PHEV销量2.7万辆，同比+29%。9月出口3.9万辆，同比+51%。 交付量同比持续增长，加快海外布局：分品牌看，吉利品牌9月销量15.5万辆，同比增长16%，环比增长10%，其中银河系列9月销量2.9万辆，同比增长122%，环比增长10%；中国星高端系列9月销量4.3万辆，环比增长23%。领克品牌9月销量2.6万辆，同比增长18%，环比增长15%，其中新能源占比超67%，销量为1.7万辆，环比增长超3.7%。极氪品牌9月销量2.1万辆，同比增长77%,环比增长18%，交付量创历史新高。携银河、领克、极氪全新智能电动产品技术亮相2024EVA法兰克福电动汽车博览会，右舵版极氪009预计今年十月在泰国开启交付。 稳步推出新款车型，持续完善技术实力：9月，新上市领克Z10、领克Z9四驱运动版和极氪7X。领克Z10为C级豪华轿车，车长超5米，共有602km后驱Pro、766km后驱MAX、766km后驱智驾MAX、806km后驱智驾Max、702km四驱智驾Ultra五个版本。极氪7X提供后驱智驾版、长续航后驱智驾版和长续航四驱智驾版三款车型，售价229900元起，最高续航可达780km，搭配全栈800V高压系统，轴距为2925mm，同时搭配全球首发的2000MPa超长一体成型热气胀钢柱，为安全保驾护航。 投资建议：我们预计公司2024-2026年实现归母净利润154.63/107.20/142.32亿元。对应PE分别为7.72/11.13/8.38倍，维持“增持”评级。 风险提示：消费需求不及预期、新车型销量不及预期、行业竞争加剧等。