原油周报：多空消息冲抵，原油走势依靠地缘带动

期货研究报告 2024年10月14日 商品研究 报告内容摘要: 走势评级：原油——震荡 张秀峰——化工研究员从业资格证号：F0289189投资咨询证号：Z0011152联系电话：0571-28132619邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 需求方面：尽管亚洲炼油行业对需求疲软表示担忧，特别是在经济活动不温不火的背景下，关键石油产品的需求出现裂缝。东亚经济体的整体经济活动仍然疲弱，制造业和建筑业的低迷表现，加上商品和服务出口的低迷，导致汽油和石化产品的需求继续滞后。然而，也有机构认为市场对供应过剩的担忧被过度放大，尤其是在美国原油产量疲软的情况下，市场对中国的石油需求量的担忧可能过度。 王诗朦——原油研究员从业资格号：F03121031联系电话：0571-28132619邮箱：wangshimeng@cindasc.com 美国炼油厂的开工率继续下降，但原油产量却在增加。与此同时，商业原油库存上升，而汽油和馏分油库存减少。根据美国能源信息署的数据，截至2024年10月4日的一周，原油库存比去年同期低0.35%，汽油库存比去年同期低4.77%，馏分油库存比去年同期高1.33%。此外，美国原油进口量和成品油日均进口量均有所减少。 市场对全球经济和石油需求前景的担忧情绪，导致资金持续撤离原油市场。沙特计划在12月份按计划增产，以及利比亚可能恢复原油生产，进一步加剧了投资者的看空情绪。WTI原油期货价格在回落至70美元/桶下方后，保持震荡态势。中东地缘政治局势的再度趋紧，增加了市场的恐慌情绪。 中东地区的地缘冲突，尤其是伊朗和以色列之间的紧张关系，对油价构成了支撑。伊朗对以色列的导弹袭击，以及以色列和美国对伊朗行动的强硬回应，都加剧了市场对石油生产中断的担忧。然而，OPEC+计划恢复原油产量的决定，以及美国原油库存的增加，对油价构成了压力。 展望未来，原油市场将继续受到供需变化、地缘政治风险以及宏观经济因素的影响。尽管存在供应过剩的担忧，但中东地区的紧张局势可能为油价提供支撑。目前阶段应密切关注OPEC+的产量政策、利比亚原油供应的恢复情况以及全球经济数据的变化。预计短期内原油市场仍将处于震荡阶段，油价更多可能会继续受到地缘政治风险的影响。 信达期货股份有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 目录 一、原油相关数据..............................................................................................................4二、原油价格.....................................................................................................................6三、原油板块.....................................................................................................................91、原油供给：.....................................................................................................92、原油需求：...................................................................................................103、原油进出口：................................................................................................11四、库存..........................................................................................................................12五、经济数据...................................................................................................................14六、持仓数据...................................................................................................................14 图目录 图表1：Brent-WTI价差（美元/桶）....................................................................................6图表2：Brent-Oman价差（美元/桶）................................................................................6图表3：SC-Brent价差（美元/桶）......................................................................................6图表4：SC-Oman价差（美元/桶）.....................................................................................6图表5：汽柴煤油裂差...........................................................................................................6图表6：跨区域价差..............................................................................................................6图表7：WTI远期曲线（美元/桶)..........................................................................................7图表8：WTI月间价差（美元/桶)..........................................................................................7图表9：Brent远期曲线（美元/桶).......................................................................................7图表10：Brent月间价差（美元/桶).....................................................................................7图表11：SC远期曲线（元/桶).............................................................................................7图表12：SC原油月间价差（元/桶)......................................................................................7图表13：Brent原油首行期价与月间价差（美元/桶)............................................................8图表14：美国当周钻机数量.................................................................................................9图表15：美原油产量以及钻机与活跃车队数........................................................................9图表16：美国原油产量与活跃石油钻机数............................................................................9图表17：OPEC+成员国产量（千桶/天）.............................................................................9图表18：美成品油产量（千桶/日）......................................................................................9图表19：OECD石油消费量（千桶/日）..............................................................................9图表20：OPEC成员国产量（千桶/天）............................................................................10图表21：OPEC成员国产量（千桶/天）............................................................................10图表22：美国:炼油厂:开工率.............................................................................................10图表23：炼油厂开工率:山东地炼(常减压装置)...................................................................10图表24：美国:炼油厂:用于精炼的净原油投入量................................................................10图表25：产能利用率:成品油:主营炼厂:中国......................................................................10图表26：中美汽车销量.......................................................................................................11图表27：中美执行航班数量...............................................................................................11图表28：主要进口国净进口量............................................................................................11图表2