2024 嵌入式金融报告 — — ERP 和建材 SaaS 提供商的机会

核心观点与关键数据

嵌入式金融为 ERP 和薪资 SaaS 提供商带来显著机会，预计息税折旧及摊销前利润（EBITDA）在 2-3 年内可提升 20-30%，长期潜力更大。新一代专业嵌入式金融提供商能快速实现价值并保持客户关系控制。

嵌入式金融价值链

嵌入式金融价值链包含三个步骤：最终客户（如中小企业）→ 软件平台（ERP/薪资软件）→ 金融服务使能者（或持牌金融机构）。趋势显示金融服务使能者正获取银行牌照（如 Swan.io），银行也推出 BaaS 平台（如 NatWest 的 Boxed），使 SaaS 提供商无需自建金融科技能力。

嵌入式金融产品应用场景

• ERP 软件工作流：自动化支付（应付/应收账款）、公司卡（差旅开支）、融资（贷款/贴现）、员工福利与奖励、费用跟踪。
• 薪资软件工作流：国际支付处理、工资预支访问、临时工支付管理、员工福利管理。

嵌入式金融产品与成本结构

重点产品包括公司卡、商业贷款、国际转账自动化，其成本主要围绕：

• 金融服务推动者费用（每年 1000-3000 英镑/用户）。
• 技术整合成本（启动阶段开发）。
• 客户服务/培训成本。

参与成本约占增量收入的 30%，随客户粘性增加可受益于规模效应。

EBITDA 增量潜力

保守模型显示，假设收入 1 亿英镑、EBITDA 利润率 30-40%、客户年支出 2000 英镑的 B2B SaaS 公司，嵌入式金融可提升 20-30% EBITDA。在收入分享 70%、客户附着率 15% 的条件下，EBITDA 提升可达 50-55%。

成功案例与竞争格局

Toast（餐饮业 PoS 软件）约 80% 收入来自金融科技解决方案。竞争格局分散，参与者包括：

• 自建方案（如 Xero）。
• 合作方案（如 IRIS Software Group 与 UNIPaaS）。
• 现成白标产品（如 Weavr，获英国和 EEA 许可，超 100 家 SaaS 客户）。

前进策略

• 自建：无需收购贷款提供商，但需应对监管和客户所有权问题。
• 合作：与持牌金融机构（如 Sage、Tide）合作提供全面嵌入式银行服务。
• 伙伴关系：与金融服务促进者合作，快速启动且无资产负债表风险。

研究结论

嵌入式金融为 ERP 和薪资 SaaS 提供商提供显著增长机会，通过合理的产品组合和合作策略，可大幅提升 EBITDA 并增强客户价值。